Randament de curent
Care este randamentul actual?
Randamentul curent este venitul anual al unei investiții (dobânzi sau dividende) împărțit la prețul curent al titlului. Această măsură examinează prețul actual al unei obligațiuni, mai degrabă decât să analizeze valoarea nominală a acesteia. Randamentul curent reprezintă randamentul pe care un investitor s-ar aștepta să îl câștige, dacă proprietarul a cumpărat obligațiunea și a păstrat-o timp de un an. Cu toate acestea, randamentul curent nu este rentabilitatea reală pe care o primește un investitor dacă deține o obligațiune până la scadență.
Defalcarea randamentului curent
Randamentul curent este cel mai adesea aplicat investițiilor în obligațiuni, care sunt titluri care sunt emise unui investitor la o valoare nominală (suma nominală) de 1.000 USD. O obligațiune poartă o sumă de cupon de dobândă care este menționată pe certificatul de obligațiuni, iar obligațiunile sunt tranzacționate între investitori. Deoarece prețul de piață al unei obligațiuni se schimbă, un investitor poate cumpăra o obligațiune cu o reducere (mai mică decât valoarea nominală) sau o primă (mai mare decât valoarea nominală), iar prețul de achiziție al unei obligațiuni afectează randamentul curent.
Chei de luat masa
- În cazul investițiilor cu venit fix, randamentul curent al unei obligațiuni este venitul anual al investiției, incluzând atât plățile de dobânzi, cât și plățile de dividende, care sunt apoi împărțite la prețul actual al titlului.
- Deoarece prețul de piață al unei obligațiuni se poate modifica, investitorii pot cumpăra obligațiuni fie cu o reducere, fie cu o primă, în cazul în care prețul de achiziție al unei obligațiuni afectează randamentul curent.
- Cu acțiuni, randamentul curent poate fi calculat, de asemenea, luând dividendele primite pentru o acțiune și împărțind acea sumă la prețul curent de piață al acțiunii.
Cum se calculează randamentul curent
Dacă un investitor cumpără o obligațiune cu o rată a cuponului de 6% pentru o reducere de 900 USD, investitorul câștigă venituri anuale din dobânzi de (1.000 USD X 6%) sau 60 USD. Randamentul curent este de (60 USD) / (900 USD), sau 6,67%. Dobânda anuală de 60 USD este fixă, indiferent de prețul plătit pentru obligațiune. Pe de altă parte, dacă un investitor achiziționează o obligațiune la o primă de 1.100 USD, randamentul curent este de (60 USD) / (1.100 USD) sau 5,45%. Investitorul a plătit mai mult pentru obligațiunea premium care plătește aceeași sumă de dobândă, prin urmare randamentul curent este mai mic.
Randamentul curent poate fi, de asemenea, calculat pentru acțiuni luând dividendele primite pentru o acțiune și împărțind suma la prețul curent de piață al acțiunii.
Factorizarea randamentului până la maturitate
Randamentul până la scadență (YTM) este rentabilitatea totală obținută dintr-o obligațiune, presupunând că deținătorul obligațiunii deține obligațiunea până la data scadenței. De exemplu, să presupunem că obligațiunea cu o rată a cuponului de 6% achiziționată pentru o reducere de 900 USD, se va maturiza în cei 10 ani. Pentru a calcula YTM, un investitor face o presupunere cu privire la o rată de actualizare, astfel încât plățile viitoare de capital și dobânzi să fie actualizate la valoarea actualizată.
În acest exemplu, investitorul primește 60 USD în plăți anuale de dobânzi timp de 10 ani. La scadență, proprietarul primește valoarea nominală de 1.000 USD, iar investitorul recunoaște un câștig de capital de 100 USD. Valoarea actualizată a plăților de dobândă și câștigul de capital sunt adăugate pentru a calcula YTM a obligațiunii. Dacă obligațiunea este achiziționată la o primă, calculul YTM include o pierdere de capital atunci când obligațiunea scade la valoarea nominală. (Pentru lecturi similare, consultați „ Randamentul curent vs. randamentul până la maturitate ”)
Ca regulă generală a teoriei financiare, investitorii ar trebui să se aștepte la randamente mai mari, pentru investiții mai riscante. Prin urmare, în cazul în care două obligațiuni au profiluri de risc similare, investitorii ar trebui să opteze pentru oferta cu randament mai ridicat.