Decodarea analizei DuPont

Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) este un număr atent urmărit în rândul investitorilor cunoscuți. Este o măsură puternică a modului în care managementul unei companii creează valoare pentru acționarii săi. Numărul poate fi, însă, înșelător, deoarece este vulnerabil la măsuri care îi cresc valoarea, făcând, de asemenea, stocul mai riscant. Fără o modalitate de a descompune componentele ROE, investitorii ar putea fi înșelați să creadă că o companie este o investiție bună atunci când nu este. Citiți mai departe pentru a afla cum să utilizați analiza DuPont pentru a separa ROE și pentru a înțelege mult mai bine de unde provin mișcările din ROE.

Chei de luat masa

• Analiza DuPont este un cadru pentru analiza performanțelor fundamentale popularizate inițial de DuPont Corporation, acum utilizat pe scară largă pentru a compara eficiența operațională a două firme similare.
• Analiza DuPont este o tehnică utilă utilizată pentru a descompune diferiții factori determinanți ai rentabilității capitalului propriu (ROE). 
• Există două versiuni ale analizei DuPont, una utilizând descompunerea acesteia în 3 pași și alta în 5 pași.

Rentabilitatea capitalului propriu (ROE)

Frumusețea ROE este că este o măsură importantă care necesită doar două numere pentru a calcula: venitul net și capitalul propriu al acționarilor.

Dacă acest număr crește, este în general un semn bun pentru companie, deoarece arată că rata rentabilității capitalurilor proprii este în creștere. Problema este că acest număr poate crește, de asemenea, pur și simplu atunci când compania își asumă mai multe datorii, reducând astfel capitalul propriu al acționarilor. Acest lucru ar spori efectul de levier al companiei , ceea ce ar putea fi un lucru bun, dar va face și stocul mai riscant.

DuPont în trei pași

Este necesară o cunoaștere mai aprofundată a ROE pentru a evita ipotezele greșite. În anii 1920, corporația DuPont a creat o metodă de analiză care acoperă această nevoie prin descompunerea ROE într-o ecuație mai complexă. Analiza DuPont arată cauzele schimbărilor de număr.

Există două variante ale analizei DuPont: ecuația inițială în trei pași și o ecuație extinsă în cinci pași. Ecuația în trei pași împarte ROE în trei componente foarte importante:

ROE=NPM