Un raport preț-carte ridicat se corelează cu ROE?

Prețul la carte  (P / B) este un raport de evaluare a capitalurilor proprii care compară valoarea de piață (prețul acțiunii pe acțiune) cu valoarea contabilă (capitalul propriu al acționarilor). P / B este exprimat ca un multiplu – de câte ori stocul cu valoare contabilă este dispus să plătească investitorii pentru a achiziționa acțiunile unei companii. Valoarea contabilă este un calcul al activelor înregistrate ale companiei, minus pasivele indicate în bilanțul său – o estimare pe acțiune a valorii de lichidare a companiei.

Chei de luat masa

• Raportul preț-valoare (P / B) este un raport financiar care măsoară valoarea de piață a unei companii la valoarea sa contabilă.
• Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) este un raport financiar care măsoară rentabilitatea și se calculează ca venit net împărțit la capitalul propriu al acționarilor.
• În mod ideal, P / B și ROE se deplasează în tandem.
• Un raport P / B ridicat cu un ROE scăzut indică, de obicei, valori mobiliare supraevaluate.
• Un raport P / B scăzut cu un ROE ridicat indică de obicei titluri subevaluate.

Cum se corelează un raport P / B ridicat cu ROE ridicat

Un raport P / B ridicat nu corespunde neapărat cu un randament ridicat al capitalului propriu (ROE), dar în circumstanțe ideale. Investitorii favorizează companiile care oferă un randament mai bun al capitalului; ca urmare, această favoare se traduce prin prețuri mai mari ale companiei. Înțeles, un raport P / B scăzut se corelează adesea cu un ROE nedorit și cu o rentabilitate a activelor (ROA).

Calculul simplu al P / B este după cum urmează:

Cifra capitalurilor proprii pe acțiune este obținută examinând cel mai recent bilanț al companiei și împărțind capitalurile proprii la numărul de acțiuni restante.

Între timp, ROE este o măsură a eficienței profitului, o evaluare a capitalurilor proprii care măsoară rentabilitatea în funcție de valoarea capitalului investit de acționari. Această valoare oferă o evaluare procentuală a rentabilității acelei investiții de capitaluri proprii.

ROE este exprimat ca procent și se calculează după cum urmează:

Este util să luați în considerare evaluarea raportului P / B împreună cu evaluarea ROE, deoarece ambii factorizează valoarea contabilă a capitalului propriu. Niciun instrument de evaluare nu este impecabil, deci este util să verificați o evaluare față de alta. P / B și ROE evaluează un stoc din diferite puncte de vedere, dar acestea sunt corelate; ambii au în vedere valoarea contabilă a capitalului propriu.

Ce trebuie să urmăriți în date

Un stoc cu un raport P / B ridicat are de obicei un ROE corespunzător, deoarece investitorii sunt înclinați să plătească multipli mai mari ai valorii contabile pentru un stoc care le arată un randament bun. Companiile cu rate de creștere ridicate sunt susceptibile de a avea rapoarte P / B ridicate. IBM servește ca un studiu de caz excelent care arată efectele ROE asupra raporturilor P / B. În 1983, avea un ROE de 25%, iar acțiunile sale erau tranzacționate de trei ori mai mult decât valoarea sa contabilă. În 1992, a tranzacționat la valoarea contabilă din cauza scăderii ROE a valorilor sale negative.

Orice divergență considerabilă între cele două măsuri – de exemplu, un P / B ridicat cu un ROE scăzut – poate fi un semnal de avertizare că capitalul propriu al acționarilor nu mai crește. Această poziție contrastantă între ROE și P / B indică faptul că valorile mobiliare sunt supraevaluate. Alternativ, un P / B scăzut cu un ROE ridicat indică faptul că valorile mobiliare sunt subevaluate.

O abordare înțeleaptă pentru evaluare poate fi combinarea măsurilor în schimb, cum ar fi P / B și ROE, pentru a examina tendințele cifrelor de-a lungul anilor.