Indexare îmbunătățită
Ce este indexarea îmbunătățită?
Indexarea îmbunătățită este o abordare de gestionare a portofoliului care încearcă să amplifice randamentele unui portofoliu sau indexarea strictă . Indexarea îmbunătățită încearcă, de asemenea, să minimizeze erorile de urmărire. Acest tip de investiții este considerat un hibrid între managementul activ și cel pasiv; combină elemente ale ambelor abordări. Indexarea îmbunătățită este utilizată pentru a descrie orice strategie care este utilizată împreună cu fondurile indexate în scopul depășirii unui anumit parametru de referință.
Chei de luat masa
- Indexarea îmbunătățită este o abordare de gestionare a portofoliului care încearcă să amplifice randamentele unui portofoliu sau indice subiacent și să depășească indexarea strictă.
- Indexarea îmbunătățită combină elemente atât de management activ cât și de management pasiv.
- Deoarece fondurile indexate îmbunătățite sunt gestionate în mod activ în mod esențial, investiția are un risc suplimentar sub forma riscului managerului – în timp ce fondurile indexate trebuie să se îngrijoreze doar de riscul de piață.
Cum funcționează indexarea îmbunătățită
Indexarea îmbunătățită combină elemente atât de management activ cât și de management pasiv.
Indexarea îmbunătățită seamănă cu gestionarea pasivă, deoarece managerii de indexuri îmbunătățiți nu se abate în mod semnificativ de la indexurile disponibile comercial. Strategiile îmbunătățite de indexare au o cifră de afaceri redusă și, prin urmare, au taxe mai mici decât portofoliile gestionate activ.
Indexarea îmbunătățită seamănă, de asemenea, cu gestionarea activă, deoarece permite managerilor latitudinea să facă anumite abateri de la indexul de bază. Aceste abateri pot fi utilizate pentru a spori rentabilitățile, a minimiza costurile de tranzacție și cifra de afaceri sau pentru a maximiza eficiența fiscală.
Tipuri de strategii îmbunătățite de indexare
Există multe strategii asociate indexării îmbunătățite.
Numerar îmbunătățit
O astfel de strategie este denumită numerar îmbunătățit. Cu această strategie, managerii folosesc contracte futures pentru a reproduce indicele. După cumpărarea contractelor futures, cumpără titluri cu venit fix. Pentru ca această strategie să fie realizată, randamentul titlurilor cu venit fix trebuie să fie mai mare decât randamentul care este stabilit în contractele futures.
Îmbunătățiri comerciale
Unii manageri care folosesc această strategie pot utiliza algoritmi de tranzacționare inteligenți pentru a crea valoare prin tranzacționare – de exemplu prin cumpărarea de poziții nelichide la reducere sau prin vânzarea cu mai multă răbdare decât fondurile index tradiționale.
Îmbunătățiri ale construcției indexului
Strategiile îmbunătățite de indexare folosesc adesea indicii proprietari în locul acelor indici creați de diferiți terți, precum Dow Jones sau S&P. Acești indici exclusivi sunt de obicei dinamici mai degrabă decât indici statici.
Reguli de excludere
Cu indexarea îmbunătățită, este posibil să se creeze filtre suplimentare care elimină în mod eficient anumite companii nedorite, cum ar fi cele cu datorii excesive sau cele aflate în faliment. Dacă un investitor se bazează pe un indice tradițional, aceste companii pot fi în continuare incluse.
Strategii gestionate de impozite
Fondurile indexate administrate de taxe cumpără și vând pe baza a ceea ce va reduce cel mai mult impozitele pentru investitori. Această strategie are sens dacă portofoliul există în afara unui cont cu avantaje fiscale, cum ar fi un plan 401 (k) sau un plan 529.
Alte strategii
Investitorii pot vinde pe scurt acțiuni cu performanțe slabe dintr-un indice și apoi pot folosi fondurile pentru a cumpăra acțiuni ale companiilor pe care se așteptau să le obțină randamente mari, incluzând efectiv ponderile fondului index. Investitorii ar putea depăși un nivel de referință pe orizonturi lungi de timp, eliminându-și în mod constant expunerea la acțiuni cu performanțe slabe și folosind veniturile pentru a investi în alte titluri de valoare.
Fondurile indexate îmbunătățite pot fi mai profitabile decât fondurile indexate obișnuite prin poziționarea portofoliului într-un anumit sector, sincronizarea pieței și investiția numai în titluri specifice din index. De asemenea, acestea pot evita anumite titluri de valoare din index care se așteaptă să aibă performanțe inferioare, să utilizeze efectul de levier și să fie la curent cu tendințele pieței.
În timp ce un fond index îmbunătățit va crea costuri suplimentare pentru investitor, succesul indexării îmbunătățite este direct corelat cu cheltuielile suplimentare. Dintre aceste strategii, orice strategie de management activ va suporta costuri mai mari, în timp ce strategiile gestionate de impozite nu sunt costisitoare de implementat.
Dezavantaje ale fondurilor indexate îmbunătățite
Deoarece fondurile indexate îmbunătățite sunt gestionate în mod activ în mod esențial, investiția are un risc suplimentar sub forma riscului managerului – în timp ce fondurile indexate trebuie să se îngrijoreze doar de riscul de piață. Alegerile slabe ale managerului pot afecta rănirile viitoare. De asemenea, deoarece fondurile indexate îmbunătățite sunt gestionate în mod activ, acestea au rapoarte mai mari ale cheltuielilor de gestionare comparativ cu fondurile mutuale indexate.
Fondurile indexate îmbunătățite au de obicei rapoarte de cheltuieli între 0,5% și 1%, comparativ cu 1,3% până la 1,5% pentru fondurile mutuale obișnuite. Deoarece fondurile indexate îmbunătățite sunt gestionate în mod activ, acestea implică de obicei rate mai mari de rotire, ceea ce înseamnă mai multe comisioane de tranzacții de brokeraj și câștiguri de capital. Sunt, de asemenea, instrumente de investiții mai noi și nu au o experiență atât de lungă pentru a compara performanța.