Teoria Dow

Ce este teoria Dow?

Teoria Dow este o teorie financiară care spune că piața se află într-o tendință ascendentă dacă una dintre mediile sale (adică industriale sau de transport ) avansează peste un maxim important anterior și este însoțită sau urmată de un avans similar în cealaltă medie. De exemplu, dacă media industrială Dow Jones (DJIA) urcă la un nivel maxim intermediar, media de transport Dow Jones (DJTA) va urma exemplul într-o perioadă rezonabilă de timp.

Chei de luat masa

• Teoria Dow este un cadru tehnic care prezice că piața se află într-o tendință ascendentă dacă una dintre mediile sale avansează peste un maxim important anterior, însoțită sau urmată de un avans similar în cealaltă medie.
• Teoria se bazează pe noțiunea că piața scade totul într-un mod compatibil cu ipoteza piețelor eficiente.
• Într-o astfel de paradigmă, diferiții indici de piață trebuie să se confirme reciproc în ceea ce privește acțiunea prețurilor și modelele de volum până când tendințele se inversează.

Înțelegerea teoriei Dow

Teoria Dow este o abordare a tranzacționării dezvoltată deCharles H. Dow care, împreună cu Edward Jones și Charles Bergstresser, a fondat Dow Jones & Company, Inc. și a dezvoltat Media industrială Dow Jones în 1896. Dow a concretizat teoria într-o serie de editoriale înWall Street Journal, pe care el a cofondat-o.

Charles Dow a murit în 1902 și, din cauza morții sale, nu și-a publicat niciodată teoria completă pe piețe, dar mai mulți adepți și asociați au publicat lucrări care s-au extins pe editoriale. Unele dintre cele mai importante contribuții la teoria Dow includ următoarele:

• „Barometrul bursier” al lui William P. Hamilton (1922)
• „Teoria Dow” a lui Robert Rhea (1932)
• „Cum am ajutat mai mult de 10.000 de investitori să profite din acțiuni” de E. George Schaefer (1960)
• „The Dow Theory Today” de Richard Russell (1961)

Dow credea că piața de valori în ansamblu era o măsură fiabilă a condițiilor generale de afaceri din cadrul economiei și că, analizând piața generală, se putea măsura cu acuratețe aceste condiții și a identifica direcția tendințelor majore ale pieței și direcția probabilă a acțiunilor individuale.

Teoria a suferit noi dezvoltări în istoria sa de peste 100 de ani, inclusiv contribuțiile lui William Hamilton în anii 1920, Robert Rhea în anii 1930 și E. George Shaefer și Richard Russell în anii 1960. Aspecte ale teoriei și-au pierdut terenul, de exemplu, accentul pus pe sectorul transporturilor – sau pe căile ferate, în forma sa originală , dar abordarea lui Dow formează încă nucleul analizei tehnice moderne.

Cum funcționează teoria Dow

Există șase componente principale ale teoriei Dow.

1. Piața Reduce totul

Teoria Dow funcționează pe ipoteza piețelor eficiente (EMH), care afirmă că prețurile activelor încorporează toate informațiile disponibile. Cu alte cuvinte, această abordare este antiteza economiei comportamentale.

Potențialul de câștig, avantajul competitiv, competența de management – toți acești factori și multe altele sunt evaluate pe piață, chiar dacă nu fiecare persoană cunoaște toate aceste detalii sau oricare dintre acestea. În lecturi mai stricte ale acestei teorii, chiar și evenimentele viitoare sunt reduse sub formă de risc.

2. Există trei tipuri principale de tendințe de piață

Piețele experimentează tendințe primare care durează un an sau mai mult, cum ar fi o piață bull sau bear. În cadrul acestor tendințe mai largi, ei experimentează tendințe secundare, lucrând adesea împotriva tendinței primare, cum ar fi o retragere pe o piață bull sau un raliu pe o piață bear; aceste tendințe secundare durează de la trei săptămâni la trei luni. În cele din urmă, există tendințe minore care durează mai puțin de trei săptămâni, care sunt în mare parte zgomot.

3. Tendințele primare au trei etape

O tendință primară va trece prin trei faze, conform teoriei Dow. Pe o piață bursieră, acestea sunt faza de acumulare, faza de participare publică (sau mișcare mare) și faza în exces. Pe o piață urs, acestea sunt numite faza de distribuție, faza de participare publică și faza de panică (sau disperare).

4. Indicii trebuie să se confirme reciproc

Pentru ca o tendință să fie stabilită, indicii postulati de Dow sau mediile de piață trebuie să se confirme reciproc. Aceasta înseamnă că semnalele care apar pe un index trebuie să se potrivească sau să corespundă semnalelor de pe celălalt. Dacă un indice, cum ar fi media industrială Dow Jones, confirmă o nouă tendință ascendentă primară, dar un alt indice rămâne într-o tendință descendentă primară, comercianții nu ar trebui să presupună că a început o nouă tendință.

