Valoarea estimată de recuperare (ERV)
Ce este valoarea estimată de recuperare (ERV)?
Valoarea estimată de recuperare (ERV) este valoarea proiectată a unui activ care poate fi recuperată în caz de lichidare sau lichidare. Valoarea estimată de recuperare (ERV) este calculată ca rata de recuperare de ori valoarea contabilă a activului.
Valorile estimate de recuperare pot varia foarte mult în funcție de tipul de activ, deoarece rata de recuperare pentru anumite active, cum ar fi numerarul, poate fi de 100%, în timp ce rata de recuperare pentru alte active, cum ar fi stocurile și avansurile de la terți, poate fi numai mult mai puțin (în jur de 50%). În cazul unui eveniment de lichidare, suma valorilor estimate de recuperare pentru toate activele minus cheltuielile administrative pentru onorariile juridice și ale administratorilor reprezintă veniturile nete disponibile creditorilor.
Chei de luat masa
- Valoarea estimată de recuperare (VRE) este valoarea proiectată a unui activ care poate fi recuperat în cazul unei lichidări sau lichidări.
- Calculul pentru valoarea estimată de recuperare este rata de recuperare înmulțită cu valoarea contabilă a activului.
- Valoarea estimată de recuperare poate fi, de asemenea, privită ca o valoare a evaluării de piață a unui activ pe baza valorii sale nete actuale.
- Creditorii trebuie să cunoască valoarea estimată de recuperare a activelor dintr-o companie la care împrumută bani, astfel încât să își poată proiecta pierderile în caz de lichidare.
Înțelegerea valorii de recuperare estimate (ERV)
O altă modalitate de a defini valoarea estimată a recuperării este ca o evaluare de piață (MTM) a unui activ care se bazează pe valoarea actuală netă (VAN) a fluxurilor sale de numerar așteptate. Pe baza acestui concept, această metodă de evaluare este similară cu valoarea actualizată netă a recuperării numerarului estimat de Compania Federală de Asigurări a Depozitelor (FDIC). Rețineți că valoarea de recuperare estimată poate diferi semnificativ de valoarea reală de recuperare, în funcție de acuratețea ratei de recuperare estimate.
Exemplu de valoare estimată de recuperare (ERV)
Să presupunem că o companie cu active de 100 de milioane de dolari și datorii de 250 de milioane de dolari declară falimentul și este acum în lichidare. Cât de mult își pot recupera creditorii?
Să spunem că baza activelor companiei cuprinde următoarele active cu ratele de recuperare corespunzătoare: Numerar: 10 milioane USD (o rată de recuperare de 100%); Creanțe: 20 milioane USD (o rată de recuperare de 75%); Stocuri: 25 milioane USD (o rată de recuperare de 65%); și Imobilizări corporale: 45 milioane USD (o rată de recuperare de 50%).
Valoarea estimată de recuperare pentru toate aceste active este deci: Numerar: 10 milioane dolari: Creanțe: 15 milioane dolari; Stocuri: 16,25 milioane dolari; și Imobilizări corporale: 22,5 milioane dolari. Prin urmare, rata totală de recuperare estimată este de 63,75 milioane dolari.
Acum, să presupunem, de asemenea, că datoria companiei de 250 de milioane de dolari constă în 200 de milioane de dolari în datorii garantate și 50 de milioane de dolari în datorii subordonate sau negarantate. Creditorii asigurați sunt întotdeauna primii în linie care primesc încasări din lichidare, cu orice sold rămas către creditorii negarantați. În acest caz, numai creditorii garantați vor fi în măsură să primească încasări din lichidare, deoarece ERV total este cu mult sub nivelul datoriei garantate. Rata estimată de recuperare pentru creditorii asigurați este, prin urmare, de 31,9% (63,75 milioane USD / 200 milioane USD).