Futures valutare
Ce sunt viitorul valutar?
Contractele futures valutare sunt un contract futures tranzacționat la bursă care specifică prețul într-o monedă la care o altă monedă poate fi cumpărată sau vândută la o dată viitoare. Contractele futures pe valută sunt obligatorii din punct de vedere juridic, iar contrapărțile care dețin încă contractele la data expirării trebuie să livreze suma valutară la prețul specificat la data de livrare specificată. Viitoarele valute pot fi utilizate pentru acoperirea altor tranzacții sau riscuri valutare sau pentru a specula despre mișcările prețurilor în valute.
Viitoarele valute pot fi contrastate cu forward -urile valutare nestandardizate, care tranzacționează OTC.
Chei de luat masa
- Futures-urile valutare sunt contracte futures pentru valute care specifică prețul schimbului unei monede cu alta la o dată viitoare.
- Rata pentru contractele futures valutare este derivată din ratele spot ale perechii valutare.
- Viitoarele valute sunt utilizate pentru acoperirea riscului de a primi plăți într-o monedă străină.
Bazele viitorului valutar
Primul contract futures valutar a fost creat la Chicago Mercantile Exchange în 1972 și este cea mai mare piață pentru futures valutare din lume astăzi. Contractele futures valutare sunt marcate zilnic pe piață. Aceasta înseamnă că comercianții sunt responsabili pentru a avea suficient capital în contul lor pentru a acoperi marjele și pierderile care rezultă după preluarea poziției. Comercianții futures își pot renunța la obligația de a cumpăra sau vinde moneda înainte de data livrării contractului. Acest lucru se face prin închiderea poziției. Cu excepția contractelor care implică Peso mexican și Rand sud-african, contractele futures valutare sunt livrate fizic de patru ori pe an în a treia miercuri din martie, iunie, septembrie și decembrie.
Prețul contractelor futures valutare este determinat la inițierea tranzacției.
De exemplu, cumpărarea unui viitor Euro FX pe bursa americană la 1,20 înseamnă că cumpărătorul este de acord să cumpere euro la 1,20 dolari SUA. Dacă lasă contractul să expire, sunt responsabili pentru cumpărarea a 125.000 de euro la 1,20 USD. Fiecare viitor Euro FX pe Chicago Mercantile Exchange (CME) este de 125.000 de euro, motiv pentru care cumpărătorul ar trebui să cumpere atât de mult. Pe de altă parte, vânzătorul contractului ar trebui să livreze euro și ar primi dolari SUA.
Majoritatea participanților la piețele futures sunt speculatori care își închid pozițiile înainte de data expirării. Nu ajung să livreze moneda fizică. Mai degrabă, câștigă sau pierd bani pe baza schimbării prețului în contractele futures.
Pierderea sau câștigul zilnic al unui contract futures se reflectă în contul de tranzacționare. Este diferența dintre prețul de intrare și prețul futures actual, înmulțit cu unitatea contractuală, care în exemplul de mai sus este de 125.000. Dacă contractul scade la 1,19 sau crește la 1,21, de exemplu, acest lucru ar reprezenta un câștig sau o pierdere de 1.250 USD pe un singur contract, în funcție de ce parte a tranzacției este investitorul.
Diferența dintre rata spot și rata futures
Rata spot valutară este rata curentă cotată la care o monedă, în schimbul altei valute, poate fi cumpărată sau vândută. Cele două valute implicate sunt numite „ pereche ”. Dacă un investitor sau un hedger efectuează o tranzacție la cursul valutar spot, schimbul de valute are loc în momentul în care a avut loc tranzacția sau la scurt timp după tranzacționare. Deoarece ratele valutare la termen se bazează pe cursul valutar la vedere, cursurile valutare tind să se schimbe pe măsură ce se modifică ratele la vedere.
Dacă rata spot a unei perechi valutare crește, prețurile futures ale perechii valutare au o mare probabilitate de creștere. Pe de altă parte, dacă rata spot a unei perechi valutare scade, prețurile futures au o probabilitate mare de scădere. Totuși, nu este întotdeauna cazul. Uneori, rata spot se poate mișca, dar viitorul care expiră la date îndepărtate nu. Acest lucru se datorează faptului că modificarea ratei spot poate fi privită ca temporară sau pe termen scurt și, prin urmare, este puțin probabil să afecteze prețurile pe termen lung.
Exemplu futures valutar
Să presupunem că ipotetica companie XYZ, cu sediul în Statele Unite, este puternic expusă riscului valutar și dorește să se protejeze împotriva primirii sale prevăzute de 125 de milioane de euro în septembrie. Înainte de septembrie, compania ar putea vinde contracte futures pentru euro pe care îl vor primi. Futures-urile Euro FX au o unitate contractuală de 125.000 de euro. Vând contracte futures în euro pentru că sunt o companie americană și nu au nevoie de euro. Prin urmare, deoarece știu că vor primi euro, le pot vinde acum și pot bloca o rată la care acei euro pot fi schimbați în dolari SUA.
Compania XYZ vinde 1.000 de contracte futures pe euro pentru a-și acoperi chitanța proiectată. În consecință, dacă euro se depreciază față de dolarul american, chitanța proiectată a companiei este protejată. Ei și-au blocat rata, așa că ajung să-și vândă euro la rata pe care au închis-o. Cu toate acestea, compania renunță la orice beneficii care ar apărea dacă euro se apreciază. Sunt încă obligați să își vândă euro la prețul contractului futures, ceea ce înseamnă renunțarea la câștig (față de prețul din august) pe care l-ar fi avut dacă nu ar fi vândut contractele.