Capitolul 11

Ce este capitolul 11?

Capitolul 11 ​​este o formă de reorganizare a afacerilor, datoriilor și activelor unui debitor și, din acest motiv, este cunoscută sub numele de faliment de „reorganizare”.

Chei de luat masa

• Dacă o companie care depune cererea pentru capitolul 11 ​​optează pentru a propune un plan de reorganizare, aceasta trebuie să fie în interesul creditorilor.
• Dacă debitorul nu sugerează un program, creditorii pot propune unul în schimb.
• Tendința companiilor de vânzare cu amănuntul care depun capitolul 11 ​​a continuat deoarece la 23 ianuarie 2020, CNBC a raportat că Fairway Market, un lanț alimentar cu sediul în New York City, a depus falimentul capitolului 11 și a închis cinci din cele 14 magazine și o distribuție în timp ce își scoate la licitație celelalte magazine.

Înțelegerea Capitolului 11

Denumite după codul falimentului SUA 11,corporațiile depun în general capitolul 11 dacă au nevoie de timp pentru a-și restructura datoriile. Această versiune a falimentului oferă debitorului un nou început. Cu toate acestea, condițiile sunt supuse îndeplinirii de către debitor a obligațiilor care îi revin în temeiul planului de reorganizare.

Capitolul 11 ​​faliment este cel mai complex dintre toate cazurile de faliment. De asemenea, este de obicei cea mai scumpă formă de procedură de faliment. Din aceste motive, o companie trebuie să ia în considerare reorganizarea capitolului 11 numai după o analiză atentă și explorarea tuturor celorlalte alternative posibile.

În timpul unei proceduri din capitolul 11, instanța va ajuta o afacere să își restructureze datoriile și obligațiile.În majoritatea cazurilor, firma rămâne deschisă și funcționează. Multe companii mari din SUA solicită falimentul capitolului 11 și rămân pe linia de plutire. Astfel de afaceri includ gigantul auto General Motors, compania aeriană United Airlines, punctul de vânzare cu amănuntul K-mart și alte mii de alte corporații de toate dimensiunile. Corporațiile, societățile comerciale și companiile cu răspundere limitată (LLC) depun de obicei capitolul 11, dar în cazuri rarepersoanele cu o mulțime de datorii care nu se califică pentru capitolele 7 sau 13 pot fi eligibile pentru capitolul 11.3 Cu toate acestea, procesul nu este unul rapid.

O afacere în plină depunere a Capitolului 11 poate continua să funcționeze.În majoritatea cazurilor, debitorul, numit „debitor în posesia”, conduce afacerea ca de obicei. Cu toate acestea, în cazurile care implică fraude, necinste sau incompetență gravă, un administrator numit de instanță intervine pentru a conduce compania pe parcursul întregii proceduri de faliment.

Compania nu poate lua unele decizii fără permisiunea instanțelor. Acestea includ vânzarea de active, altele decât stocurile, demararea sau încetarea unui contract de închiriere și oprirea sau extinderea operațiunilor comerciale. Instanța are, de asemenea, controlul asupra deciziilor legate de reținerea și plata avocaților și încheierea de contracte cu vânzătorii și sindicatele. În cele din urmă, debitorul nu poate aranja un împrumut care va începe după finalizarea falimentului.

În capitolul 11 ​​persoana sau afacerea care depune falimentul are prima șansă de a propune un plan de reorganizare. Aceste planuri pot include reducerea operațiunilor comerciale pentru reducerea cheltuielilor, precum și renegocierea datoriilor.În unele cazuri, planurile implică lichidarea tuturor activelor pentru rambursarea creditorilor. Dacă calea aleasă este fezabilă și corectă, instanțele o acceptă și procesul merge mai departe.

Legea privind reorganizarea întreprinderilor mici din 2019, care a intrat în vigoare pe 19 februarie 2020, a adăugat un nou subcapitol V la capitolul 11 ​​conceput pentru a facilita falimentul pentru întreprinderile mici, care sunt „definite ca entități cu mai puțin de 2,7 milioane USD în datorii care îndeplinesc și alte criterii ”, potrivit Departamentului de Justiție al SUA. Actul „impune termene mai scurte pentru finalizarea procesului de faliment, permite o mai mare flexibilitate în negocierea planurilor de restructurare cu creditorii și prevede un administrator privat care va colabora cu debitorul micilor întreprinderi și creditorii acestuia pentru a facilita dezvoltarea unui plan consensual de reorganizare. ” 

Legea Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act, semnată în drept de președinte la 27 martie 2020,9 a ridicat limita datoriei din subcapitolul V capitolul 11 ​​la 7.500.000 $. Modificarea se aplică falimentelor depuse după ce Legea CARES a fost adoptată și apusurile la un an mai târziu.

