Raportul de acoperire a activelor

Care este raportul de acoperire a activelor?

Raportul de acoperire a activelor este o valoare financiară care măsoară cât de bine o companie își poate rambursa datoriile prin vânzarea sau lichidarea activelor sale. Raportul de acoperire a activelor este important, deoarece ajută creditorii, investitorii și analiștii să măsoare solvabilitatea financiară a unei companii. Băncile și creditorii caută adesea un raport minim de acoperire a activelor înainte de a împrumuta bani.

Chei de luat masa

• Raportul de acoperire a activelor este o valoare financiară care măsoară cât de bine o companie își poate rambursa datoriile prin vânzarea sau lichidarea activelor sale.
• Cu cât este mai mare raportul de acoperire a activelor, cu atât mai multe ori o companie își poate acoperi datoria.
• Prin urmare, o companie cu un raport ridicat de acoperire a activelor este considerată a fi mai puțin riscantă decât o companie cu un raport scăzut de acoperire a activelor.

Înțelegerea raportului de acoperire a activelor

Raportul de acoperire a activelor oferă creditorilor și investitorilor capacitatea de a evalua nivelul de risc asociat investiției într-o companie. Odată calculat raportul de acoperire, acesta poate fi comparat cu raporturile companiilor din aceeași industrie sau sector.

Este important să rețineți că raportul este mai puțin fiabil atunci când îl comparați cu companii din diferite industrii. Companiile din anumite industrii pot purta de obicei mai multe datorii în bilanț decât altele.

De exemplu, o companie de software ar putea să nu aibă prea multe datorii, în timp ce un producător de petrol este de obicei mai intensiv în capital, ceea ce înseamnă că are mai multe datorii pentru finanțarea echipamentelor scumpe, cum ar fi platformele petroliere, dar are din nou active în bilanț pentru a sprijini împrumuturile.

Calculul raportului de acoperire a activelor

Raportul de acoperire a activelor este calculat cu următoarea ecuație:

((Active – Active necorporale) – (Datorii curente – Datorii pe termen scurt)) / Datorii totale

În această ecuație, „active” se referă la activele totale, iar „ active necorporale ” sunt active care nu pot fi atinse fizic, cum ar fi fondul comercial sau brevetele. „ Datoriile curente ” sunt datoriile datorate în termen de un an, iar „datoria pe termen scurt” este datoria care este, de asemenea, datorată în termen de un an. „Datoria totală” include atât datoria pe termen scurt, cât și pe termen lung. Toate aceste elemente rând pot fi găsite în raportul anual.

Cum se utilizează raportul de acoperire a activelor

Companiile care emit acțiuni sau acțiuni pentru a strânge fonduri nu au obligația financiară de a plăti aceste fonduri înapoi investitorilor. Cu toate acestea, companiile care emit datorii printr-o ofertă de obligațiuni sau împrumută capital de la bănci sau alte companii financiare au obligația de a efectua plăți în timp util și, în cele din urmă, de a rambursa suma împrumutată.

Drept urmare, băncile și investitorii care dețin datoria unei companii doresc să știe că veniturile sau profiturile unei companii sunt suficiente pentru a acoperi obligațiile viitoare ale datoriilor, dar vor să știe și ce se întâmplă dacă veniturile se diminuează.

Cu alte cuvinte, raportul de acoperire a activelor este un raport de solvabilitate. Măsurează cât de bine o companie își poate acoperi obligațiunile de creanță pe termen scurt cu activele sale. O companie care are mai multe active decât are datorii pe termen scurt și obligații de pasiv indică creditorului că compania are șanse mai mari de a rambursa fondurile pe care le împrumută în cazul în care câștigurile companiei nu pot acoperi datoria.

Cu cât este mai mare raportul de acoperire a activelor, cu atât mai multe ori o companie își poate acoperi datoria. Prin urmare, o companie cu un raport ridicat de acoperire a activelor este considerată a fi mai puțin riscantă decât o companie cu un raport scăzut de acoperire a activelor.

Dacă câștigurile nu sunt suficiente pentru a acoperi obligațiile financiare ale companiei, compania ar putea fi obligată să vândă active pentru a genera numerar. Raportul de acoperire a activelor le spune creditorilor și investitorilor de câte ori activele companiei își pot acoperi datoriile în cazul în care câștigurile nu sunt suficiente pentru a acoperi plățile datoriei.

În comparație cu raportul privind serviciul datoriei, raportul de acoperire a activelor este un raport extrem sau ultim, deoarece acoperirea activelor este o utilizare extremă a valorii activelor într-un scenariu de lichidare, ceea ce nu este un eveniment extraordinar.

consideratii speciale

Există o avertizare de luat în considerare la interpretarea raportului de acoperire a activelor. Activele găsite în bilanț sunt deținute la valoarea lor contabilă, care este adesea mai mare decât valoarea de lichidare sau de vânzare în cazul în care o companie ar trebui să vândă active pentru a rambursa datoriile. Raportul de acoperire poate fi ușor umflat. Această preocupare poate fi parțial eliminată prin compararea raportului cu alte companii din aceeași industrie.

Exemplu al raportului de acoperire a activelor

De exemplu, să presupunem că Exxon Mobil Corporation ( XOM ) are un raport de acoperire a activelor de 1,5, ceea ce înseamnă că există 1,5x mai multe active decât datorii. Să presupunem că Chevron Corporation ( CVX ) – care se află în aceeași industrie ca Exxon – are un raport comparabil de 1,4 și, chiar dacă raporturile sunt similare, nu spun întreaga poveste.

Dacă raportul Chevron pentru cele două perioade anterioare a fost de 0,8 și 1,1, raportul 1,4 din perioada curentă arată că compania și-a îmbunătățit bilanțul prin creșterea activelor sau prin reducerea efectului de levier achitarea datoriilor. În schimb, să presupunem că raportul de acoperire a activelor Exxon a fost de 2,2 și 1,8 pentru cele două perioade anterioare, raportul 1,5 din perioada actuală ar putea fi începutul unei tendințe îngrijorătoare de scădere a activelor sau creșterea datoriei.

Cu alte cuvinte, nu este suficient să analizăm doar raportul de acoperire a activelor pe o perioadă. În schimb, este important să stabilim care a fost tendința pe mai multe perioade și să comparăm această tendință cu companiile similare.