Preț de exercițiu agregat
Ce este un preț de exercițiu agregat?
Un preț de exercitare agregat este valoarea totală a activului suport dacă titularul își exercită contractul de opțiuni. Cu alte cuvinte, este suma de bani necesară pentru a cumpăra suportul atunci când se exercită o opțiune de achiziție sau capitalul necesar atunci când este alocat pe o poziție short put. Această sumă este specificată de numărul de contracte deținute, de prețul de grevă și de ceea ce reprezintă fiecare contract în termeni de unități subiacente.
Puteți calcula prețul de exercițiu agregat luând prețul de reducere al opțiunii și înmulțindu-l cu dimensiunea contractului său. În cazul unei opțiuni de obligațiuni, prețul de exercitare este înmulțit cu valoarea nominală a obligațiunii subiacente. Prima plătită pentru achiziționarea opțiunii nu este luată în calcul.
Înțelegerea prețului de exercițiu agregat
Prețul total de exercițiu este efectiv valoarea totală a exercițiului.
Scopul calculării prețului total de exercițiu este de a determina câți bani trebuie să aibă cumpărătorul activului subiacent pentru a exercita tranzacția.
Exemplu — Opțiuni de capitaluri proprii
Pentru o opțiune de capital, prețul de exercitare agregat este mărimea contractului, ori numărul de contracte, ori prețul de efort ( prețul de exercitare ).
Pentru compania ABC, fiecare contract este pentru 100 de acțiuni de acțiuni. Prin urmare, cumpărând 5 contracte de opțiune de achiziție cu un preț de așteptare de 40,00 USD, prețul total de exercițiu ar fi:
100 acțiuni / contract * 5 contracte * 40,00 USD sau
100 * 5 * 40,00 = 20.000 USD
Pentru a exercita această opțiune de achiziție, deținătorul ar avea nevoie de 20.000 USD pentru a livra 500 de acțiuni ale acțiunii ABC a companiei.
Exemplu – Opțiuni de obligațiuni
Nu există prea multe diferențe între calcularea unei opțiuni de obligațiuni și a unei opțiuni pe acțiuni. Fiecare va tranzacționa în unități specificate, astfel încât valoarea opțiunii exercitate este calculată în mod similar cu opțiunile pe acțiuni.
Pentru o opțiune de obligațiuni, prețul total de exercițiu este valoarea nominală a obligațiunii, de ori numărul de contracte, de ori prețul de exercițiu (greva).
Pentru obligațiunea XYZ, fiecare contract acoperă de obicei o obligațiune care are o valoare nominală de 100 sau 100%, iar prețul de opțiune este, de asemenea, cotat în procente de par. Pentru majoritatea obligațiunilor, acest lucru se traduce în valoare de 1000 USD. Prin urmare, o opțiune de achiziție pe un lot cu 5 obligațiuni cu un preț de așteptare de 90, prețul total de exercițiu ar fi:
1 valoare nominală * 5 obligațiuni pe contract * (90% din 1000 USD) sau
1 * 5 * 900 = 4.500 USD
Pentru a exercita această opțiune de apel, deținătorul ar avea nevoie de 4.500 USD pentru a plăti vânzătorului pentru a primi livrarea a 5 obligațiuni ale emitentului XYZ.
Rețineți că opțiunile de achiziție profitează atunci când obligațiunea subiacentă crește în preț. În schimb, acest lucru înseamnă că profitează și atunci când rata dobânzii relevante se micșorează, deoarece prețurile obligațiunilor și ratele dobânzii se deplasează în general în direcții opuse.