Compensarea camuflajului

Ce este compensarea camuflajului?

Compensația de camuflaj se referă la salarii și / sau beneficii acordate angajaților de nivel superior care sunt ascunse în natură sau nu pot fi divulgate în mod clar în dosarele obligatorii ale companiei. În general, persoanele cărora li se acordă o astfel de compensație sunt directorii executivi, directorii, directorii administrativi și alți directori de nivel înalt care o primesc în plus față de salariul lor normal, stimulente și avantaje.

Chei de luat masa

• Compensația de camuflaj este plată și / sau beneficii acordate conducerii superioare a unei firme, dar care sunt incluse în situațiile financiare astfel încât să-și ascundă adevărata natură sau valoare.
• Scopul este creșterea compensației la nivel superior în timp ce rămâneți sub radar de la acționari sau investitori care ar putea să nu aprobe.
• Practica a fost ironizată de autoritățile de reglementare, care, în schimb, favorizează o mai mare transparență și divulgarea compensației executivilor.

Înțelegerea compensației de camuflaj

Având în vedere creșterea uriașă a compensației executivelor din ultimele decenii, compensația camuflajului a atras atenția autorităților de reglementare, a investitorilor și a cadrelor universitare și s-au apelat la reformarea practicii. Un vot din 2006 al Securities and Exchange Commission (SEC) în favoarea divulgării extinse a compensației executivilor pentru consultanți, directori și angajați a fost considerat un pas necesar, dar doar un punct de plecare. 

În unele cazuri de compensare a camuflajului, compensația este complet dezvăluită, dar în așa fel încât este foarte dificil pentru investitorul mediu să descifreze valoarea reală a pachetului salarial brut al unei persoane. O astfel de strategie de compensare poate facilita atragerea unei talente de către o companie, dar poate avea și efectul de a declanșa alarme cu autoritățile de reglementare sau cu acționarii, cum ar fi persoanele fizice sau investitorii instituționali mari, deoarece aceasta nu tinde să fie legată de performanță.

Unele tipuri de compensații de camuflaj includ planuri de compensare amânate necalificate, planuri suplimentare de pensionare a executivului (SERP), opțiuni pe acțiuni, drepturi de apreciere a acțiunilor și subvenții de acțiuni – toate potențialele locuri în care compensația poate fi ascunsă analiștilor și acționarilor. Compensația de camuflaj poate fi, de asemenea, executată prin intermediul pachetelor de plăți pentru pensionare, numite uneori „ parașută de aur ”, în care unui executiv i se acordă o plată generoasă la terminare.

Critica de compensare a camuflajului

Un studiu din 2005 intitulat  Executive Compensation at Fannie Mae: A Case Study of Perverse Incentives, Nonperformance Pay, and Camouflage a  analizat utilizarea compensației de camuflaj și a stimulentelor la întreprinderea sponsorizată de guvern între 2000 și 2004. A publicat următoarele constatări legate de compensarea camuflajului :

• Tinde să recompenseze directorii pentru raportarea câștigurilor mari, dar nu solicită returnarea unei astfel de compensații în cazul în care veniturile au fost declarate greșit. O astfel de structură a stimulat inflația câștigurilor.
• Structura de compensare a lui Fannie Mae a oferit recompense bogate pentru directorii care au fost expulzați din cauza eșecului. Așteptarea unor astfel de pachete salariale a dus la un comportament riscant.
• Dacă directorii se retrag după mulți ani de servicii impecabile, valoarea pachetelor lor de pensii nu ar fi în mare parte legată de propria lor performanță.
• Cu dezvăluirile sale opace, Fannie Mae a ascuns faptul și valoarea pachetelor de pensionare plătite directorilor.