Definiția raportului de conversie
Care este raportul de conversie?
Raportul de conversie este numărul de acțiuni comune primite în momentul conversiei pentru fiecare titlu convertibil. Cu cât este mai mare raportul, cu atât este mai mare numărul de acțiuni comune schimbate pe titlu convertibil. Raportul de conversie este determinat în momentul emiterii titlului convertibil și are un impact asupra prețului relativ al titlului. Raportul se calculează prin împărțirea garanției convertibil valoarea nominală de prețul de conversie a capitalurilor proprii.
Chei de luat masa
- Raportul de conversie este numărul de acțiuni ordinare primite în momentul conversiei pentru fiecare titlu convertibil, cum ar fi o obligațiune convertibilă.
- Datoria convertibilă este un produs hibrid de datorii cu o opțiune încorporată care permite titularului să convertească datoria în capitaluri proprii în viitor.
- Raportul este calculat prin împărțirea valorii nominale a titlului convertibil la prețul de conversie al capitalului propriu.
Înțelegerea raportului de conversie
Există două tipuri principale de capital de instrumente de strângere de fonduri: datorii și capitaluri proprii. Datoria trebuie rambursată, dar de multe ori este mai ieftin să strângeți capital prin emiterea de datorii decât prin dobândirea de capitaluri proprii din considerente fiscale. Capitalul nu trebuie rambursat, ceea ce este util în momentele dificile sau când creșterea câștigurilor este negativă.
Creșterea capitalului cu capital propriu renunță la proprietate, iar dreptul de proprietate aduce drepturi de vot. Chiar dacă capitalul propriu ocupă un loc secundar în ceea ce privește creditul, acționarii beneficiază de aprecierea prețului acțiunilor atunci când creșterea câștigurilor este puternică. Rata dobânzii plătită deținătorilor de datorii rămâne aceeași indiferent de performanța câștigurilor.
Fiecare metodă de strângere de fonduri are avantajele și dezavantajele sale. O modalitate prin care investitorii și companiile profită de ambele lumi este prin titluri hibride numite convertibile. Raportul de conversie le spune investitorilor câte acțiuni ordinare obțin în schimbul unei obligațiuni convertibile sau acțiuni. Compania stabilește raportul de conversie și data la momentul emiterii.
Formula pentru raportul de conversie este
Exemple de raport de conversie
Următoarele exemple arată raportul conversației în cazul obligațiunilor convertibile și preferințelor convertibile.
Obligatiuni convertibile
Datoria convertibilă este un produs hibrid de datorie cu o opțiune încorporată care permite titularului să convertească datoria în capitaluri proprii în viitor. Declarația de înregistrare indică investitorilor numărul de acțiuni care urmează să fie acordate.
De exemplu, o obligațiune care poate fi convertită în 20 de acțiuni comune are un raport de conversie de 20 la 1. Raportul de conversie poate fi găsit și prin luarea valorii nominale a obligațiunii, care este în general de 1.000 USD, și împărțirea acesteia la prețul acțiunii. O tranzacție de 40 USD are un raport de conversie egal cu 1.000 USD împărțit la 40 USD sau 25.
Preferințe convertibile
Acțiunile convertibile sunt un produs hibrid de capitaluri proprii. Deținătorii de acțiuni preferențiali primesc un dividend ca o obligațiune, care este mai mare decât capitalul propriu în caz de lichidare, dar nu au drept de vot. Conversia în acțiuni conferă acționarilor drepturi de vot preferate și le permite să beneficieze de aprecierea prețului acțiunilor.
De exemplu, dacă o companie emite preferințe convertibile cu un dividend de 5% și un raport de conversie de cinci, investitorul primește cinci acțiuni comune pentru fiecare acțiune de acțiuni preferențiale. Dacă acțiunile preferate se tranzacționează la 100 USD, prețul de echilibru al conversiei pe acțiunile ordinare poate fi determinat prin împărțirea prețului la raportul de conversie, care este de 20 USD.
În ambele cazuri, raportul de conversie determină prețul decapotabilului.