David Tepper

Cine este David Tepper?

David Tepper este un investitor legendar, specializat în datorii aflate în dificultate și gestionează una dintre cele mai de succesfirme de fonduri speculative din toate timpurile. Valoarea lui David Tepper este de aproximativ 13 miliarde de dolari, conform Forbes 2020 The World’sBillionaires List.

Înțelegerea lui David Tepper

David Tepper s-a născut la Pittsburgh, Pennsylvania, la 11 septembrie 1957. A absolvit Universitatea din Pittsburgh în 1978 cu o diplomă în economie. A obținut MBA în 1982 de la ceea ce este acum cunoscut sub numele deȘcoala de Afaceri David A. Tepper de la Universitatea Carnegie Mellon.Școala de afaceri a fost inițial cunoscută sub numele de Școala Absolventă de Administrare Industrială (GSIA).Școala și-a schimbat numele în aprecierea magnatului investitor, după darul său generos de 55 de milioane de dolari în 2003.

Chei de luat masa

• David Tepper este considerat unul dintre cei mai de succes manageri de fonduri speculative vreodată.
• Tepper a început Appalooza Management LP după ce a fost trecut ca potențial partener la Goldman Sachs.
• Fondul de hedging al lui Tepper gestionează acum în mare măsură banii care îi sunt conectați personal, dar continuă să-și împărtășească opiniile pe piață în mod public.

David Tepper și-a început cariera ca analist al creditelor și valorilor mobiliare la Equibank. A continuat să lucreze pentru Republic Steel ca analist financiar. În acest moment, Tepper a obținut experiența directă a structurii de credit a unei companii aflate în dificultate, atunci când compania siderurgică a avut probleme financiare. Experiența sa cu gestionarea banilor a venit odată cu următorul său loc de muncă, la Keystone Mutual Funds, lucrând la biroul cu randament ridicat.

Tepper și-a început cariera cu Goldman Sachs în 1985 ca analist de credit. Curând a avansat la biroul cu randament ridicat ca trader principal, unde a lucrat în principal cu obligațiuni nedorite. Tepper a achiziționat obligațiuni în dificultate ale băncilor zdruncinate de prăbușirea pieței obligațiunilor nedorite din 1989. Unele dintre aceste bănci au supraviețuit procedurilor de faliment, făcându-i pe Goldman Sachs o grămadă de bani prin abilitățile lui Tepper. Cu toate acestea, după ce nu a reușit să facă partener la Goldman Sachs, Tepper a părăsit firma pentru a lovi singur.

David Tepper lansează Appaloosa Management LP

În 1993, David Tepper a cofondat Appaloosa Management LP împreună cu un fost coleg Goldman Sachs, Jack Walton. Managementul Appaloosa a început cu un capital de 57 de milioane de dolari.În primele sale șase luni, Appaloosa a furnizat 57% randamente din activele sale, iar fondul a crescut la 300 de milioane de dolari în 1994, 450 de milioane de dolari în 1995 și 800 de milioane de dolari în 1996. În 2014, activele sale administrate au depășit 20 de miliarde de dolari. David Tepper areturnat 20% din capitalul său de investitori în 2016. Până în 2019, activele administrate de Appaloosa ar fi scăzut la 14 miliarde de dolari, 70% din totalul respectiv aparținând Tepper.

Appaloosa investește în mare parte în datorii ale companiilor aflate în dificultate. Prima investiție a avut-o într-o companie siderurgică aflată în dificultate, Algoma Steel, aflată în fața instanței de faliment. Tepper a cumpărat acțiunile preferate ale companiei siderurgice cu 0,20 USD și le-a vândut în decurs de un an pentru aproximativ 0,70 USD. Fondul său a pierdut 25% în prăbușirea pieței obligațiunilor nedorite din 2002, dar în curând și-a revenit în anii următori, după ce au fost făcute pariuri de succes pe companii cu probleme și falimente precum Enron, Worldcom, Marconi Corp și Williams Co. la un câștig de 150% în poziția sa de portofoliu.

Stilul agresiv și încrederea lui Tepper sunt adesea văzute ca cele mai bune trăsături ale sale ca administrator de fonduri speculative. La mijlocul și până la sfârșitul anilor ’90, când anumite economii emergente erau pe punctul de a-și respecta datoriile suverane și investitorii fugeau din cealaltă direcție, Tepper a profitat de situația negativă efectuând o analiză a țărilor care vor fi sigure că își vor reveni. El a cumpărat datorii în Argentina (Criza economică a Argentinei), Coreea de Sud ( Criza financiară din Asia ) și Rusia (Criza financiară din Rusia), ceea ce i-a adus rentabilități de 42%, 30% și, respectiv, -30%. Deși a înregistrat o pierdere în pariul său inițial, conform căruia guvernul rus nu va renunța, ceea ce sa dovedit a fi greșit, el a continuat să cumpere obligațiuni de stat și în cele din urmă a câștigat 60% din pariul său.

Performanța lui Tepper în timpul crizei financiare din 2008

La începutul anului 2008, Tepper a făcut un pariu că acțiunile blue-chip vor crește. Piața a intrat în spirală descendentă la scurt timp, iar Appaloosa a pierdut 25%. În urma prăbușirii ipotecii subprime din 2008, Tepper a avut o creștere a acțiunilor bancare atunci când majoritatea investitorilor s-au temut și au grijă de aceste instituții. El a cumpărat acțiuni preferențiale în Washington Mutual și Wachovia, ambele fiind cumpărate de rivali mai mari, câștigând lui Tepper un profit frumos.

În timp ce vânzătorii panicați au scăzut valoarea instituțiilor financiare precum Bank of America și Citigroup, Tepper a investit în ele. Magnatul fondului de acoperire a cumpărat, de asemenea, valoarea nominală a valorilor nominale de 2 miliarde de dolari a valorilor mobiliare garantate cu ipotecare comercială, plătite de AIG. Când guvernul a intervenit în supraviețuirea acestor bănci, Appaloosa a realizat profituri de peste 7 miliarde de dolari, o rată netă de 120% a comisioanelor și o plată de 4 miliarde de dolari.  Tranzacțiile efectuate de Tepper în urma prăbușirii pieței din 2008 pot fi, fără îndoială, etichetate drept cele mai mari tranzacții realizate vreodată.

Adio lungă a lui David Tepper

David Tepper este încă activ pe piață, dar și-a exprimat interesul de a se transforma într-un birou de familie. Appaloosa a returnat în mod repetat investitorilor săi de-a lungul anilor și această tendință a continuat până la punctul în care majoritatea banilor din fond sunt conectați personal la Tepper. În ciuda faptului că s-a îndepărtat de gestionarea banilor altor persoane, Tepper este încă un comentator obișnuit pe piață. Opiniile lui Tepper pot mișca piața în unele cazuri, atunci când sunt raportate pe scară largă datorită istoriei sale ca administrator de fonduri speculative.