Internaționalizarea monedei
Ce este internaționalizarea valutară?
Internaționalizarea monedei este utilizarea pe scară largă a unei monede în afara granițelor țării sale emitente. Nivelul internaționalizării monedei pentru o monedă este determinat de cererea pe care alte țări o au pentru moneda respectivă. Astfel de valute vor tinde, de asemenea, să fie păstrate ca valute de rezervă și pot deveni chiar valute de refugiu.
Înțelegerea internaționalizării monedei
O fațetă importantă a internaționalizării monedei este că moneda în cauză nu este utilizată doar în tranzacțiile cu rezidenți ai acelei țări, ci și în tranzacțiile între nerezidenți; adică nerezidenții îl folosesc în locul propriilor monede naționale atunci când tranzacționează bunuri, servicii sau active financiare.
Ce necesită internaționalizarea valutară
Banca pentru Reglementări Internaționale (BIS) evidențiază câteva caracteristici importante care trebuie să fie în loc pentru internaționalizare. Cel mai critic este că guvernul țării emitente nu are restricții la cumpărarea sau vânzarea acelei monede de către nicio entitate.
În al doilea rând, exportatorii, fie din țara în cauză, fie din alte țări, trebuie să poată factura exporturile în moneda respectivă – de exemplu, în 2007, 72% din exporturile asiatice către Japonia erau exprimate în dolari SUA (USD), mai degrabă decât în exportatori. „monedele naționale sau yenul japonez (JPY). Desigur, multe mărfuri au și prețuri internaționale în dolari.
În al treilea rând, o serie de entități, inclusiv companii și bănci private și oficiale, precum și persoane fizice, ar trebui să poată deține sumele dorite. Dacă este deținut suficient de băncile centrale străine, atunci moneda va deveni o monedă de rezervă. Cea mai dominantă monedă de rezervă este USD, cu euro (EUR) și yenul japonez la distanță, al doilea și al treilea.
În cele din urmă, atât firmele și instituțiile interne, cât și cele străine ar trebui să poată emite instrumente comercializabile în moneda țării respective, indiferent de locul de emitere. De exemplu, un eurobond poate fi vândut de o piață emergentă investitorilor europeni, dar poate fi exprimat în USD; sau o companie americană poate emite o obligațiune în dolari în Asia.
Avantajele internaționalizării valutei
Există o serie de avantaje pentru o țară a cărei monedă este internaționalizată. Oferă mai multă certitudine rezidenților, care pot numi tranzacții străine în moneda lor de origine. De asemenea, pot împrumuta pe piețele externe fără a suporta riscuri de curs valutar, permițându-le potențial să găsească finanțare mai ieftină.
În general, cererea susținută pentru monedă ar trebui să diminueze ratele dobânzii și astfel să contribuie la scăderea costului intern al capitalului. În timp ce un cost potențial al internaționalizării ar putea fi efecte destabilizatoare dacă o pierdere de încredere externă ar duce la o vânzare a activelor denominate în monedă, majoritatea monedelor majore au piețe de datorii interne mari care ar putea acționa ca amortizor într-un astfel de scenariu..