Booster Shot

Ce este un Booster Shot?

O lovitură de rapel este un raport de recomandare emis de un subscriitor pentru o acțiune la scurt timp după oferta publică inițială (IPO), o ofertă secundară sau o perioadă de blocare. Asigurătorul și clientul său, compania care vinde acțiuni publicului pentru prima dată, vor ca acțiunile să fie sănătoase, evident, așa că este injectat un rapel sub forma unui raport de cercetare pozitiv, după o „perioadă de liniște” mandatată. De asemenea, pot fi oferite rapoarte după oferte secundare ale acțiunilor sau perioadelor de blocare ca mijloc de promovare a conștientizării atributelor pozitive ale unei companii de către subscriitor (i) și / sau brokeri-dealeri care comercializează acțiunile către investitori.

Chei de luat masa

• Un impuls de rapel este un raport de cercetare de capital publicat după o IPO, o ofertă secundară sau o perioadă de blocare pentru a ajuta la promovarea și comercializarea unei acțiuni. 
• Fotografiile de rapel au fost examinate ca urmare a scandalurilor IPO foarte mediatizate din anii 1990 și 2000.
• Modificările regulilor ca răspuns la aceste scandaluri au impus noi standarde în cercetarea echității, inclusiv perioade obligatorii de liniște în care rapoartele de cercetare nu au putut fi publicate în urma unei IPO. 
• Perioadele liniștite au fost relaxate de noile reguli și legislația federală pentru a încuraja companiile în creștere emergente. 

Înțelegerea Booster Shots

Fotografiile de rapel au fost supuse unui control intens în timpul erupției de scandaluri care implică corupție și conflicte de interese în IPO-uri în timpul balonului Dotcom. Într-o schemă denumită „laddering”, băncile de investiții de subscriere și investitorii inițiali au colaborat pentru a crește prețurile secundare ale cotei de piață a IPO-urilor în tranzacționarea inițială în detrimentul investitorilor de retail de pe piață. Emiterea rapoartelor de rapel de rapel pentru a extinde în continuare noul stoc a fost, de asemenea, parte a acestor scheme. 

Investigațiile și soluționările SEC ca urmare a dezvăluirii publice a acestor scheme au dus la amenzi de sute de milioane pentru făptași și la adoptarea eventuală a unor noi norme împotriva acestor practici. Regula NASD 2711 și Regula NYSE incorporată 472 au fost adoptate pentru a restabili încrederea publicului în rândul investitorilor în obiectivitatea și validitatea rapoartelor analiștilor de cercetare. Regula 472 stabilește standarde cu privire la informații factuale față de opinie și alte aspecte legate de conținutul rapoartelor.  Regula 2711 stabilește standarde privind publicarea rapoartelor și conduita analiștilor, inclusiv o perioadă liniștită care interzice publicarea rapoartelor pentru o perioadă specificată după o IPO.

În prezent, Autoritatea de Reglementare în Industria Financiară (FINRA), regula 2241, reglementează regulile pentru publicarea și distribuirea rapoartelor de cercetare de capital.  Până în 2015, perioada de liniște sau perioada în care nu s-au putut emite rapoarte de cercetare analistă către investitori, a fost de 40 de zile și 25 de zile pentru subscriitorul principal și, respectiv, pentru alți subscriitori participanți pentru IPO-uri; 10 zile pentru ofertele secundare și 15 zile pentru expirările de închidere. Rațiunea din spatele perioadei liniștite este de a împiedica conducerea companiei sau subscriitorii unei tranzacții să facă declarații materiale sau să exprime opinii care nu sunt deja cuprinse în înregistrările de înregistrare pentru ofertele de acțiuni. O asemenea discuție ar putea compromite obiectivul corectitudinii pentru toți investitorii, dintre care majoritatea nu ar fi la curent cu acest tip de comentarii interioare.

Actul JOBS 2012, o bucată de legislație Obama-ere concepute pentru a promova mai rapid creșterea ocupării forței demuncă, acreat o clasă de companii numite companii decreștere (EGC),care ar putea beneficia de o cale accelerată ( deexemplu, cerințe mai puțin stricte) pentru listări publice încurs dedezvoltare. Nu sunt impuse perioade de liniște pe listele EGC, ceea ce înseamnă că fotografiile de rapel pot fi date imediat.  Ca răspuns, FINRA a actualizat regula 2241 pentru a o apropia de această nouă clasă de listări. Regula revizuită reduce perioadele de liniște IPO de 40 de zile și 25 de zile pentru subscriptorii de plumb și non-plumb la 10 zile, perioada de 10 zile pentru ofertele secundare la trei zile și elimină cu totul perioada de liniște pentru acordurile de închidere.