Cum se mută un stoc de la OTC la o bursă majoră?
Piețele fără bursă pot fi utilizate pentru tranzacționarea de acțiuni, obligațiuni, valute și mărfuri. Aceasta este o piață descentralizată care, spre deosebire de un schimb standard, nu are locație fizică. De aceea este denumită și tranzacționare în afara bursei. Există multe motive pentru care o companie poate tranzacționa OTC, dar nu este o opțiune care oferă multă expunere sau chiar multă lichiditate. Totuși, tranzacționarea la bursă o face. Dar există o modalitate prin care companiile să treacă de la una la alta?
Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre diferența dintre aceste două piețe și despre modul în care companiile pot trece de la tranzacționarea fără rețetă la o bursă standard.
Chei de luat masa
- Titlurile de valoare fără bursă nu sunt listate pe o bursă, ci tranzacționează printr-o rețea de brokeri-dealeri.
- Companiile pot sări de pe piața OTC la o bursă standard, atâta timp cât îndeplinesc cerințele de listare și reglementare, care variază în funcție de bursă.
- Schimburile trebuie să aprobe cererea de listare a unei companii, care ar trebui să fie însoțită de situații financiare.
- Unele companii aleg să se mute pentru a obține vizibilitatea și lichiditatea oferite de o bursă.
OTC vs. Major Exchange: o prezentare generală
Over-the-counter (OTC), titluri de valoare sunt cele care nu sunt listate pe un schimb, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE) sau Nasdaq. În loc să tranzacționeze într-o rețea centralizată, aceste acțiuni tranzacționează printr-o rețea de brokeri-dealeri. Comerțul cu valori mobiliare OTC se datorează faptului că nu îndeplinesc cerințele financiare sau de listare pentru a fi listate pe o piață de schimb. De asemenea, sunt la prețuri scăzute și sunt tranzacționate subțire.
Tranzacționarea valorilor mobiliare OTC are loc în câteva moduri diferite. Comercianții pot plasa comenzi de cumpărare și de vânzare prin intermediul buletinului publicitar (OTCBB), un serviciu electronic oferit de Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA). Există, de asemenea, OTC Markets Group – cel mai mare operator de tranzacționare fără rețetă – care a eclipsat OTCBB. Pink Sheets este un alt serviciu de listare a acțiunilor OTC penny care se tranzacționează în mod normal sub 5 USD pe acțiune.
Titlurile de valoare listate la bursele majore, pe de altă parte, sunt foarte tranzacționate și au un preț mai mare decât cele care tranzacționează OTC. A putea lista și tranzacționa pe o bursă oferă companiilor expunere și vizibilitate pe piață. Pentru a enumera, acestea trebuie să îndeplinească cerințele financiare și de listare, care variază în funcție de schimb. De exemplu, multe burse necesită ca companiile să aibă un număr minim de acțiuni deținute public la o anumită valoare. De asemenea, solicită companiilor să depună informații financiare și alte documente înainte de a putea începe listarea.
Mecanica mișcării
Nu este imposibil ca o companie care tranzacționează OTC să facă saltul către o bursă majoră. Dar, după cum sa menționat mai sus, există mai mulți pași pe care trebuie să-i ia înainte ca aceștia să poată lista.
Companiile care doresc să treacă de la piața over-the-counter la o bursă standard trebuie să îndeplinească anumite cerințe financiare și de reglementare.
Compania și acțiunile sale trebuie să îndeplinească cerințele de listare pentru prețul pe acțiune, valoarea totală, profiturile corporative, volumul de tranzacționare zilnic sau lunar, veniturile și cerințele de raportare SEC. De exemplu, NYSE impune companiilor nou cotate să dețină 1,1 milioane de acțiuni deținute public deținute de un minim de 2.200 de acționari cu o valoare colectivă de piață de cel puțin 100 de milioane de dolari. Companiile care doresc să coteze pe Nasdaq, pe de altă parte, trebuie să aibă 1,25 milioane de acțiuni publice deținute de cel puțin 550 de acționari cu o valoare de piață colectivă de 45 de milioane de dolari.
În al doilea rând, trebuie aprobat pentru listare printr-o bursă organizată, completând o cerere și furnizând diverse situații financiare care să verifice dacă îndeplinește standardele sale. Dacă este acceptată, organizația trebuie, de obicei, să furnizeze o notificare scrisă schimbului său anterior, indicând intenția sa de a radia voluntar. Schimbul poate solicita companiei să emită un comunicat de presă care să informeze acționarii despre această decizie.
În timp ce o mulțime de fanfara poate apărea atunci când o acțiune este listată recent pe o bursă – în special pe NYSE – nu există o nouă ofertă publică inițială (IPO). În schimb, stocul pur și simplu trece de la tranzacționarea prin piața OTC la tranzacționarea la bursă.
În funcție de circumstanțe, simbolul stocului se poate modifica. Un stoc care se mută de la OTC la Nasdaq își păstrează adesea simbolul – ambele permițând până la cinci litere. Un stoc care se mută în NYSE adesea trebuie să-și schimbe simbolul, datorită reglementărilor NYSE care limitează simbolurile stocului la trei litere.
De ce să schimbăm bursele?
Există o varietate de motive pentru care o companie ar putea dori să se transfere la o bursă oficială mai mare. Având în vedere dimensiunea sa, companiile care îndeplinesc cerințele NYSE își mută ocazional stocul pentru o vizibilitate și o lichiditate sporite. O companie listată la mai multe burse din întreaga lume poate alege să se retragă din una sau mai multe pentru a reduce costurile și a se concentra asupra celor mai mari investitori ai săi. În unele cazuri, firmele trebuie să se mute involuntar la o altă bursă atunci când nu mai îndeplinesc cerințele financiare sau de reglementare ale bursei lor actuale.
O plecare inspirată de Dow
Deși NYSE poate părea apogeul pentru o companie cotată la bursă, poate avea sens ca o companie să schimbe bursele. De exemplu, Kraft Foods, odată una dintre cele 30 de companii din NYSE pentru Nasdaq, devenind prima companie DJIA care a făcut-o vreodată. La momentul mutării, Kraft plănuia să se separe în două companii. Această decizie, combinată cu taxele semnificativ mai mici ale Nasdaq, a determinat schimbarea.
Cu toate acestea, pentru majoritatea companiilor, căsătoria cu un schimb tinde să fie o relație pe viață. Relativ puține companii salt voluntar de la o bursă la alta. Charles Schwab este un exemplu de companie care se mișcă înainte și înapoi între NYSE și Nasdaq.
Radiere
Scoaterea din listă apare atunci când un titlu listat este eliminat dintr-un schimb standard. Acest proces poate fi atât voluntar, fie involuntar. O companie poate decide că obiectivele sale financiare nu sunt îndeplinite și poate retrage de la sine. Companiile care fac o listă încrucișată pot alege, de asemenea, să își retragă acțiunile dintr-o bursă, rămânând în alta.
Radierile involuntare se datorează, în general, sănătății financiare a unei companii. Dar există și alte motive pentru care un stoc poate fi forțat să radieze. Dacă o companie se închide, intră în faliment, fuzionează sau este achiziționată de o altă companie, devine privată sau nu îndeplinește cerințele de reglementare, poate fi necesar să se retragă involuntar. În mod normal, schimburile vor trimite un avertisment către companie înainte de a lua măsuri de radiere.