Instrumentul datoriei

Ce este un instrument de datorie?

Un instrument de datorie este un instrument pe care o entitate îl poate utiliza pentru a strânge capital. Este o obligație documentată, obligatorie, care furnizează fonduri unei entități în schimbul unei promisiuni din partea entității de a rambursa un creditor sau un investitor în conformitate cu termenii unui contract. Contractele cu instrumente de datorie includ prevederi detaliate privind tranzacția, cum ar fi garanțiile implicate, rata dobânzii, calendarul plăților dobânzilor și termenul până la scadență, dacă este cazul.

Înțelegerea instrumentelor de datorie

Orice tip de instrument clasificat în primul rând ca datorie poate fi considerat un instrument de datorie. Instrumentele de datorie sunt instrumente pe care o persoană fizică, o entitate guvernamentală sau o entitate comercială le poate utiliza în scopul obținerii de capital. Instrumentele de creanță oferă capital unei entități care promite să ramburseze capitalul în timp. Cardurile de credit, liniile de credit, împrumuturile și obligațiunile pot fi toate tipuri de instrumente de creanță.

De obicei, termenul instrument de datorie se concentrează în primul rând pe capitalul datoriei strâns de entitățile instituționale. Entitățile instituționale pot include guverne și companii private și publice. În scopuri de contabilitate a afacerilor financiare, Principiile de contabilitate general acceptate (GAAP) ale Comitetului pentru standardele de contabilitate financiară și Standardele internaționale de raportare financiară (IFRS) ale Comitetului pentru standarde de contabilitate internațională pot avea anumite cerințe pentru raportarea diferitelor tipuri de instrumente de datorie în situațiile financiare ale entității.

Piețele de emisii pentru entitățile instituționalizate variază substanțial în funcție de tipul instrumentului de datorie. Cardurile de credit și liniile de credit sunt un tip de instrument de datorie pe care o instituție îl poate utiliza pentru a obține capital. Aceste linii de datorii rotative au, de obicei, o structurare simplă și doar un singur creditor. De asemenea, acestea nu sunt de obicei asociate cu o piață primară sau secundară pentru securitizare. Instrumentele de creanță mai complexe vor implica structurarea avansată a contractelor și implicarea mai multor creditori sau investitori, de obicei investiți printr-o piață organizată.

Structurare și tipuri de instrumente

Datoria este de obicei o alegere de top pentru strângerea de capital instituțional, deoarece vine cu un calendar definit pentru rambursare și, prin urmare, un risc mai mic, care permite plăți mai mici de dobânzi. Titlurile de creanță sunt un tip mai complex de instrumente de creanță care implică o structurare mai extinsă. Dacă o entitate instituțională alege să structureze datoria pentru a obține capital de la mai mulți creditori sau investitori printr-o piață organizată, aceasta este de obicei caracterizată ca un instrument de securitate a datoriilor. Instrumentele de securitate a datoriilor sunt instrumente de creanță complexe, avansate, structurate pentru emiterea către mai mulți investitori.

Unele dintre cele mai comune instrumente de securitate a datoriilor includ:

• Trezoreria SUA
• Obligațiuni municipale
• Obligațiuni corporative

Entitățile emit aceste instrumente de securitate a datoriilor, deoarece structura emiterii permite obținerea de capital de la mai mulți investitori. Titlurile de creanță pot fi structurate fie cu scadențe pe termen scurt, fie pe termen lung. Titlurile de creanță pe termen scurt sunt rambursate investitorilor și închise în termen de un an. Titlurile de creanță pe termen lung necesită plăți către investitori mai mult de un an. Entitățile structurează de obicei ofertele de garanții pentru datorii pentru rambursări cuprinse între o lună și 30 de ani.

Mai jos este prezentată o defalcare a unora dintre cele mai comune instrumente de securitate a datoriilor utilizate de entități pentru a strânge capital.

Trezoreria SUA

Trezoreriile SUA vin sub mai multe forme, denotate pe curba randamentului Trezoreriei SUA. Trezoreria SUA emite instrumente de securitate a datoriilor cu o lună, două luni, trei luni, șase luni, un an, doi ani, trei ani, cinci ani, șapte ani, 10 ani, 20- la scadență la 30 de ani. Fiecare dintre aceste oferte este un instrument de securitate a datoriilor oferit de guvernul SUA întregului public în scopul strângerii de capital pentru finanțarea guvernului.

Obligațiuni municipale

Obligațiunile municipale sunt un tip de instrument de securitate a datoriilor emise de agențiile guvernului SUA în scopul finanțării proiectelor de infrastructură. Investitorii municipali în garanții de obligațiuni sunt în primul rând investitori instituționali, cum ar fi fondurile mutuale.

Obligațiuni corporative

Obligațiunile corporative sunt un tip de titluri de creanță pe care o entitate le poate structura pentru a strânge capital din întregul public care investește. Investitorii instituționali de fonduri mutuale sunt, de obicei, unii dintre cei mai proeminenți investitori în obligațiuni corporative, dar persoanele cu acces la intermediere pot avea, de asemenea, posibilitatea de a investi și în emiterea de obligațiuni corporative. Obligațiunile corporative au, de asemenea, o piață secundară activă, utilizată atât de investitorii individuali, cât și de cei instituționali.

Companiile structurează obligațiuni corporative cu scadențe diferite. Structurarea scadenței unei obligațiuni corporative este un factor care influențează rata dobânzii oferită de obligațiune.

Produse alternative structurate de securitate a datoriilor

Există, de asemenea, o varietate de produse structurate de securitate a datoriilor alternative pe piață, utilizate în principal ca instrumente de securitate a datoriilor de către instituțiile financiare. Aceste oferte includ un pachet de active emise ca titluri de creanță.

Instituțiile financiare sau agențiile financiare pot alege să grupeze produse din bilanțul lor într-o singură ofertă de instrumente de securitate a datoriilor. Ca instrument de securitate, oferta strânge capital pentru instituție, separând totodată activele pachetate.

Chei de luat masa

• Orice tip de instrument clasificat în primul rând ca datorie poate fi considerat un instrument de datorie.
• Un instrument de datorie este un instrument pe care o entitate îl poate utiliza pentru a strânge capital.
• Întreprinderile au flexibilitate în instrumentele de datorie pe care le folosesc și, de asemenea, în modul în care aleg să le structureze.