Dividend cumulativ
Ce este un dividend cumulativ?
Un dividend cumulativ este un drept asociat cu anumite acțiuni preferențiale ale unei companii. O sumă fixă sau un procent din valoarea nominală a unei acțiuni trebuie remise periodic acționarilor care dețin aceste acțiuni, indiferent de câștigurile sau profitabilitatea companiei. Trebuie plătit un dividend cumulativ, în timp ce un dividend obișnuit, numit și dividend necumulativ, poate fi sau nu acționar la discreția companiei.
Chei de luat masa
- Dividendele cumulate sunt plăți de dividende obligatorii efectuate de o firmă acționarilor săi preferați.
- Dividendele cumulative trebuie plătite, chiar dacă sunt plătite la o dată ulterioară celei menționate inițial.
- Dacă o firmă nu este în măsură să plătească dividendul la timp, trebuie să acumuleze fonduri suficiente până când poate efectua plata.
- Dividendele cumulative trebuie plătite integral înainte ca eventualele dividende să fie plătite deținătorilor de acțiuni comune.
Cum funcționează dividendele cumulative
Acțiunile preferențiale sunt un hibrid între capitaluri proprii și datorii. În timp ce diferitele drepturi asociate acțiunilor variază foarte mult de la o companie la alta, inclusiv drepturile de vot, rata dividendului și ordinea de preferință într-o lichidare, dreptul la un dividend cumulat asigură acționarului o anumită rentabilitate a investiției, indiferent dacă societatea este sau nu este profitabil.
Dividendele cumulative trebuie plătite de emitentul de acțiuni preferențiale fie la data scadenței, fie la o dată ulterioară, dacă este necesar. În cazul în care o companie nu își poate plăti obligația cumulativă de dividend atunci când este scadentă, este încă responsabilă pentru plata acestuia în viitor – posibil cu dobânzi suplimentare – și trebuie să îndeplinească această obligație înainte de a putea acorda dividende ordinare acționarilor comuni.
Dividendele cumulative sunt destinate să asigure investitorilor să primească cel puțin o rentabilitate minimă a investiției lor în companie. Provizioanele cumulative de dividende pot conține limitări, cum ar fi de plătit numai dacă compania lichidează. O companie care emite acțiuni preferențiale cumulate trebuie să dezvăluie orice dividende acumulate, neplătite în situațiile sale financiare.
Acțiunile preferențiale plătesc de obicei dividende cumulative, dar nu întotdeauna. Verificați prospectul emisiunii pentru a fi sigur.
Într-un anumit sens, dividendul cumulativ este asemănător cu o plată a dobânzii la capitalul investit de acționar pentru a achiziționa acțiuni, de unde și elementul de finanțare al acestor acțiuni. Cu toate acestea, deoarece acestea sunt acțiuni și nu împrumuturi către companie, există și o componentă de capitaluri proprii.
Cerințe pentru dividende cumulative
În general, plata dividendelor cumulative vine înainte de acționarii comuni ai companiei, dar după creditorii companiei. Ca atare, există un element de risc pentru acționari. Dividendele pot fi lunare sau trimestriale, iar sumele de plătit se regăsesc în actele constitutive ale societății și, pentru companiile publice, în prospectele acestora.
De exemplu, Safe Bulkers, Inc., un furnizor internațional de servicii de transport maritim uscat în vrac a plătit un dividend în numerar de 0,50 USD pe acțiune pe acțiunile sale preferențiale perpetue răscumpărabile din seria B de 8,00% pentru perioada 30 ianuarie 2016 – 29 aprilie. 2016, precum și pe alte câteva.
Dacă o companie este incapabilă din punct de vedere financiar să plătească dividendul, dividendele se acumulează până când are suficient numerar pentru a efectua plata. În astfel de cazuri, companiile trebuie să-și sfătuiască acționarii cu privire la problemă.
De exemplu, în noiembrie 2015, Yuma Energy, Inc. a anunțat că suspendă plata lunară a dividendului în numerar pe acțiunile preferențiale cumulate răscumpărabile din seria A de 9,25%, începând cu luna care se termină la 30 noiembrie 2015, din cauza mărfii deprimate mediu de preț care a afectat negativ fluxurile de numerar și lichiditatea companiei.