Corporate Bond
Ce este o obligațiune corporativă?
O obligațiune corporativă este un tip de titlu de creanță care este emis de o firmă și vândut investitorilor. Compania obține capitalul de care are nevoie și, în schimb, investitorului i se plătește un număr prestabilit de plăți la dobândă, fie la o rată fixă, fie la o rată a dobânzii variabilă. Când obligațiunea expiră sau „ajunge la scadență”, plățile încetează și investiția inițială este returnată.
Sprijinul pentru obligațiune este în general capacitatea companiei de a rambursa, care depinde de perspectivele sale de venituri viitoare și profitabilitate. În unele cazuri, activele fizice ale companiei pot fi utilizate ca garanție.
Chei de luat masa
- O obligațiune corporativă este o datorie emisă de o companie pentru a strânge capital.
- Un investitor care cumpără o obligațiune corporativă împrumută în mod efectiv companiei bani în schimbul unei serii de plăți de dobânzi, însă aceste obligațiuni se pot tranzacționa în mod activ și pe piața secundară.
- Obligațiunile corporative sunt de obicei văzute ca fiind oarecum mai riscante decât obligațiunile de stat din SUA, deci au de obicei rate mai mari ale dobânzii pentru a compensa acest risc suplimentar.
- Obligațiunile de cea mai înaltă calitate (și cele mai sigure, cu randament mai scăzut) sunt denumite în mod obișnuit obligațiuni „Triple-A”, în timp ce cele mai puțin solvabile sunt denumite „junk”.
Înțelegerea obligațiunilor corporative
În ierarhia investițională, obligațiunile corporative de înaltă calitate sunt considerate o investiție relativ sigură și conservatoare. Investitorii care construiesc portofolii echilibrate adaugă adesea obligațiuni pentru a compensa investițiile mai riscante, cum ar fi stocurile de creștere. De-a lungul vieții, acești investitori tind să adauge mai multe obligațiuni și mai puține investiții riscante pentru a-și proteja capitalul acumulat. Pensionarii investesc adesea o parte mai mare din activele lor în obligațiuni pentru a stabili un supliment de venit fiabil.
În general, obligațiunile corporative sunt considerate a avea un risc mai mare decât obligațiunile de stat din SUA. Ca urmare, ratele dobânzii sunt aproape întotdeauna mai mari pentru obligațiunile corporative, chiar și pentru companiile cu o calitate a creditului de top. Diferența dintre randamentele obligațiunilor corporative cu un rating înalt și a Trezoreriei SUA se numește spread de credit.
Evaluarea obligațiunilor corporative
Înainte de a fi emise către investitori, obligațiunile sunt revizuite pentru solvabilitatea emitentului de către una sau mai multe dintre cele trei agenții de rating din SUA : Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services și Fitch Ratings.12 Fiecare are propriul său sistem de clasare, dar obligațiunile cu cea mai mare notare sunt denumite în mod obișnuit obligațiuni cu rating „ Triple-A ”. Obligațiunile corporative cu ratingul cel mai scăzut se numesc obligațiuni cu randament ridicat datorită ratei dobânzii mai mari aplicate pentru a compensa riscul lor mai mare. Acestea sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de obligațiuni „junk”.
Evaluările obligațiunilor sunt vitale pentru a alerta investitorii cu privire la calitatea și stabilitatea obligațiunii în cauză. Prin urmare, aceste ratinguri influențează foarte mult ratele dobânzii, apetitul investițional și prețurile obligațiunilor.
Cum se vând obligațiunile corporative
Obligațiunile corporative sunt emise în blocuri de 1.000 USD în valoare nominală sau nominală. Aproape toți au o structură standard de plată a cupoanelor. De obicei, un emitent corporativ va solicita ajutorul unei bănci de investiții pentru a subscrie și comercializa oferta de obligațiuni pentru investitori.
Investitorul primește plăți regulate de dobândă de la emitent până la scadența obligațiunii. În acel moment, investitorul recuperează valoarea nominală a obligațiunii. Obligațiunile pot avea o rată a dobânzii fixă sau o rată care variază în funcție de mișcările unui anumit indicator economic.
Obligațiunile corporative au uneori prevederi de apeluri care să permită plata anticipată anticipată dacă ratele dobânzii predominante se schimbă atât de dramatic încât compania consideră că poate face mai bine prin emiterea unei noi obligațiuni.
De asemenea, investitorii pot opta să vândă obligațiuni înainte de a se maturiza. Dacă se vinde o obligațiune, proprietarul primește mai puțin decât valoarea nominală. Suma pe care o merită este determinată în primul rând de numărul de plăți care sunt încă datorate înainte de scadența obligațiunii.
Investitorii pot obține, de asemenea, acces la obligațiuni corporative prin investiții în orice număr de fonduri mutuale sau ETF-uri axate pe obligațiuni.
De ce corporațiile vând obligațiuni
Obligațiunile corporative sunt o formă de finanțare prin datorii. Acestea reprezintă o sursă majoră de capital pentru multe companii, alături de capitaluri proprii, împrumuturi bancare și linii de credit. Acestea sunt adesea emise pentru a oferi banii gata pentru un anumit proiect pe care compania dorește să îl întreprindă. Finanțarea prin datorii este uneori preferabilă emiterii de acțiuni (finanțare de capitaluri proprii), deoarece este de obicei mai ieftină pentru firma care împrumută și nu implică renunțarea la nicio acțiune de proprietate sau control în cadrul companiei.
În general vorbind, o companie trebuie să aibă un câștig constant pentru a putea oferi titluri de creanță publicului la o rată de cupon favorabilă. Dacă calitatea creditului percepută de o companie este mai mare, poate emite mai multe datorii la rate mai mici.
Atunci când o corporație are nevoie de o creștere a capitalului pe termen foarte scurt, aceasta poate vinde hârtie comercială, care este similară cu o obligațiune, dar, de obicei, scade în 270 de zile sau mai puțin.
Diferența dintre obligațiunile corporative și acțiunile
Un investitor care cumpără o obligațiune corporativă împrumută bani companiei. Un investitor care cumpără acțiuni cumpără o cotă de proprietate a companiei.
Valoarea unei acțiuni crește și scade, iar miza investitorului crește sau scade odată cu aceasta. Investitorul poate câștiga bani prin vânzarea acțiunilor atunci când atinge un preț mai mare sau prin colectarea de dividende plătite de companie sau de ambele.
Investind în obligațiuni, un investitor este plătit mai degrabă în dobânzi decât în profituri. Investiția inițială poate fi expusă riscului numai dacă compania se prăbușește. O diferență importantă este că chiar și o companie falimentată trebuie să plătească mai întâi deținătorilor de obligațiuni și altor creditori. Proprietarii de acțiuni pot fi rambursați pentru pierderile lor numai după ce toate aceste datorii sunt achitate integral.
De asemenea, companiile pot emite obligațiuni convertibile, care pot fi transformate în acțiuni ale companiei dacă sunt îndeplinite anumite condiții.
Un portofoliu echilibrat poate conține unele obligațiuni pentru a compensa investițiile mai riscante. Procentul dedicat obligațiunilor poate crește pe măsură ce investitorul se apropie de pensionare.