Obligație convertibilă obligatorie (CCD)
Ce este o obligațiune convertibilă obligatorie (CCD)?
O obligațiune convertibilă obligatorie (CCD) este un tip de obligațiune care trebuie convertită în stoc până la o dată specificată. Este clasificat ca o garanție hibridă, deoarece nu este nici pur o obligațiune, nici pur o acțiune.
O obligațiune este un titlu de creanță pe termen mediu și lung emis de o companie ca mijloc de împrumut de bani la o rată a dobânzii fixă. Spre deosebire de majoritatea obligațiunilor corporative de nivel investițional, acestea nu sunt garantate prin garanții. Este susținut doar de credința și creditul deplin al societății emitente.
De fapt, o obligațiune corporativă negarantată este o obligațiune.
Înțelegerea CCD
O obligațiune se prezintă în două forme – neconvertibile și convertibile:
- O obligațiune neconvertibilă nu poate fi convertită în acțiuni ale societății emitente. În schimb, deținătorii de obligațiuni primesc plăți periodice de dobânzi și își recuperează principalul la data scadenței, la fel ca majoritatea deținătorilor de obligațiuni. Rata dobânzii atașată acestora este mai mare decât pentru obligațiunile convertibile.
- Obligațiunile convertibile pot fi convertite în capitalul propriu al companiei după o perioadă de timp stabilită. Această convertibilitate este un avantaj perceput, astfel încât investitorii sunt dispuși să accepte o rată a dobânzii mai mică pentru achiziționarea de obligațiuni convertibile.
CCD este o formă a obligațiunii convertibile. Diferența este că proprietarul său trebuie să accepte acțiuni în companie atunci când se maturizează, mai degrabă decât să aibă opțiunea de a primi acțiuni sau numerar.
Chei de luat masa
- O obligațiune convertibilă obligatorie este o obligațiune care trebuie convertită în acțiuni la data scadenței sale.
- Pentru companii, permite rambursarea datoriilor fără a cheltui numerar.
- Pentru investitori, acesta oferă o rentabilitate a dobânzii și, ulterior, proprietatea asupra acțiunilor companiei.
Deținătorii de obligațiuni nu au drepturi de vot în calitate de acționari până când obligațiunile lor nu sunt convertite în acțiuni.
Pentru companii, conversia obligatorie a obligațiunilor în capitaluri proprii este o modalitate de a rambursa o datorie fără a cheltui bani. Este plata în natură, constând în rambursarea principalului și plata dobânzilor.
Obligatorie obligatare convertibile în raport de conversie este decisă de către emitent în momentul eliberării obligatare. Raportul de conversie este numărul de acțiuni în care convertește fiecare obligațiune și poate fi exprimat pe obligațiune sau pe bază de procent (la 100).
CCD-urile sunt titluri hibride, cu unele atribute ale obligațiunilor și unele ca acțiuni.
Există două tipuri de prețuri de conversie. Se limitează prețul la echivalentul valorii nominale a titlului în acțiuni. Al doilea permite investitorului să câștige mai mult decât valoarea nominală.
Cum se tranzacționează CCD-urile
CCD-urile sunt de obicei considerate capitaluri proprii, dar sunt structurate mai mult ca datorii. Investitorul poate avea o opțiune de vânzare care impune societății emitente să răscumpere acțiuni la un preț fix.
Spre deosebire de emisiile pure de creanță, cum ar fi obligațiunile corporative, obligațiunile convertibile obligatorii nu prezintă un risc de credit pentru compania care le emite, deoarece acestea se convertesc în cele din urmă în capitaluri proprii. CCD-urile diminuează, de asemenea, o parte din presiunea descendentă pe care o emisiune pură de capital ar pune-o asupra acțiunilor subiacente, deoarece acestea nu sunt convertite imediat în acțiuni.