Opțiunea Cameleon
Ce este o opțiune cameleon?
O opțiune cameleon are capacitatea de a-și schimba structura dacă ar fi îndeplinite condițiile prestabilite ale contractului, cum ar fi o creștere sau o scădere specificată a prețului activului suport. O opțiune cameleon oferă investitorului o flexibilitate mai mare prin faptul că poate tranzacționa o opțiune cameleon în loc să tranzacționeze mai multe opțiuni vanilie pentru a obține același rezultat.
Chei de luat masa
- O opțiune cameleon are capacitatea de a-și schimba structura în cazul în care sunt îndeplinite condițiile prestabilite ale contractului, cum ar fi o creștere sau o scădere specificată a prețului activului suport.
- Opțiunile pentru cameleon sunt tranzacționate la ghișeu (OTC) și, prin urmare, sunt personalizabile în funcție de acordul cumpărătorului și vânzătorului.
- Avantajul opțiunii cameleon este flexibilitatea în termeni, deși solicită de obicei o primă mai mare datorită acestei caracteristici extrem de personalizabile.
Înțelegerea Opțiunii Cameleon
Opțiunile pentru cameleon sunt tranzacționate la ghișeu (OTC) și sunt astfel personalizabile în funcție de acordul cumpărătorului și vânzătorului. În termeni simpli, o opțiune cameleon ar putea fi atât o opțiune call sau put, în funcție de ce parte a prețului de grevă este activul suport. În cazul în care activul suport are un preț peste prețul de exploatare, acesta ar putea fi o opțiune de achiziție și dacă prețul activului subiacent este sub prețul de exercițiu, atunci ar putea fi o opțiune de vânzare. Dacă un comerciant se aștepta la o mișcare mare în acțiuni, dar nu era sigur de direcție, în loc să cumpere atât un apel cât și un apel, ar putea achiziționa o opțiune cameleon structurată astfel.
Avantajul opțiunii cameleon este flexibilitatea sa. Părțile pot conveni asupra propriului lor preț de grevă, a datei de expirare, a dimensiunii contractului, indiferent dacă este vorba de un apel sau de un apel și la ce intervale se schimbă oricare dintre aceste variabile.
Dezavantajele unei opțiuni cameleon includ o primă mai mare decât o opțiune vanilie, în primul rând deoarece cameleonul oferă o șansă mai mare ca opțiunea să se termine în bani (în funcție de termeni). Prin urmare, vânzătorul opțiunii solicită un cost mai mare pentru opțiune. Acestea fiind spuse, costul cameleonului poate fi mai atractiv decât cumpărarea mai multor opțiuni de vanilie.
Opțiunile OTC nu sunt lichide, deci este posibil să nu fie posibil să ieșiți din opțiune înainte de expirare, dacă este necesar. Aceste opțiuni sunt tranzacționate în primul rând de persoane și instituții sofisticate și cu valoare netă ridicată. Sunt rareori folosite de investitorul mediu.
Exemplu de opțiune Cameleon
Opțiunile Cameleon sunt extrem de personalizabile, astfel încât următoarele sunt doar un mod posibil de a fi structurat.
Să presupunem că un comerciant dorește să cumpere o opțiune de apel la bani care expiră într-o lună. Acțiunile de bază se tranzacționează la 45 USD, astfel încât prețul de grevă la opțiunea cameleon este, de asemenea, de 45 USD.
Datorită unui eveniment major de știri care apare în stoc, cumpărătorul opțiunii dorește, de asemenea, o protecție dezavantajată. Dacă stocul scade sub 40 USD, vor ca apelul să fie transformat într-o opțiune de vânzare.
Opțiunea cameleon a oferit comerciantului în esență două opțiuni într-una. Au o opțiune de achiziție dacă prețul suportului crește și au o opțiune de vânzare dacă suportul scade sub 40 USD.
Presupunând că o opțiune de vanilie de 45 USD care expiră într-o lună se tranzacționează cu 1 USD, iar suma de 40 USD se tranzacționează la 0,08 USD, atunci prețul cameleonului va fi probabil de aproximativ 1,08 USD și, probabil, puțin mai mic, deoarece ambele părți economisesc taxele de tranzacție și este posibil ca vânzătorul să dorească să-l determine pe cumpărător să schimbe cameleonul în loc să cumpere pur și simplu un apel și să facă dacă este mai ieftin să facă acest lucru.