Cumpărător de obligațiuni 11 (BB11)
Ce este cumpărătorul de obligațiuni 11 (BB11)?
Indicele Bond Buyer 11 (BB11) este o medie teoretică și estimată a randamentelor obligațiunilor care este publicată de The Bond Buyer, un ziar de finanțe zilnic care acoperă piața de obligațiuni municipale și urmărește 40 de obligațiuni municipale foarte bine cotate, pe termen lung. Cumpărătorul de obligațiuni publică BB11 pentru utilizare ca punct de referință în urmărirea randamentelor obligațiunilor municipale.
Există sute de indici de piață. În general, un indice de piață este un portofoliu ipotetic de dețineri de investiții care reprezintă un segment al pieței financiare. Calculul valorii indicelui provine din prețurile deținerilor subiacente. Unii indici de piață se concentrează pe întreaga piață de acțiuni sau obligațiuni. Alții se concentrează pe un anumit sector de pe piață, cum ar fi tehnologia.
Chei de luat masa
- Indicele Cumpărătorului de obligațiuni 11 (BB11) este o medie teoretică și estimată a randamentelor obligațiunilor care este publicată de Cumpărătorul de obligațiuni.
- Cumpărătorul de obligațiuni este un ziar zilnic de finanțe care acoperă piața de obligațiuni municipale și urmărește 40 de obligațiuni municipale pe termen lung, foarte bine cotate.
- Cumpărătorul de obligațiuni publică BB11 pentru utilizare ca punct de referință în urmărirea randamentelor obligațiunilor municipale.
- Calculul BB11 provine din randamentul mediu al 11 obligațiuni municipale cu obligații generale selectate cu scadență în 20 de ani.
Înțelegerea cumpărătorului de obligațiuni 11
Calculul BB11 provine din randamentul mediu al 11 obligațiuni municipale cu obligații generale selectate cu scadență în 20 de ani. Obligațiunile cu obligații generale (GO) sunt obligațiuni municipale care au dobânzile și obligațiile de plată principale finanțate din casele financiare ale statului sau ale administrației locale. Acestea sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului municipal. În unele cazuri, guvernul municipal emitent are autoritatea de a crește impozitele pentru a-și îndeplini obligațiile de plată pentru obligațiunea GO.
BB11 este compus din 11 din cele 20 de obligațiuni din Bond Buyer 20 (BB20). BB20 este un alt index al cumpărătorului de obligațiuni. Se bazează pe un portofoliu de 20 de obligațiuni municipale cu obligații generale, care ajung la scadență în 20 de ani. Indicele BB20 se bazează pe un sondaj efectuat de comercianții de obligațiuni municipale, mai degrabă decât pe prețurile sau randamentele reale. Ca medie teoretică și estimată a randamentelor obligațiunilor, BB20 este utilizat pentru a determina ratele dobânzii pentru o nouă emisiune de obligațiuni cu obligații generale.
Ratingul mediu al celor 11 obligațiuni care alcătuiesc indicele BB11 este Aa2 (evaluat de Moody’s ) și clasa AA (evaluat de Standard & Poor’s ).
Există multe indexuri publicate de The Bond Buyer, pe lângă BB11 și BB20. Toți acești indici sunt urmăriți pe scară largă de investitori și comercianți pe piața obligațiunilor municipale. Alți indici includ indicele de obligațiuni municipale al cumpărătorului de obligațiuni, indicele de obligațiuni de venituri, indicele SIFMA și curba datelor pieței municipale (MMD).
Critici asupra indexurilor obligațiunilor
Unele probleme potențiale sunt inerente indicilor obligațiunilor. Majoritatea indicilor obligațiunilor sunt ponderate pe piață, ceea ce înseamnă că baza lor se bazează pe valoarea de piață a obligațiunilor. Deci, companiile cu mai multe datorii au o alocare mai mare într-un indice de obligațiuni corporative.
Este posibil să nu fie benefic să dețineți mai mult din datoria unei companii, deoarece împrumută mai mult. De asemenea, multe obligațiuni nu se tranzacționează frecvent, astfel încât au spreaduri mari. Spreadurile largi fac dificilă prețul acestor obligațiuni, deoarece este posibil să nu fi tranzacționat în câteva săptămâni. Orice metodă de calcul al prețului ar genera o estimare, care poate să nu fie aproape de prețul real al următoarei tranzacții. Pentru a elimina această problemă, un indice de obligațiuni poate fi structurat astfel încât să includă numai emisiuni de obligațiuni mai lichide sau, în mare parte, lichide, cu spreaduri restrânse, care au tranzacții frecvente.
Cu toate acestea, dacă indicele este format din prea puține obligațiuni, poate crea o altă problemă. Comercianții ar putea fi capabili să gestioneze un indice mai mic anticipând ce obligațiuni ar cumpăra și vinde un fond de obligațiuni. Această funcționare anticipată ar putea permite comercianților să genereze profit cu risc scăzut în detrimentul cumpărătorilor și vânzătorilor de fonduri. Soluția este de a include un număr mai semnificativ de obligațiuni (acest lucru este valabil pentru mulți indici). De asemenea, majoritatea indicilor de obligațiuni nu includ emisiuni de obligațiuni mai mici pentru a minimiza problemele asociate cu lipsa de lichiditate.
O altă problemă este atunci când o obligațiune ajunge la scadență, aceasta încetează să mai existe. Din acest motiv, există o cifră de afaceri naturală integrată în fiecare indice de obligațiuni. Cu toate acestea, caracteristicile obligațiunilor adăugate pot diferi de caracteristicile celor eliminate din index. Ca urmare, caracteristicile esențiale ale unui indice de obligațiuni, cum ar fi scadența medie a obligațiunilor din index, se pot schimba în fiecare an.