Crash

Ce este un accident?

Un accident este o scădere bruscă și semnificativă a valorii unei piețe. O prăbușire este cel mai adesea asociată cu o piață bursieră umflată, deși orice piață poate prăbuși, de exemplu, piața internațională a petrolului în 2016. În SUA, o prăbușire este determinată de o scădere precipitată a valorii indicilor de piață, în principal Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P 500 și Nasdaq.

Chei de luat masa

• Un accident de piață poate avea loc pe orice piață, inclusiv pe piețele de obligațiuni și pe piețele de mărfuri, dar acestea sunt cel mai adesea asociate cu piețele de valori.
• Crash-urile se întâmplă, de obicei, atunci când participanții la piață încep să vândă active în panică sau pentru a acoperi investițiile supra-pârghiate care trebuie anulate pentru a acoperi datoriile și apelurile în marjă.
• Au existat mai multe accidente de piață celebre în secolul al XX-lea. Cea mai recentă prăbușire bursieră a avut loc pe 12 martie 2020.

Înțelegerea unui accident

O prăbușire poate fi cauzată de condițiile economice, cum ar fi desfășurarea unei pârghii prea mari într-o piață și de panică, care este atunci când o piață care se mișcă în jos începe să provoace frică participanților care doresc să vândă cu orice preț. Unele blocări, cum ar fi blocarea flash din 2010, sunt create de probleme cu mecanica de bază a unei piețe.

Crash-urile au adesea un efect sistemic în cascadă, care se mută dintr-o zonă de slăbiciune a pieței în alte zone care nu par slabe. De exemplu, investitorii care se confruntă cu pierderi pe piața bursieră pot vinde și alte valori mobiliare, ceea ce duce la posibilitatea unei spirale descendente vicioase a prețurilor activelor peste tot. Pentru a reduce efectul unei prăbușiri, multe piețe bursiere utilizează întrerupătoare concepute pentru a opri tranzacționarea în cazul în care scăderile depășesc anumite praguri.

Crash-urile se disting de piața ursului prin scăderea rapidă pe parcursul mai multor zile, mai degrabă decât printr-un declin de luni sau ani. O prăbușire poate duce la o recesiune sau o depresie în economia generală și o piață urinară ulterioară. 

Accidente istorice

Au existat o serie de accidente istorice în secolele XX și XXI. Următoarea este o listă cu cele mai faimoase.

Luni Negre, 28 octombrie 1929

Crash Bursa din 1929, care a început la 24 octombrie și sa încheiat prima fază pe 13 noiembrie, a dus la panica-vânzare și pierderi semnificative care au avut loc pe parcursul următorilor doi ani.

Doi ani și jumătate mai târziu, în iulie 1932, media industrială Dow Jones a coborât, scăzând cu 90% față de vârful său din septembrie 1929, cea mai mare piață urs din istoria Wall Street. Dow Jones nu a revenit la maximul din 1929 decât peste 30 de ani mai târziu, în 1954.1

Multe reglementări federale importante au ieșit din această prăbușire, inclusiv Legea Glass Steagall din 1933, care interzicea băncilor comerciale să facă investiții bancare. Acest act a fost în mare parte abrogat în 1999.

După criza financiară din 2008, multe dintre funcțiile sale au fost înlocuite de Legea Dodd-Frank din 2010 care a inclus Regula Volcker, numită după fostul președinte al Băncii Rezervei Federale Paul Volcker, care urmărește să reducă riscul sistemic în sistemul bancar prin restricționarea băncilor „capacitatea de a se angaja în tranzacții speculative și de a elimina capacitatea de a tranzacționa din conturile lor proprietare.

Luni Negre, 19 octombrie 1987

În 1987, piața bursieră americană se afla pe o piață taurină de cinci ani. La 19 octombrie 1987, media industrială Dow Jones a acțiunilor blue-chip s-a vândut cu 22,6% (508 puncte) și au urmat multe alte piețe din întreaga lume.

Accident a fost cea mai rea din istorie în ceea ce privește o de o zi procentual picătură. A avut multe cauze, inclusiv instabilitatea politică în Orientul Mijlociu și amenințarea cu creșterea ratelor dobânzilor, dar istoricii indică utilizarea relativ nouă a tranzacționării computerizate ca o sursă semnificativă pentru prăbușire. După Luni Negre, 1987, schimburile au instituit întrerupătoare care sunt în vigoare până în prezent pentru a opri tranzacțiile de panică care ar putea fi agravate de tranzacționarea algoritmică pe computer.

Criza financiară 2008 și acționarea rutelor

Marea Recesiune a fost precedat de accident din 2007, când piața de valori a pierdut mai mult de 50% din valoarea sa. Acest lucru s-a datorat unei bule pe piața imobiliară creată de băncile care împachetează împrumuturile în valori mobiliare garantate ipotecar.

Când neplățile au început să crească, comercianții și investitorii au pus sub semnul întrebării calificativele ridicate ale creditelor la pachet și au devenit incalculabile. Acest lucru a dus la o criză financiară care a afectat economiile din întreaga lume.

Crash din martie 2020

Pe 12 februarie 2020, S&P 500 a atins apogeul pieței sale bull de unsprezece ani. O vânzare treptată s-a intensificat în următoarele câteva săptămâni până când, pe 12 martie, S&P a scăzut cu 10%, cea mai proastă performanță într-o singură zi de la prăbușirea din 1987.

Au existat multe motive care stau la baza prăbușirii, inclusiv inversarea sentimentului alcătesc care a crescut de mai multe luni. În septembrie 2019, Mark Hulbert, un columnist de opinie pentru Marketwatch, i-a avertizat pe investitori să înceapă să se pregătească pentru sfârșitul pieței bull de 11 ani. Investitorii s-au îngrijorat de faptul că curba randamentului inversat al obligațiunilor de trezorerie din SUA, o încetinire a câștigurilor corporative și investiții mai speculative pe piețele bursiere au indicat că sfârșitul pieței bull a fost aproape.

Dar răspândirea neașteptată a unui nou coronavirus care cauzează boala COVID-19 a fost acul care a izbucnit în cele din urmă bula bursieră. Organizația Mondială a Sănătății a declarat răspândirea COVID-19 ca fiind o pandemie pe 11 martie, care a fost o condiție suficientă pentru o cădere globală a pieței de valori, deoarece majoritatea țărilor au implementat măsuri de blocare pentru a preveni răspândirea virusului, închiderea afacerilor și prevenirea multor oameni de la muncă.

Piața a coborât pe 18 martie și a început o creștere și recuperare, depășind vârful din 2020 la începutul anului până în august. Piața a continuat să crească în mod constant. O parte din recuperare s-a datorat pachetului de stimulare federală de 2 trilioane de dolari, cunoscut sub numele de Legea privind asistența, ajutorarea și securitatea economică a coronavirusului (CARES), adoptată în martie.