Abordarea anuală echivalentă a anuității (EAA)
Care este abordarea anuală echivalentă a anuității?
Abordarea anuală echivalentă anuală este una dintre cele două metode utilizate în bugetarea capitalului pentru a compara proiectele care se exclud reciproc cu viața inegală. Abordarea EAA calculează fluxul anual de numerar constant generat de un proiect pe durata de viață a acestuia dacă a fost o renta. Atunci când este folosit pentru a compara proiectele cu vieți inegale, un investitor ar trebui să îl aleagă pe cel cu EAA mai mare.
Chei de luat masa
- Abordarea anuală echivalentă anuală este una dintre cele două metode utilizate în bugetarea capitalului pentru a compara proiectele care se exclud reciproc cu viața inegală.
- Atunci când este utilizat pentru a compara proiecte cu vieți inegale, un investitor ar trebui să o aleagă pe cea cu renta anuală echivalentă mai mare.
- Adesea, un analist va folosi un calculator financiar, folosind funcțiile tipice de valoare prezentă și valoarea viitoare pentru a găsi EAA.
Înțelegerea abordării anuale anuale echivalente (EAA)
Abordarea EAA utilizează un proces în trei pași pentru a compara proiectele. Valoarea actuală a fluxurilor anuale constante de numerar este exact egală cu valoarea actuală netă a proiectului. Primul lucru pe care îl face un analist este să calculeze VAN-ul fiecărui proiect de-a lungul duratei sale de viață. După aceea, ei calculează EAA fiecărui proiect astfel încât valoarea actuală a anuităților să fie exact egală cu VAN-ul proiectului. În cele din urmă, analistul compară EAA ale fiecărui proiect și îl selectează pe cel cu EAA cel mai mare.
De exemplu, să presupunem că o companie cu un cost mediu ponderat al capitalului de 10% compară două proiecte, A și B. Proiectul A are un VAN de 3 milioane USD și o durată estimată de viață de cinci ani, în timp ce Proiectul B are un VAN de 2 milioane USD și o viață estimată de trei ani. Folosind un calculator financiar, Proiectul A are un EAA de 791.392,44 USD, iar Proiectul B are un EAA de 804.229,61 USD. Conform abordării EAA, compania ar alege Proiectul B, deoarece are o valoare anuală echivalentă mai ridicată.
consideratii speciale
Calculul abordării anuale anuale echivalente
Adesea, un analist va folosi un calculator financiar, folosind funcțiile tipice de valoare actuală și valoare viitoare pentru a găsi EAA. Un analist poate folosi următoarea formulă într-o foaie de calcul sau cu un calculator nefinanciar normal cu exact aceleași rezultate.
- C = (rx VAN) / (1 – (1 + r) -n )
Unde:
- C = flux de numerar echivalent al anuității
- VAN = valoarea actuală netă
- r = rata dobânzii pe perioadă
- n = numărul de perioade
De exemplu, luați în considerare două proiecte. Unul are un mandat de șapte ani și un VAN de 100.000 de dolari. Celălalt are un mandat de nouă ani și un VAN de 120.000 de dolari. Ambele proiecte sunt reduse la o rată de 6%. EAA pentru fiecare proiect este:
- Proiectul EAA unu = (0,06 x 100.000 USD) / (1 – (1 + 0.06) -7 ) = 17.914 USD
- Proiectul EAA doi = (0,06 x 120.000 USD) / (1 – (1 + 0.06) -9 ) = 17.643 USD