Fondurile mutuale pot utiliza efectul de levier?

În mod tradițional, fondurile mutuale nu au fost considerate produse financiare cu efect de levier. Cu toate acestea, au apărut o serie de produse noi care încearcă să profite de avantajele fondurilor speculative cu pârghie în pachetele de fonduri mutuale. Datorită cerințelor de lichiditate care guvernează toate fondurile mutuale, există încă reguli stricte cu privire la gradul de pârghie pe care îl poate utiliza un fond mutu.  Cu toate acestea, promisiunea câștigurilor accelerate, posibilă prin utilizarea datoriilor pentru creșterea poziției unui fond, a atras mulți investitori către fonduri mutuale cu efect de levier.

Chei de luat masa

• Fondurile mutuale sunt de obicei fonduri de investiții pe termen lung, care nu folosesc efectul de levier pentru a-și amplifica puterea de cumpărare.
• Deși nu este un mandat legal, reglementările care impun cerințe minime de lichiditate instituie reguli stricte care limitează utilizarea pe scară largă a efectului de levier în fondurile mutuale.
• Fondurile mutuale care utilizează efectul de levier fac de obicei acest lucru numai în sume modeste și sunt clasificate ca „fonduri cu efect de levier” pentru a clarifica acest lucru investitorilor.
• Cei care caută un levier mai mare pot căuta fonduri speculative sau ETF-uri cu levier.

Ce este pârghia?

În forma sa cea mai simplă, efectul de levier este datoria. Utilizarea efectului de levier înseamnă utilizarea fondurilor împrumutate pentru a obține un câștig mai mare decât este posibil altfel. Când o companie sau o investiție folosește efectul de levier, înseamnă că își asumă datorii pentru a atinge un obiectiv mai repede decât estecapabil doar cu capitalul propriu.

Investițiile cu efect de levier folosesc datoria pentru a-și crește câștigurile într-o perioadă scurtă. Prin creșterea sumei de bani investiți, aceștia își sporesc profiturile potențiale.În schimb, sunt răspunzători față de creditori în cazul în care investițiile eșuează. Din acest motiv, efectul de levier este inerent foarte riscant;cu toate acestea, riscul și volatilitateaoferă ocazia pentru câștiguri uriașe sau pierderi zdrobitoare.

Cum funcționează fondurile mutuale cu efect de levier?

Fondurile mutuale sunt strict limitate în ceea ce privește sumele portofoliilor lor care pot fi finanțate din bani împrumutați.  Acest lucru se datorează faptului că, prin definiție, fondurile mutuale sunt foarte lichide și cu cât este mai mare proporția datoriei / capitalurilor proprii utilizate în portofoliul unui fond, cu atât fondul devine mai puțin lichid.

Fondurile speculative sunt bine cunoscute pentru utilizarea unor cantități uriașe de pârghie pentru a profita deoportunități de investițiiextrem de nelichide care necesită cantități mari de capital și răbdare. Fondurile mutuale sunt destinate a fi cumpărate și vândute cu ușurință și rămân accesibile pentru o gamă largă de investitori.  Prin urmare, fondurile mutuale cu efect de levier încearcă să împartă diferența dintre aceste două clase de active folosind o cantitate mai mică de efect de levier folosind în același timp tactici mai puțin tradiționale, cum ar fi strategii de scurtcircuitare și arbitraj.

Conform legii, valoarea maximă a efectului de levier pe care o poate utiliza un fond mutual este de 33,33% din valoarea portofoliului său.  Dacă portofoliul este evaluat la 1 milion de dolari, acesta poate împrumuta până la 333 333 dolari pentru a-și crește capacitatea de cumpărare. Cu toate acestea, dacă activele din portofoliul său sunt slabe și fondul își pierde valoarea, atunci trebuie să își reducă efectul de levier pentru a rămâne în limitele solicitate.

Ce tipuri de fonduri mutuale utilizează efectul de levier?

Majoritatea fondurilor mutuale cu efect de levier se încadrează în categoria fondurilor cu indice cu efect de levier, ceea ce înseamnă pur și simplu că încearcă să returneze un anumit multiplu al randamentelor generate de un indice.  De exemplu, un fond S&P 500 2X este gestionat în mod specific pentru a returna de două ori randamentele generate de S&P 500.

În schimb, unele fonduri cu pârghie, numite fonduri inverse, încearcă să returneze un multiplu invers al randamentelor unui index.  Dacă un administrator de fond consideră că S&P 500 își va pierde valoarea în anul următor, de exemplu, fondul său poate avea ca scop generarea unui profit care este de două ori valoarea pierderii indexului. O scădere de 10% pentru S&P înseamnă un profit de 20% pentru acționari dacă totul merge în plan.

Alte fonduri mutuale cu efect de levier folosesc o strategie de 130/30, în care împrumută 30 USD pentru fiecare 100 $ din valoarea portofoliului și îl utilizează pentru a scurta unele acțiuni, în timp ce alocă mult pe altele pentru a depăși un anumit nivel de referință. Alte fonduri sunt mai puțin agresive, folosind în schimb o strategie 120/20.