Controlul dobânzii
Ce este un interes controlant?
O participație de control este atunci când un acționar sau un grup care acționează în natură deține majoritatea acțiunilor de vot ale unei companii, conferindu-i o influență semnificativă asupra oricăror acțiuni ale societății. Acționarii care au un interes de control sunt adesea capabili să dirijeze cursul unei companii și să ia cele mai multe decizii strategice și operaționale.
Chei de luat masa
- O participație de control este atunci când un acționar deține majoritatea acțiunilor de vot ale unei companii.
- Un acționar nu trebuie să dețină proprietatea majoritară a unei companii pentru a deține o participație de control, atâta timp cât deține o parte semnificativă din acțiunile sale cu drept de vot.
- Deținerea unei participații de control oferă acționarului o putere și o influență semnificative în cadrul unei companii.
- O participație de control permite acționarului să vetoze sau să anuleze deciziile luate de membrii consiliului de administrație existenți.
- Proprietatea asupra proceselor operaționale și strategice de luare a deciziilor este acordată unui acționar cu o participație de control.
- O dobândă de control acordă unui investitor sau investitorilor un efect de levier pentru a-și crește participația la o companie într-o fuziune sau achiziție.
Înțelegerea unui interes care controlează
Dobânda de control este, prin definiție, cel puțin 50% din acțiunile restante ale unei companii date plus una. Cu toate acestea, o persoană sau un grup poate obține o participație de control cu mai puțin de 50% proprietate asupra unei companii dacă acea persoană sau grup deține o parte semnificativă din acțiunile sale cu drept de vot, întrucât nu fiecare acțiune are vot în adunările acționarilor.
Controlul dobânzii conferă unui acționar sau unui grup de acționari o influență semnificativă asupra acțiunilor unei companii. O parte poate obține interesul de control atâta timp cât pachetul de proprietate într-o companie este proporțional substanțial în raport cu totalul acțiunilor de vot.
Cu majoritatea companiilor publice mari, de exemplu, un acționar cu mult mai puțin de 50% din acțiunile restante poate avea în continuare o mare influență asupra companiei. Acționarii unici cu un procent de până la 5% până la 10% pot acționa pentru locuri în consiliul de administrație sau pot adopta modificări la adunările acționarilor, făcând lobby public pentru aceștia, oferindu-le controlul.
Avantajele unui interes controlant
Dezavantajul deținerii unei participații de control într-o companie poate apărea în mai multe forme. În primul rând, indiferent dacă compania este publică sau privată, interesul de control conferă unei persoane sau unui grup de persoane o influență substanțială. Întrucât, prin definiție, partidul care deține controlul deține în mod automat votul majorității, acesta permite unei persoane să veteze sau să anuleze deciziile luate de membrii consiliului de administrație. Acest lucru oferă persoanelor care au un interes de control într-o companie capacitatea de a prelua proprietatea asupra proceselor operaționale și strategice de luare a deciziilor.
Mai mult, în unele companii, dacă o persoană are interesul de control al companiei, firma va face automat persoana respectivă președintele consiliului de administrație al companiei. Acest lucru conferă individului cu interes de control și mai multă putere decât votul majorității. Pe lângă menținerea puterii de veto asupra unui vot de bord, individul poate face în mod eficient deciziile consiliului pe cont propriu, inclusiv angajarea de directori de nivel C.
În cele din urmă, o dobândă de control acordă unui investitor pârghia de a-și crește participația la o companie în cazul unei fuziuni sau achiziții. De exemplu, într-o fuziune strategică care implică un swap de acțiuni, investitorul care deține participație de control ar structura o tranzacție care continuă să le ofere puterea de vot majoritar asupra noii entități.
Exemplu din lumea reală
Fondatorul și CEO-ul Facebook, Inc. ( Mark Zuckerberg, deține un control al gigantului social media, deținând doar 18% din acțiunile de clasă B ale insideri, controlează aproape 70% din acțiunile de vot ale Facebook. Zuckerberg controlează aproape 60% din acțiuni în sine.
Alphabet Inc. ( GOOGL ), compania-mamă a Google, și-a structurat acțiunile într-un mod similar cu Facebook. Larry Page, Sergey Brin și Eric Schmidt au o participație de control, deținând peste 60% din acțiunile cu vot B ale companiei care au 10 voturi pe acțiune. În schimb, acțiunile de clasă A ale titanului tehnologic au un singur vot pe acțiune, în timp ce acțiunile companiei de clasa C ( GOOG ) nu au drepturi de vot.