Valoarea justă
Ce este valoarea justă?
Valoarea justă este un termen cu mai multe semnificații în lumea financiară. În investiții, se referă la prețul de vânzare al unui activ convenit de un cumpărător și vânzător dispus, presupunând că ambele părți sunt informate și intră în tranzacție în mod liber. De exemplu, valorile mobiliare au o valoare justă determinată de o piață în care sunt tranzacționate. În contabilitate, valoarea justă reprezintă valoarea estimată a diferitelor active și pasive care trebuie să fie listate în registrele unei companii.
Chei de luat masa
- În investiții, valoarea justă este o referință la prețul activului, determinat de un vânzător și cumpărător dispus și adesea stabilit pe piață.
- Valoarea justă este o măsură largă a valorii unui activ și nu este aceeași cu valoarea de piață, care se referă la prețul unui activ pe piață.
- În contabilitate, valoarea justă este o referință la valoarea estimată a activelor și pasivelor unei companii care sunt listate în situația financiară a unei companii.
Înțelegerea valorii juste
În sensul său economic cel mai larg, valoarea justă reprezintă prețul potențial sau valoarea atribuită unui bun sau serviciu, luând în considerare utilitatea, oferta și cererea acestuia și cantitatea de concurență pentru acesta. Deși deduce o piață deschisă, nu este la fel ca valoarea de piață, care se referă pur și simplu la prețul unui activ pe piață (nu la valoarea intrinsecă).
În lumea de investiții, un mod comun de a determina valoarea justă a activelor de securitate sau este să – l listă într – o piață în mod public-tranzacționate, ca un stoc de schimb. Dacă acțiunile companiei XYZ se tranzacționează la o bursă, factorii de decizie de piață oferă o ofertă și cer preț pentru acțiunile respective zilnic. Un investitor poate vinde acțiunile la prețul de ofertă către market maker și poate cumpăra acțiunile de la market maker la prețul cerut. Deoarece cererea investitorilor pentru acțiuni determină în mare măsură prețurile de ofertă și cerere, schimbul este o metodă fiabilă de determinare a valorii juste a acțiunilor.
Valoarea justă a unui instrument derivat este determinată, parțial, de valoarea unui activ suport. Dacă cumpărați o opțiune de 50 de achiziții pe acțiuni XYZ, cumpărați dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni de acțiuni XYZ la 50 USD pe acțiune pentru o anumită perioadă de timp. Dacă prețul de piață al acțiunii XYZ crește, crește și valoarea opțiunii pe acțiune.
Pe piața futures, valoarea justă este prețul de echilibru pentru un contract futures – adică punctul în care oferta de bunuri se potrivește cu cererea. Acesta este egal cu prețul spot după luarea în considerare a dobânzii compuse (și a dividendelor pierdute deoarece investitorul deține contractul futures, mai degrabă decât stocurile fizice) pe o anumită perioadă de timp.
Listarea unei acțiuni pe o piață cotată la bursă, cum ar fi o bursă, este o modalitate eficientă de a determina valoarea sa justă.
Valoarea justă și situațiile financiare
Comitetul pentru standarde internaționale de contabilitate definește valoarea justă ca fiind prețul primit pentru a vinde un activ sau plătit pentru a transfera un pasiv într-o tranzacție ordonată între participanții la piață la o anumită dată, de obicei pentru utilizarea în situațiile financiare în timp. Valoarea justă a tuturor activelor și pasivelor unei companii trebuie să fie listată în contabilitate într-o evaluare de piață. Costul inițial este utilizat pentru evaluarea activelor în majoritatea cazurilor.
În unele cazuri, poate fi dificil să se determine o valoare justă pentru un activ dacă nu există o piață activă pentru acesta. Aceasta este adesea o problemă atunci când contabilii efectuează o evaluare a companiei. Să presupunem, de exemplu, că un contabil nu poate determina o valoare justă pentru un echipament neobișnuit. Contabilul poate utiliza fluxurile de numerar actualizate generate de activ pentru a determina o valoare justă. În acest caz, contabilul folosește fluxul de numerar pentru a achiziționa echipamentul și intrările de numerar generate de utilizarea echipamentului pe durata de viață utilă a acestuia. Valoarea fluxurilor de numerar actualizate este valoarea justă a activului.
Valoarea justă este, de asemenea, utilizată într-o consolidare atunci când situațiile financiare ale unei filiale sunt combinate sau consolidate cu cele ale unei societăți-mamă. Societatea-mamă cumpără o participație la o filială, iar activele și pasivele filialei sunt prezentate la valoarea justă de piață pentru fiecare cont. Atunci când înregistrările contabile ale ambelor companii sunt combinate, rezultatul este o situație financiară consolidată, care este un set de situații financiare care prezintă o companie-mamă și o filială ca și cum cele două afaceri ar fi o singură companie.
Exemplu de valoare justă
Utilizarea valorii juste în contabilitate poate fi complicată și a reprezentat un instrument în cazurile de fraudă corporativă. Una dintre cele mai notorii: Enron Corp. În anii 1990, conducerea superioară a gigantului companie de tranzacționare și utilitate a energiei a folositun tip de contabilitate la valoare justă – un set de principii pentru determinarea valorii „de piață” a activelor în care există fără tranzacționare și, prin urmare, nici o piață – pentru a umfla valoarea contractelor sale de livrare a energiei și, astfel, a veniturilor sale. Odată ce această practică, împreună cu alte metode contabile dubioase, a ieșit la iveală, compania s-a dezlegat rapid și a depus cererea pentru capitolul 11 faliment la 2 decembrie 2001.
întrebări frecvente
Care este diferența dintre valoarea justă și valoarea de piață?
Valoarea justă este o măsură largă a valorii intrinseci a unui activ, în timp ce valoarea de piață se referă exclusiv la prețul unui activ pe piață, determinat de legile cererii și ofertei. Ca atare, valoarea justă este cea mai des utilizată pentru a evalua valoarea reală a unui activ. De asemenea, valoarea justă a unui activ tinde să fie mai statică, mai ales în contextul situațiilor financiare, în timp ce valoarea sa de piață este în voia forțelor pieței.
Cum se determină valoarea justă a unui instrument derivat?
Valoarea justă a unui instrument derivat este determinată, parțial, de valoarea unui activ suport. Dacă cumpărați o opțiune de 50 de achiziții pe acțiuni XYZ, cumpărați dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni de acțiuni XYZ la 50 USD pe acțiune pentru o anumită perioadă de timp. Dacă prețul de piață al acțiunii XYZ crește, crește și valoarea opțiunii pe acțiune.
Cum se determină valoarea justă a unui contract futures?
Pe piața futures, valoarea justă este prețul de echilibru pentru un contract futures – adică punctul în care oferta de bunuri se potrivește cu cererea. Acesta este egal cu prețul spot, după luarea în considerare a dobânzii compuse (și a dividendelor pierdute deoarece investitorul deține contractul futures, mai degrabă decât acțiunile fizice) pe o anumită perioadă de timp.