Titluri de valoare legate de indexul obligațiunilor în dolari (dolari BILS)

Ce sunt valorile mobiliare legate de indexul obligațiunilor în dolari?

Valorile mobiliare legate de indexul obligațiunilor în dolari (dolari BILS) sunt un tip de instrument de datorie a cărui rată a dobânzii este determinată la scadență de performanța de rentabilitate a unui indice specificat pe o anumită perioadă de deținere. Datorită acestei structuri, dolarul BILS este clasificat ca datorie cu rată variabilă cu cupon zero.

Înțelegerea valorilor mobiliare legate de indexul obligațiunilor în dolari (dolari BILS)

Dolarul BILS este de obicei util pentru companiile care se angajează în potrivirea activ-pasiv. De exemplu, dacă o companie are o datorie mare scadentă în șase luni, compania ar putea investi banii în dolari BILS acum, mai degrabă decât să lase banii să stea inactiv pentru acel moment. Rata efectivă a dobânzii pe care o va primi compania din deținerea dolarului BILS va fi egală cu rentabilitatea indicelui specificat în acea perioadă de timp, permițând companiei să participe la orice câștiguri / pierderi pe care le are indicele în acea perioadă de timp, dar, de asemenea, garantează că compania își va putea lichida poziția în numerar la data la care are nevoie de fonduri pentru a-și plăti răspunderea.

Limitări ale dolarului BILS

Dolarul BILS și alte titluri legate de indice prezintă un risc mai mare decât obligațiunile tradiționale cu cupon zero și alte titluri cu venit fix datorită dependenței lor de randamentele variabile ale unui indice pentru a genera venituri din dobânzi și pentru a proteja principalul. Obligațiunile cu cupon zero sunt achiziționate la o reducere profundă pentru a obține valoarea nominală și pentru a câștiga dobânzi ca urmare a aprecierii la par la scadență. Investitorilor în obligațiuni cu cupon zero li se garantează că vor recupera valoarea nominală a obligațiunii la scadență, dar Dollar BILS nu are astfel de asigurări. Dacă aceste valori mobiliare sunt legate de un indice de capitaluri proprii, cum ar fi S&P 500, un investitor ar putea primi înapoi mai puțin decât principalul inițial în cazul în care valoarea indicelui ar fi mai mică la scadență decât la cumpărare.

Valorile mobiliare indexate au diverse prevederi care determină interesul pe care îl va primi un investitor. Unele valori mobiliare vin cu protecție de capital sau cu o garanție de capital de la emitent, de obicei o bancă de investiții sau un brokeraj, care asigură returnarea capitalului la scadență. Rata de participare oferită de fiecare titlu afectează suma dobânzii primite. Valorile mobiliare cu o rată de participare de 100% vor primi dobânzi pe baza rentabilității complete a indicelui subiacent, în timp ce cele cu o rată de participare de 80%, de exemplu, vor primi 80% din rentabilitatea indicelui subiacent.

Dolari BILS diferă, de asemenea, de obligațiunile legate de inflație, care efectuează plăți periodice cu cupoane care se ajustează în funcție de modificările ratei inflației, de obicei măsurate în SUA de Indicele prețurilor de consum.