Obligația ipotecară garantată vs. Obligația garanției garantate

Atât obligațiile ipotecare colateralizate (OCP), cât și obligațiile colateralizate ale obligațiunilor (OCP) sunt similare în sensul că investitorii primesc plăți dintr-un grup de active subiacente. Diferența dintre aceste valori mobiliare constă în tipul de active care asigură fluxul de numerar investitorilor.

Ce este o obligație ipotecară colateralizată?

O CMO este un tip de garanție garantată prin ipotecă (MBS) cu grupuri separate de credite ipotecare de tip pass-through care conțin clase diferite de deținător și scadențe (tranșe). Atunci când ipotecile care stau la baza unei OCP sunt de o calitate slabă a creditului, cum ar fi împrumuturile subprime, va avea loc o supra-garanție.

În cazul supra-garanției, emitentul va înregistra mai multe garanții decât este necesar pentru a obține un rating mai bun al datoriilor de la o agenție de rating de credit. Un rating mai bun este adesea atribuit, deoarece investitorii sunt amortizați (într-o oarecare măsură) de la un anumit nivel de neplată a creditelor ipotecare din fond. Rambursările principale din creditele ipotecare sunt plătite investitorilor la diferite rate, în funcție de tranșa pe care investitorul o achiziționează.

(Pentru mai multe detalii, consultați Profitul din datoria ipotecară cu MBS.)

Ce este o obligație de garanție garantată?

Pe de altă parte, o OBC este o obligațiune de nivel investițional susținută de un grup de titluri de creanță de grad scăzut, cum ar fi obligațiunile nedorite, mai degrabă decât ipoteci. OPC-urile sunt separate în tranșe pe baza diferitelor niveluri de risc de credit, mai degrabă decât a scadențelor diferite.

La fel ca OCP-urile, OCP-urile pot, de asemenea, să își mărească ratingurile de credit. Cu toate acestea, ratingul lor de credit este crescut la gradul de investiție prin diversificarea diferitelor calități ale obligațiunilor, mai degrabă decât prin supra-garantare.