Blue Chip Swap

Ce este un Blue Chip Swap?

Blue chip swap descrie un tip de tranzacționare internațională a activelor în care un investitor achiziționează un activ străin, de obicei la un preț local depreciat, și apoi tranzacționează acel activ într-un comerț intern, valorificând de obicei un curs de depreciere.

Swap-urile blue chip pot fi extrem de profitabile pentru unii investitori atunci când există un dezechilibru în cursul de schimb sau într-un curs de schimb la care oferta de monedă satisface cererea.

Chei de luat masa

• Un swap blue chip este un tip de tranzacționare internațională în care un investitor achiziționează un activ străin, de obicei la un preț local depreciat, și apoi tranzacționează acel activ pe plan intern, de obicei la un preț mai mare.
• Blue chip swap-urile valorifică în general un curs de depreciere; deci pot fi foarte profitabili atunci când există un dezechilibru al ratelor de schimb.
• Schimburile de tip blue chip au fost populare în America de Sud în anii 1990 și începutul anilor 2000, în special în Brazilia și Argentina.

Înțelegerea Blue Chip Swaps

Un swap blue chip se întâmplă atunci când un investitor intern cumpără un activ străin, inclusiv obligațiuni sau valută, și apoi transferă activul achiziționat către o sucursală bancară internă offshore. În majoritatea cazurilor, investitorul intern lucrează cu un partener care transferă active în sucursala străină în numele lor. Investitorul american a obținut probabil un preț redus al activului, plus că a profitat și de ratele de schimb amortizate, transformând astfel un profit din transfer în dolari SUA. Din punct de vedere istoric, swap-urile au fost folosite pentru a muta în mod legal bani în și din țări precum Brazilia și Argentina.

Termenul „blue chip swap” este utilizat în presa comună și financiară pentru a descrie un tip de tranzacționare internațională de active care a fost importantă în America de Sud în anii 1990 și începutul anilor 2000, în special în Brazilia și Argentina.  Acest tip de comerț a devenit popular atunci când Argentina se confrunta cu hiperinflația și a stabilit legi de control al capitalului. Când Argentina a scăpat de cursul său de schimb fix în 1991, și-a legat peso-ul de dolarul SUA.  Cursul de schimb a scăzut, ceea ce l-a făcut să fie un moment perfect pentru swap-urile de tip blue chip.4

Istoria schimburilor de cip albastru în Argentina

Schimburile de tip blue chip au devenit inițial posibile datoritălegilorbraziliene și argentiniene de control al capitalului care au redus cantitatea de flux de capital în și din țară.  Deși legile Argentinei interziceau în special investițiile străine directe pepiețele instrumentelor derivate din țări, swap-urile blue chip permiteau continuarea investițiilor în instrumente financiare derivate.

Astfel de tranzacții au fost nereglementate de mulți ani, dar au început să apară reglementări de control care impuneau perioade minime de deținere pentru obligațiunile transferate în străinătate. Conform legislației argentiniene anterioare, vânzătorului unei obligațiuni i se cerea să o aibă în stoc timp de 72 de ore sau mai mult.

Acest tip de schimb a devenit important în Argentina datorită istoriei economice a națiunii de a-și salva averea în dolari SUA, ca răspuns la o lungă istorie a crizelor inflaționale din Argentina, care se întoarce în anii 1970.  Aceste crize au scăzut încrederea în peso argentinian și au inițiat o perioadă deosebit de severă de hiperinflație în Argentina între 1989 și 1990.

Ca răspuns, Argentina a implementat un curs de schimb fix în 1991. Uneori denumit planul de convertibilitate, această rată a legat peso-ul argentinian de dolarul SUA într-o relație unu-la-unu.  Acest plan a crescut ratele dobânzii și a condus la perioade de recesiune care au durat la începutul anilor 2000.7

Pentru următorul deceniu, Argentina a abandonat planul cu rată fixă ​​în favoarea unui plan plutitor gestionat, care a trimis cursul de schimb al peso-ului în scădere în raport cu dolarul și a dat naștere pieței swap-ului blue chip.  Argentina a impus din nou controale asupra fluctuațiilor cursului de schimb în 2011. Acestea au fost ușurate în 2015, apoi s-au înăsprit încă o dată în anul electoral din 2019.10  Pe tot parcursul, swap-urile blue chip continuă să fie profitabile pentru comercianți.