Opțiune cu limită maximă
Ce este o opțiune cu limită maximă?
O opțiune plafonată limitează sau plafonează profitul maxim posibil pentru deținătorul său. Când activul suport se închide la un preț specificat sau dincolo de acesta, opțiunea se exercită automat. Pentru opțiunile de apel limitate, opțiunea se exercită dacă și când suportul se închide la sau peste nivelul predeterminat. În mod similar, opțiunile put put sunt exercitate dacă și când suportul se închide la sau sub nivelul predeterminat.
Chei de luat masa
- Opțiunile limitate sunt o variantă a opțiunilor de apel și de vânzare vanilie.
- Opțiunile limitate limitează suma de plată pentru titularul opțiunii, dar reduc și prețul pe care cumpărătorul opțiunii îl va plăti.
- Principalul beneficiu al acestui instrument este gestionarea volatilității atunci când este scăzut și este probabil să rămână așa.
Cum funcționează o opțiune cu limită maximă
Opțiunile limitate sunt un tip de derivat care oferă o limită superioară și inferioară pentru posibile rezultate. Diferența dintre prețul de exploatare și limite este cunoscută ca intervalul de plafonare. În timp ce această limită limitează potențialul de profit pentru deținător, acesta are un cost redus. Prin urmare, dacă deținătorul consideră că activul de bază se va mișca modest, opțiunile limitate oferă un vehicul bun pentru a-l captura. Pentru a ajunge la prețul de plafon opțiunea pentru un apel, se adaugă intervalul de șepci la prețul de exercitare. Pentru o sumă, scădeți intervalul limită din prețul de vânzare.
Un alt nume pentru opțiunile cu limită este opțiunile în stil cu limită. Conceptual, opțiunile limitate sunt similare cu spread-urile verticale în care investitorul vinde o opțiune cu preț mai mic pentru a compensa parțial achiziția unei opțiuni cu preț mai mare. Ambele opțiuni au aceeași dată de expirare.
De exemplu, într-o marjă de apel de tip bull, investitorul cumpără opțiuni de apel cu un singur preț de așteptare, în timp ce vinde, de asemenea, același număr de apeluri pentru același activ și data de expirare, dar la o grevă mai mare. Deoarece al doilea apel este mai departe de prețul actual al activului suport, prețul său este mai mic. Cele două tranzacții împreună costă mai puțin decât achiziția directă a apelurilor. Cu toate acestea, compromisul este un potențial de profit limitat.
Alte strategii similare
Avantajul major pentru opțiunile limitate este de a gestiona volatilitatea. Cumpărătorii consideră că baza are o volatilitate redusă și se va mișca doar modest. Vânzătorii vor să se protejeze împotriva mișcărilor mari și a volatilității ridicate. Desigur, pentru vânzător, compromisul pentru protecția împotriva volatilității este primele mai mici colectate. Și pentru cumpărător, este invers, cu un potențial de profit limitat și un cost mai mic de cumpărare.
O strategie de gestionare a volatilității se numește guler. Aceasta este o strategie de opțiuni de protecție pentru deținătorul unui activ subiacent prin achiziționarea unei opțiuni put out-of-the-money, în timp ce vinde simultan o opțiune call out-of-the-money. Un guler este, de asemenea, cunoscut sub numele de înveliș de gard viu.
Contractele de tip forward forward sunt obișnuite pe piețele valutare pentru acoperirea împotriva volatilității pieței valutare. Sunt contracte forward la cost zero care creează o gamă de prețuri de exercitare prin două poziții pe piața instrumentelor derivate. Un contract de tip forward forward este construit astfel încât să ofere protecție împotriva mișcărilor negative ale cursului de schimb, păstrând în același timp un potențial pozitiv de a valorifica fluctuațiile valutare favorabile.