Devalorizare

Ce este devalorizarea?

Devalorizarea este ajustarea deliberată în jos a valorii banilor unei țări în raport cu o altă monedă, un grup de valute sau un standard valutar. Țările care au un curs de schimb fix sau un curs de schimb semifix folosesc acest instrument de politică monetară. Este adesea confundat cu deprecierea și este opusul reevaluării, care se referă la reajustarea cursului de schimb al unei valute.

Chei de luat masa:

• Devalorizarea este ajustarea deliberată în jos a valorii valutare a unei țări.
• Guvernul care emite moneda decide să devalorizeze o monedă.
• Devalorizarea unei monede reduce costul exporturilor unei țări și poate ajuta la reducerea deficitelor comerciale.

Înțelegerea devalorizării

Guvernul unei țări poate decide să-și devalorizeze moneda. Spre deosebire de depreciere, nu este rezultatul unor activități neguvernamentale.

Unul dintre motivele pentru care o țară își poate deprecia moneda este combaterea unui exporturilor unei țări, făcându-le mai competitive pe piața globală, ceea ce, la rândul său, crește costul importurilor. Dacă importurile sunt mai scumpe, consumatorii autohtoni sunt mai puțin susceptibili să le cumpere, consolidând în continuare afacerile interne. Deoarece exporturile cresc și importurile scad, există de obicei o balanță de plăți mai bună, deoarece deficitul comercial se micșorează. Pe scurt, o țară care își devalorizează moneda poate reduce deficitul, deoarece există o cerere mai mare pentru exporturi mai ieftine.

Devalorizare și războaie valutare

În 2010, Guido Mantega, ministrul de finanțe al Braziliei, a alertat lumea cu privire la potențialul războaielor valutare.  El a folosit termenul pentru a descrie conflictul în curs între țări precum China și Statele Unite cu privire la evaluarea yuanului.

În timp ce unele țări nu își forțează devalorizarea monedelor, politica monetară și fiscală are același efect și rămân competitive pe piața mondială pentru comerț. Politicile monetare și fiscale care au un efect de devalorizare a valutei încurajează, de asemenea, investițiile, atrăgând investitorii străini către active (mai ieftine) precum piața de valori.

La 5 august 2019, Banca Populară Chineză a stabilit rata de referință zilnică a yuanului sub 7 pe dolar, pentru prima dată în peste un deceniu. Aceasta, ca răspuns la noile tarife de 10% asupra importurilor chineze în valoare de 300 miliarde de dolari impuse de administrația Trump, urma să intre în vigoare la 1 septembrie 2019. Piețele globale s-au vândut în mișcare, inclusiv în Statele Unite, unde Media industrială Dow Jones (DJIA) a pierdut 2,9% în cea mai proastă zi din 2019 până la acea dată.

Administrația Trump a răspuns etichetând China ca manipulator de monedă. Aceasta a fost doar cea mai recentă salvare din războiul comercial din China, dar cu siguranță nu a fost prima dată când China și-a devalorizat moneda.

Dezavantajul devalorizării

Deși devalorizarea unei monede poate fi o opțiune atractivă, aceasta poate avea consecințe negative. Creșterea prețului importurilor protejează industriile interne, dar acestea pot deveni mai puțin eficiente fără presiunea concurenței.

Exporturile mai mari comparativ cu importurile pot crește, de asemenea, cererea agregată, ceea ce poate duce la creșterea produsului intern brut (PIB) și a  inflației. Inflația poate apărea deoarece importurile devin mai scumpe. Cererea agregată determină inflația care atrage cererea, iar producătorii pot avea mai puține stimulente pentru a reduce costurile, deoarece exporturile sunt mai ieftine, crescând costul produselor și serviciilor în timp.

Exemple din lumea reală

China a fost acuzată că practică o devalorizare liniștită a monedei și încearcă să se transforme într-o forță mai dominantă pe piața comercială. Unii au acuzat China că și-a devalorizat în secret moneda, astfel încât să poată reevalua moneda după alegerile prezidențiale din 2016 și să pară că cooperează cu Statele Unite. Cu toate acestea, după preluarea funcției, președintele SUA, Donald Trump, a amenințat că va impune tarife asupra mărfurilor chineze mai ieftine, parțial ca răspuns la poziția țării cu privire la moneda sa. Unii s-au temut că acest lucru ar putea duce la un război comercial, punând China în situația de a lua în considerare alternative mai agresive în cazul în care Statele Unite ar urma.

Președintele Trump a impus restricții asupra mărfurilor chineze, inclusiv tarife la importurile sale în valoare de peste 360 ​​miliarde dolari. Cu toate acestea, potrivitThe New York Times, pandemia COVID-19 care a lovit puternic în 2020 a făcut ca strategia să se retragă. Lanțurile de aprovizionare globale nu s-au întors în Statele Unite, iar poziția puternică de producție a Chinei a fost consolidată, deoarece consumatorii din întreaga lume au fost blocați, au rămas acasă și au recurs la cumpărarea de produse fabricate din China prin intermediul site-urilor de comerț electronic online.

Egiptul s-a confruntat cu o presiune constantă din partea tranzacționării pe piața neagră a dolarului american, care a început în urma unei penurii de valută străină care a afectat afacerile interne și a descurajat investițiile în economie. Banca centrală a devalorizat lira egipteană în martie 2016 cu 14% comparativ cu dolarul SUA pentru a atenua activitatea pieței negre.

Potrivit unui articol de la Brookings, Fondul Monetar Internațional a cerut devalorizarea lirei înainte de a permite Egiptului să primească un împrumut de 12 miliarde de dolari pe parcursul a trei ani. Bursa egipteană a răspuns favorabil devalorizării. Cu toate acestea, piața neagră a răspuns prin deprecierea cursului de schimb al dolarului american față de lira egipteană, obligând banca centrală să ia măsuri suplimentare.