Dow a folosit cei doi indici pe care el și partenerii săi i-au inventat, Dow Jones Industrial Average (DJIA) și Dow Jones Transportation Average (DJTA), pe ipoteza că dacă condițiile de afaceri ar fi, de fapt, sănătoase, ca o creștere a DJIA ar putea sugera, căile ferate ar profita din mutarea mărfurilor necesare acestei activități comerciale. Dacă prețurile activelor ar crește, dar căile ferate ar suferi, tendința probabil nu ar fi durabilă. Se aplică și inversul: dacă căile ferate profită, dar piața este în declin, nu există o tendință clară.

5. Volumul trebuie să confirme tendința

Volumul ar trebui să crească dacă prețul se deplasează în direcția tendinței primare și să scadă dacă se deplasează împotriva acestuia. Volumul scăzut semnalează o slăbiciune a tendinței. De exemplu, pe o piață bull, volumul ar trebui să crească pe măsură ce prețul crește și să scadă în timpul retragerilor secundare. Dacă în acest exemplu volumul crește în timpul unei retrageri, ar putea fi un semn că tendința se inversează pe măsură ce mai mulți participanți pe piață devin bearish.

6. Tendințele persistă până când se produce o inversare clară

Inversările în tendințele primare pot fi confundate cu tendințele secundare. Este dificil să se stabilească dacă o creștere pe o piață urinară este o inversare sau o raliu de scurtă durată, urmată de minime încă mai mici, iar teoria Dow pledează pentru prudență, insistând ca o posibilă inversare să fie confirmată.

consideratii speciale

Iată câteva puncte suplimentare de luat în considerare despre teoria Dow.

Prețuri de închidere și game de linii

Charles Dow s-a bazat exclusiv pe prețurile de închidere și nu a fost îngrijorat de mișcările intraday ale indicelui. Pentru a se forma un semnal de tendință, prețul de închidere trebuie să semnaleze tendința, nu o mișcare a prețului pe parcursul zilei. 

O altă caracteristică a teoriei Dow este ideea gamelor de linii, denumită și game de tranzacționare în alte domenii ale analizei tehnice. Aceste perioade de mișcare laterală (sau orizontală) a prețurilor sunt văzute ca o perioadă de consolidare, iar comercianții ar trebui să aștepte ca mișcarea prețurilor să rupă linia de tendință înainte de a ajunge la o concluzie în ce direcție se îndreaptă piața. De exemplu, dacă prețul ar trece deasupra liniei, este probabil ca piața să evolueze.

Semnale și identificarea tendințelor

Un aspect dificil al implementării teoriei Dow este identificarea exactă a inversării tendințelor. Amintiți-vă, un adept al teoriei Dow tranzacționează cu direcția generală a pieței, deci este vital ca aceștia să identifice punctele în care această direcție se schimbă.

Una dintre principalele tehnici utilizate pentru a identifica inversarea tendințelor în teoria Dow este analiza vârfurilor și a valorilor minime. Un  vârf  este definit ca cel mai mare preț al unei mișcări de piață, în timp ce un  jgheab  este văzut ca cel mai mic preț al unei mișcări de piață. Rețineți că teoria Dow presupune că piața nu se mișcă în linie dreaptă, ci de la maxime (vârfuri) la minime (jgheaburi), cu mișcările generale ale pieței tendințe într-o direcție.

O tendință ascendentă în teoria Dow este o serie de vârfuri succesive mai mari și jgheaburi mai înalte. O tendință descendentă este o serie de vârfuri inferioare succesive și jgheaburi inferioare.

Al șaselea principiu al teoriei Dow susține că o tendință rămâne în vigoare până când există un semn clar că tendința s-a inversat. La fel ca prima lege a mișcării lui Newton, un obiect în mișcare tinde să se deplaseze într-o singură direcție până când o forță perturbă acea mișcare. În mod similar, piața va continua să se deplaseze într-o direcție primară până când o forță, cum ar fi o schimbare a condițiilor de afaceri, este suficient de puternică pentru a schimba direcția acestei mișcări primare.

Inversări

O inversare a tendinței primare este semnalată atunci când piața nu este în măsură să creeze un alt vârf succesiv în direcția tendinței primare. Pentru o tendință ascendentă, o inversare ar fi semnalată de incapacitatea de a atinge un nou maxim urmat de incapacitatea de a atinge un minim mai mare. În această situație, piața a trecut de la o perioadă de maxime și minime succesiv mai mari la minime și minime succesive, care sunt componentele unei tendințe primare descendente.

Inversarea unei tendințe primare descendente apare atunci când piața nu mai scade la minime și maxime mai mici. Acest lucru se întâmplă atunci când piața stabilește un vârf care este mai mare decât vârful anterior, urmat de un jgheab care este mai mare decât jgheabul anterior, care sunt componentele unei tendințe ascendente.