---

Deoarece Capitolul 11 ​​este cea mai scumpă și complexă formă de faliment, majoritatea companiilor explorează toate căile alternative înainte de a depune unul.

Capitolul 11 ​​Exemplu

În ianuarie 2019, Gymboree Group Inc, un popular magazin de îmbrăcăminte pentru copii, a anunțat că a depus cererea pentru capitolul 11 ​​și închide toate magazinele sale Gymboree, Gymboree Outlet și Crazy 8 din Canada și Statele Unite. Potrivit unui comunicat de presă al Gymboree, compania a primit un angajament pentru un debitor în posesia sub formă de finanțare (30 de milioane de dolari în noi împrumuturi bănești) oferit de SSIG și Goldman Sachs Specialty Lending Holdings, Inc. și un „roll up” a tuturor obligațiilor Gymboree în temeiul „Contractului de credit de împrumut pe termen prepetition”. CEO-ul Shaz Kahng a spus că compania „continuă să urmărească o vânzare continuă a afacerii sale Janie și Jack și o vânzare a proprietății intelectuale și a platformei online pentru Gymboree”.10 Gap a anunțat în martie 2019 că i-a cumpărat pe Janie și Jack. La începutul anului 2020, Gymboree și-a revenit ca „magazin în magazin” în locațiile pentru copii și cu un nou magazin online.

Aceasta a fost a doua oară în doi ani în care Gymboree Group Inc. a solicitat falimentul Capitolul 11. Prima dată a avut loc în 2017, dar la acel moment compania a reușit să își reorganizeze cu succes și să își reducă semnificativ datoriile.

întrebări frecvente

Care sunt capitolele Codului falimentului SUA?

În mod oficial, există șase capitole în codul falimentului SUA și se referă la diferite aspecte ale procesului. Capitolul 7 (lichidare), Capitolul 9 (municipalități), Capitolul 11 ​​(reorganizare, de obicei pentru întreprinderi), Capitolul 12 (fermieri familiali), Capitolul 13 (opțiuni de rambursare) și Capitolul 15 (Falimente internaționale). Dintre acestea, Capitolul 7, Capitolul 11 ​​și Capitolul 13 sunt cele mai frecvente.

Care este diferența dintre capitolul 7 și capitolul 11?

Capitolul 7, denumit și falimentul de lichidare, este atunci când instanța numește un administrator care să supravegheze vânzarea a cât mai multe active individuale necesare pentru a plăti creditorilor. Datoriile neasigurate, cum ar fi datoria cardului de credit, sunt de obicei șterse. Cu toate acestea, nu iertă nici impozitele datorate, nici împrumuturile studențești. Persoanelor fizice li se permite să păstreze proprietatea „scutită”. Capitolul 11 ​​este o formă de faliment care implică o reorganizare a afacerilor, datoriilor și activelor unui debitor și, din acest motiv, este cunoscută sub numele de faliment de „reorganizare”. Este cel mai adesea folosit de entități mari, cum ar fi întreprinderile, deși este disponibil și persoanelor fizice. Principala diferență este că entitatea care solicită falimentul rămâne în controlul operațiunilor și nu este obligată să lichideze active.

Există avantaje în depunerea capitolului 11?

Cel mai mare avantaj este că entitatea, de obicei o afacere, poate continua operațiunile în timp ce trece prin procesul de reorganizare. Acest lucru le permite să genereze flux de numerar care poate ajuta la procesul de rambursare. Curtea emite, de asemenea, un ordin care ține creditorii la distanță. Majoritatea creditorilor sunt receptivi la capitolul 11, deoarece își propun să recupereze mai mult, dacă nu chiar toți, din banii lor pe parcursul planului de rambursare.

Care sunt dezavantajele depunerii capitolului 11?

Capitolul 11 ​​faliment este cel mai complex dintre toate cazurile de faliment. De asemenea, este de obicei cea mai scumpă formă de procedură de faliment. Pentru o companie care se luptă până la punctul în care se gândește să solicite falimentul, numai costurile legale ar putea fi puțin greoaie. În plus, planul de reorganizare trebuie să fie aprobat de instanța de faliment și trebuie să fie suficient de ușor de gestionat pentru a putea plăti în mod rezonabil datoria în timp. Din aceste motive, o companie trebuie să ia în considerare reorganizarea capitolului 11 numai după o analiză atentă și explorarea tuturor celorlalte alternative posibile.