Stoc preferențial cumulativ
Ce este stocul preferat cumulativ?
Acțiunile preferențiale cumulate sunt un tip de acțiuni preferențiale, cu o prevedere care stipulează că, dacă s-au ratat plăți de dividende în trecut, dividendele datorate trebuie plătite mai întâi acționarilor preferați cumulativi. Acest lucru se întâmplă înainte ca alte clase de acționari preferențiali și acționari comuni să poată primi plăți de dividende. Acțiunile preferențiale cumulate se mai numesc acțiuni preferențiale cumulative.
Chei de luat masa
- Acțiunile preferențiale cumulate sunt un tip de acțiune preferențială care are o prevedere care obligă o companie să plătească toate dividendele, inclusiv cele care au fost ratate anterior, acționarilor preferați cumulativi.
- Această clasă de acționari trebuie plătită înaintea altor clase de acționari preferențiali și înaintea acționarilor ordinari.
- Acțiunile preferențiale cumulate contrastează cu acțiunile preferențiale necumulative, în care nu se emit dividende omise sau neplătite; dacă nu există dividende într-un anumit trimestru sau an, acționarii pur și simplu ratează.
Înțelegerea stocului preferat cumulativ
Stocul preferat cumulativ este un tip de stoc preferat; o acțiune preferată are de obicei un randament fix din dividend bazat pe valoarea nominală a acțiunii. Acest dividend este plătit la intervale stabilite, de obicei trimestrial, deținătorilor preferați. Acțiunile preferate sunt evaluate similar obligațiunilor. Veniturile din obligațiuni sunt considerate a fi o datorie, în timp ce veniturile din acțiunile preferate sunt contabilizate ca activ. De asemenea, deținătorii de obligațiuni au o creanță prioritară asupra activelor companiei.
Stocul preferat cumulativ este un tip de stoc preferat; altele includ acțiuni preferențiale necumulative, acțiuni preferențiale participante și acțiuni preferențiale convertibile.
Plăți ratate și stocuri preferențiale cumulate
Atunci când o companie întâmpină probleme financiare și nu își poate îndeplini toate obligațiile, își poate suspenda plata dividendelor și se poate concentra pe plata cheltuielilor specifice afacerii și a plăților datoriei. Când compania trece peste probleme și începe să plătească din nou dividende, acționarii standard preferați nu au drepturi de a primi dividende ratate. Aceste acțiuni preferențiale standard sunt uneori denumite acțiuni preferențiale necumulative.
În schimb, deținătorii acțiunilor preferențiale cumulate vor primi toate plățile dividendelor în restanțe înainte ca acționarii preferențiali să primească o plată. În esență, acționarii obișnuiți trebuie să aștepte până la achitarea tuturor dividendelor preferate cumulate înainte de a primi din nou plăți pentru dividende. Din acest motiv, acțiunile preferențiale cumulate au adesea o rată de plată mai mică decât acțiunile preferențiale necumulative ușor mai riscante.
Exemplu de funcționare a stocului preferat cumulativ
De exemplu, o companie emite acțiuni preferențiale cumulate cu o valoare nominală de 10.000 USD și o rată anuală de plată de 6%. Economia încetinește; compania își poate permite să plătească doar jumătate din dividend și datorează acționarului preferat cumulat 300 USD pe acțiune. Anul următor, economia este și mai rea și compania nu poate plăti deloc dividende; apoi îi datorează acționarului 900 de dolari pe acțiune.
În anul trei, economia crește, permițând companiei să reia dividendele. Acționarilor cumulați de acțiuni preferate trebuie să li se plătească restanțele de 900 USD, în plus față de dividendul actual de 600 USD. Odată ce toți acționarii cumulativi primesc 1.500 $ datorate pe acțiune, compania ar putea lua în considerare plata dividendelor către alte clase de acționari.
Factorul de risc al stocului preferat cumulativ
Deoarece caracteristica cumulativă reduce riscul de dividend pentru investitori, acțiunile preferențiale cumulate pot fi de obicei oferite cu o rată de plată mai mică decât cea necesară pentru o acțiune preferată necumulativă. Datorită acestui cost mai redus de capital, ofertele de acțiuni preferate ale majorității companiilor sunt emise cu caracteristica cumulativă. În general, numai companiile de tip blue-chip cu istoric puternic de dividende pot emite acțiuni preferențiale necumulative fără a crește costul capitalului.