Facilitatea europeană de stabilitate financiară (EFSF)

Ce este instrumentul european de stabilitate financiară?

Facilitatea europeană de stabilitate financiară (EFSF) a fost creată în 2010 ca măsură temporară de soluționare a crizei în urma crizei financiare și a datoriilor suverane din zona euro (zona euro). A oferit asistență Irlandei, Portugaliei și Greciei. Nu mai oferă asistență financiară nouă, această sarcină fiind responsabilitatea Mecanismului european de stabilitate (MES) începând cu 2012, dar continuă să îndeplinească obligațiile privind programele convenite anterior.

Înțelegerea mecanismului european de stabilitate financiară

Facilitatea europeană de stabilitate financiară (EFSF) a fost înființată de Uniunea Europeană (UE) pentru a ajuta la finanțarea țărilor care nu au putut să se finanțeze singure în timpul crizei datoriilor suverane. EFSF a oferit asistență financiară țărilor din zona euro care au nevoie în acest context, cu condiția să se angajeze să întreprindă anumite reforme (menite să prevină reapariția unor crize similare). Această asistență a fost finanțată prin emiterea de obligațiuni EFSF și alte instrumente ale pieței de capital. EFSF a fost autorizat să strângă maximum 440 miliarde EUR pe piața de capital prin emiterea acestor valori mobiliare. La rândul lor, valorile mobiliare sunt susținute de garanții din partea țărilor membre din zona euro, proporțional cu acțiunile lor de capital în Banca Centrală Europeană (BCE). Linia totală de garanție este de 780 miliarde EUR. Pe scurt, garanțiile au atras investitori care nu erau dispuși să acorde împrumuturi direct țărilor în criză, iar EFSF a acordat împrumuturi țărilor respective (în funcție de angajamentul de reforme).

EFSF nu a oferit nicio nouă finanțare de la 1 iulie 2013, fiind înlocuit în această funcție de MES, care este un mecanism permanent de soluționare a crizelor. EFSF, cu toate acestea, rămâne în existență pentru a continua să finanțeze programele convenite; activitățile sale în desfășurare includ primirea de rambursări de împrumut de la țările în care a asistat; efectuarea de plăți de principal și dobânzi la obligațiunile emise către investitori; și trecerea peste obligațiunile existente, deoarece scadența împrumuturilor acordate beneficiarilor zonei euro este mai lungă decât cea a obligațiunilor emise.

Deși EFSF și MES sunt instituții diferite cu structuri de guvernanță diferite, aceștia împărtășesc același personal și birouri (în Luxemburg). Amândoi au aceeași misiune: să protejeze stabilitatea financiară în Europa prin asistență financiară acordată țărilor din zona euro. Cele două mecanisme împreună au plătit 250 miliarde EUR. Pe lângă Portugalia, Grecia și Irlanda, care au fost inițial asistate de FESF, Spania și Cipru au primit, de asemenea, finanțare din partea MES. Începând din august 2018, toate aceste țări s-au reformat și s-au îmbunătățit cu suficient succes pentru a-și părăsi programele EFSF / MES fără a necesita aranjamente de urmărire.