Preț mediu pus
Care este prețul mediu pus?
Un apel de preț mediu este o opțiune de vânzare al cărei profit este determinat prin compararea prețului de exercițiu cu prețul mediu al activului care a avut loc pe durata opțiunii. Prin urmare, pentru un apel de preț mediu pe trei luni, deținătorul opțiunii ar primi o plată pozitivă dacă prețul mediu de închidere pentru activul subiacent tranzacționat peste prețul de grevă pe durata termenului de trei luni al opțiunii.
În schimb, profitul pentru o opțiune tradițională de vânzare ar fi calculat prin compararea prețului de exercițiu cu prețul care apare în ziua specifică în care opțiunea este exercitată sau la expirarea contractului dacă rămâne neexercitat.
Opțiunile de preț mediu sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de opțiuni asiatice și sunt considerate un tip de opțiune exotică.
Chei de luat masa
- Prețurile de vânzare medii sunt o modificare a unei opțiuni tradiționale de vânzare, în care recompensa depinde de prețul mediu al activului subiacent pe o anumită perioadă.
- Acest lucru se opune opțiunilor de vânzare standard a căror plată depinde de prețul activului suport într-un anumit moment – la exercițiu sau la expirare.
- Cunoscute și sub denumirea de opțiuni asiatice, opțiunile de preț mediu sunt utilizate atunci când hedgerii sau speculatorii sunt interesați să netezească efectele volatilității și să nu se bazeze pe un singur moment pentru evaluare.
Cum funcționează prețul mediu
Un preț mediu de vânzare este un exemplu de vânzare, o opțiune care oferă proprietarului unui activ dreptul de a vinde activul suport la un preț convenit până la o anumită dată. Puterile se numesc „puturi” deoarece proprietarii lor au opțiunea de a pune activul la vânzare. Dacă prețul mediu al activului suport într-o perioadă de timp specificată ajunge să fie mai mare decât prețul de grevă al prețului mediu pus, plata către cumpărătorul opțiunii este zero. În caz contrar, dacă prețul mediu al activului subiacent rămâne sub prețul de exercițiu al unei astfel de puteri, plata către cumpărătorul de opțiuni este pozitivă și este egală cu diferența dintre prețul de exercitare și prețul mediu.
Acest lucru se opune unei vânzări directe sau „vanilie”, a cărei valoare depinde de prețul activului suport în orice moment. La fel ca toate opțiunile, prețurile medii pot fi utilizate pentru acoperire sau speculare, care depinde dacă există o expunere la activul suport.
Punctele de preț medii fac parte dintr-o categorie mai largă de instrumente derivate cunoscute sub numele de opțiuni de preț mediu (APO), care sunt uneori denumite și opțiuni de rate medii (ARO). Acestea sunt în mare parte tranzacționate fără rețetă ( OTC ), dar unele schimburi, cum ar fi Intercontinental Exchange (ICE), le tranzacționează și ca contracte listate. Aceste tipuri de OPO-uri cotate la bursă sunt decontate în numerar și pot fi exercitate numai la data expirării, care este ultima zi de tranzacționare a lunii.
Unii investitori preferă apelurile de preț mediu față de opțiunile de apel tradiționale, deoarece reduc volatilitatea opțiunii . Deoarece volatilitatea crește probabilitatea ca un deținător de opțiune să poată exercita opțiunea pe durata mandatului său, aceasta înseamnă că prețurile medii ale opțiunilor de apel sunt în general mai puțin costisitoare decât omologii lor tradiționali.
Complementul unui preț mediu pus este un apel de preț mediu, în care recompensa este negativă dacă prețul mediu al activului subiacent este mai mic decât prețul de grevă pe durata opțiunii.
Cumpărătorii de prețuri medii tind să aibă o opinie descrescătoare asupra activului sau titlului de bază.
Exemplu de preț mediu pus
Luați în considerare un producător de petrol și gaze din SUA care crede că prețurile la țiței vor scădea și, prin urmare, dorește să-și protejeze expunerea. Să presupunem că acest producător dorește să acopere 100.000 de barili de producție de țiței timp de o lună. Mai mult, presupuneți că țițeiul se tranzacționează la 90 USD pe baril, iar un preț mediu pus cu un preț de greutate de 90 USD care expiră într-o lună poate fi cumpărat cu 2 USD de către cumpărător.
După o lună, când opțiunea este pe cale să expire dacă prețul mediu al țițeiului este de 85 USD, câștigul producătorului de petrol ar fi de 300.000 USD (adică, diferența de 5 USD între prețul de grevă și prețul mediu mai puțin prima de opțiune plătită X 100.000 butoaie).
Dimpotrivă, dacă prețul mediu al țițeiului pe o perioadă de o lună este de 93 USD, opțiunea ar expira neexercitată. În acest caz, pierderea producătorului din tranzacția de acoperire ar fi egală cu costul primei de opțiune sau 200.000 USD.