Schimb valutar dual

Ce este un schimb valutar dual?

Un swap cu două valute este un tip de tranzacție cu instrumente derivate care permite investitorilor să acopere riscurile valutare asociate obligațiunilor cu două valute. Acestea implică acordul din timp pentru schimbul principalului sau al plăților dobânzilor de la obligațiunile în monedă dublă într-o anumită monedă la cursuri de schimb prestabilite.

Swapurile pe două valute pot ajuta companiile să emită obligațiuni în două valute, făcându-le mai puțin expuse riscurilor asociate plății în valută. În mod similar, din perspectiva investitorului de obligațiuni, swap-urile pe două valute pot reduce riscul achiziționării de obligațiuni exprimate în valute străine.

Chei de luat masa

• Un swap valutar dual este o tranzacție derivată care permite părților implicate să își reducă expunerea la riscul valutar.
• Este utilizat în mod obișnuit ca o completare a tranzacțiilor cu obligațiuni în monedă duală.
• Swapurile în valută dublă implică schimbul de obligații de rambursare a principalelor și dobânzilor asociate cu o obligațiune în valută duală. Momentul și termenii swapului valutar dual ar fi structurați pentru a compensa sau acoperi riscul valutar al obligațiunii.

Înțelegerea swapurilor valutare duale

Scopul unui swap valutar dual este de a facilita cumpărarea și vânzarea de obligațiuni denominate în diferite valute. De exemplu, o companie ar putea beneficia de punerea obligațiunilor sale la dispoziția investitorilor străini, pentru a accesa un fond mai mare de capital sau pentru a beneficia de condiții mai bune. Pe de altă parte, investitorii ar putea găsi obligațiunile unei companii străine mai atractive decât cele disponibile în țara lor de origine. Pentru a satisface această cerere a pieței, companiile și investitorii pot utiliza obligațiuni în monedă duală, care sunt un tip de obligațiuni în care dobânzile și plățile de principal se efectuează în două monede diferite.

Deși obligațiunile în monedă duală pot facilita cumpărarea și vânzarea de obligațiuni la nivel internațional pentru companii și investitori, ele își introduc propriile riscuri unice. Nu numai că acești investitori trebuie să se preocupe de riscurile obișnuite ale investițiilor în obligațiuni, cum ar fi solvabilitatea creditului emitentului, dar trebuie să tranzacționeze și într-o monedă străină a cărei valoare ar putea fluctua în detrimentul lor pe durata termenului obligațiunii.

Swapurile valutare duale sunt un tip de produs derivat în care cumpărătorul și vânzătorul unei obligațiuni în valută duală convin din timp să plătească principalele și componentele dobânzii obligațiunii într-o anumită monedă și la cursuri de schimb prestabilite. Această flexibilitate are un cost, care este prețul sau prima acordului de swap.

Exemplu real din lume de schimb valutar dual

Eurocorp este o companie europeană care dorește să împrumute 50 milioane USD pentru a construi o fabrică în Statele Unite. Între timp, Americorp, o companie americană, dorește să împrumute euro în valoare de 50 milioane USD pentru a construi o fabrică în Europa.

Ambele companii emit obligațiuni pentru a strânge capitalul de care au nevoie. Aceștia aranjează apoi un swap valutar dual între unul și altul, pentru a reduce riscurile valutare respective. În condițiile swap-ului pe două valute, Eurocorp și Americorp schimbă obligațiile de rambursare a principalului și a dobânzii asociate emisiilor lor de obligațiuni. Mai mult, aceștia sunt de acord din timp să folosească cursuri de schimb specifice, astfel încât să fie mai puțin expuși la mișcările potențiale negative pe piața valutară. Important, acordul de swap este structurat astfel încât data scadenței sale să se alinieze cu data scadenței obligațiunilor ambelor companii.

Conform condițiilor acordului lor de swap, Eurocorp livrează 50 milioane USD la Americorp și primește în schimb o sumă echivalentă de euro. Eurocorp plătește apoi dobândă denominată în euro către Americorp și primește o sumă echivalentă de dobândă denominată în USD.

Datorită acestei tranzacții, Eurocorp este în măsură să achite dobânzile la emiterea inițială a obligațiunilor folosind plățile în dobânzi în USD pe care le primesc din acordul de swap cu Americorp. De asemenea, Americorp poate deservi plățile dobânzilor de obligațiuni utilizând euro primite de la acordul de swap cu Eurocorp.

Odată scadentă data scadenței obligațiunilor companiilor, acestea inversează schimbul de principal care a avut loc la începutul contractului de swap și returnează principalul respectiv investitorilor lor de obligațiuni. În cele din urmă, ambele companii au beneficiat de acordul de swap, deoarece le-a permis să își reducă expunerea la riscurile valutare.