Efect de eliminare
Care este efectul de aglomerare?
Efectul de eliminare este o teorie economică care susține că creșterea cheltuielilor din sectorul public reduce sau chiar elimină cheltuielile din sectorul privat.
Chei de luat masa
- Efectul de excludere sugerează creșterea cheltuielilor din sectorul public scade cheltuielile din sectorul privat.
- Există trei motive principale pentru care are loc efectul de excludere: economie, bunăstare socială și infrastructură.
- Aglomerarea, pe de altă parte, sugerează că împrumuturile guvernamentale pot crește de fapt cererea.
Înțelegerea efectului Crowding Out
Una dintre cele mai frecvente forme de excludere are loc atunci când un guvern mare, precum cel al SUA, își mărește împrumuturile și pune în mișcare un lanț de evenimente care are ca rezultat reducerea cheltuielilor din sectorul privat. Scara ridicată a acestui tip de împrumut poate duce la creșteri substanțiale ale ratei reale a dobânzii, care are ca efect absorbția capacității de creditare a economiei și descurajarea întreprinderilor de a face investiții de capital.
Companiile finanțează adesea astfel de proiecte parțial sau în totalitate prin finanțare și sunt acum descurajate să facă acest lucru, deoarece costul de oportunitate al împrumutului de bani a crescut, ceea ce face ca proiectele tradițional profitabile finanțate prin împrumuturi să fie prohibitive.
Guvernele mari care măresc împrumuturile sunt cea mai comună formă de eliminare, deoarece forțează ratele dobânzilor mai mari.
Efectul de excludere a fost discutat de peste o sută de ani sub diferite forme. În mare parte din acest timp, oamenii au crezut că capitalul este finit și limitat la țări individuale, ceea ce sa întâmplat în mare parte din cauza volumelor mai mici de impozitare sporită pentru proiectele de lucrări publice și cheltuielile publice ar putea fi direct legată de o reducere a capacității de cheltuieli private într-o anumită țară, întrucât erau disponibili mai puțini bani.
Efectul Crowding Out vs. Crowding In
Pe de altă parte, teoriile macroeconomice, cum ar fi Chartalismul și Post-Keynesian, susțin că împrumuturile guvernamentale, într-o economie modernă care funcționează semnificativ sub capacitate, pot crește cererea prin generarea de locuri de muncă, stimulând astfel și cheltuielile private. Acest proces este adesea denumit „aglomerarea”.
Aglomerarea teoretică a câștigat o oarecare valoare în rândul economiștilor în ultimii ani după ce s-a observat că, în timpul Marii recesiuni din 2007-2009, cheltuielile masive din partea guvernului federal pentru obligațiuni și alte titluri au avut efectul de a reduce ratele dobânzii..
Tipuri de efecte de eliminare
Economii
Reducerile cheltuielilor de capital pot compensa parțial beneficiile generate de împrumuturile guvernamentale, cum ar fi cele de stimulare economică, deși acest lucru este probabil doar atunci când economia funcționează la capacitate. În acest sens, stimulul guvernamental este teoretic mai eficient atunci când economia este sub capacitate.
Dacă acesta este cazul, totuși, poate avea loc o reducere economică, reducând veniturile pe care guvernul le încasează prin impozite și stimulându-le să împrumute și mai mulți bani, ceea ce teoretic poate duce la un ciclu vicios de împrumuturi și eliminare.
Asistență socială
Abordarea poate avea loc și din cauza bunăstării sociale, deși indirect. Când guvernele ridică impozite pentru a introduce sau extinde programe de asistență socială, persoanele fizice și întreprinderile rămân cu venituri mai puțin discreționare, ceea ce poate reduce contribuțiile caritabile. În acest sens, cheltuielile sectorului public pentru asistență socială pot reduce acordarea sectorului privat pentru asistență socială, compensând cheltuielile guvernului pentru aceleași cauze.
În mod similar, crearea sau extinderea programelor de asigurări de sănătate publice, cum ar fi Medicaid, îi poate determina pe cei acoperiți de asigurările private să treacă la opțiunea publică. Lăsate cu mai puțini clienți și un grup de riscuri mai mic, companiile private de asigurări de sănătate ar putea fi nevoite să ridice primele, ducând la reduceri suplimentare ale acoperirii private.
Infrastructură
O altă formă de excludere poate apărea din cauza proiectelor de dezvoltare a infrastructurii finanțate de guvern , care pot descuraja întreprinderile private să aibă loc în aceeași zonă a pieței, făcându-l nedorit sau chiar neprofitabil. Acest lucru se întâmplă adesea cu poduri și alte drumuri, deoarece dezvoltarea finanțată de guvern descurajează companiile să construiască drumuri cu taxă sau să se angajeze în alte proiecte similare.
Exemplu de eliminare a efectului
Să presupunem că o firmă a planificat un proiect de capital, cu un cost estimat de 5 milioane USD și o rentabilitate de 6 milioane USD, presupunând că rata dobânzii la împrumuturile sale este de 3%. Firma anticipează să câștige 1 milion de dolari ca venit net (NI). Cu toate acestea, datorită stării tremuratoare a economiei, guvernul anunță un pachet de stimulare care va ajuta companiile care au nevoie, dar va crește și rata dobânzii la noile împrumuturi ale firmei la 4%.
Deoarece rata dobânzii pe care firma a luat-o în calcul în contabilitate a crescut cu 33,3%, modelul său de profit se schimbă extrem de mult, iar firma estimează că va trebui acum să cheltuiască 5,75 milioane de dolari pentru proiect pentru a obține aceleași rentabilități de 6 milioane de dolari. Câștigurile sale preconizate au scăzut acum cu 75%, până la 250.000 de dolari, astfel încât compania decide că ar fi mai bine să urmărească alte opțiuni.