Structura financiară
Ce este structura financiară?
Structura financiară se referă la mixul de datorii și capitaluri proprii pe care o companie îl folosește pentru a-și finanța operațiunile. Această compoziție afectează în mod direct riscul și valoarea afacerii asociate. Managerii financiari ai companiei au responsabilitatea de a decide cel mai bun amestec de datorii și capitaluri proprii pentru optimizarea structurii financiare.
În general, structura financiară a unei companii poate fi denumită și structura capitalului. În unele cazuri, evaluarea structurii financiare poate include, de asemenea, decizia dintre administrarea unei afaceri private sau publice și oportunitățile de capital care vin cu fiecare.
Înțelegerea structurii financiare
Companiile au mai multe opțiuni atunci când vine vorba de stabilirea structurii de afaceri a afacerii lor. Companiile pot fi private sau publice. În fiecare caz, cadrul pentru gestionarea structurii capitalului este în primul rând același, dar opțiunile de finanțare diferă foarte mult.
În general, structura financiară a unei afaceri este centrată pe datorii și capitaluri proprii.
Capitalul datoriei este primit de la investitorii de credit și rambursat în timp cu o formă de dobândă. Capitalul de capital este strâns de la acționari, oferindu-le proprietatea asupra afacerii pentru investiția lor și o rentabilitate a capitalului propriu, care poate veni sub forma câștigurilor sau distribuțiilor de valoare de piață. Fiecare afacere are un amestec diferit de datorii și capitaluri proprii, în funcție de nevoile, cheltuielile și cererea investitorilor.
Privat versus Public
Companiile private și publice au același cadru pentru dezvoltarea structurii lor, dar mai multe diferențe care le disting pe cele două. Ambele tipuri de companii pot emite capitaluri proprii. Capitalul privat este creat și oferit utilizând aceleași concepte ca capitalul public, dar capitalul privat este disponibil doar pentru a selecta investitorii, mai degrabă decât pentru piața publică de pe o bursă. Ca atare, procesul de strângere de fonduri de capital este mult diferit de o ofertă publică inițială formală (IPO). Companiile private pot, de asemenea, să treacă prin mai multe runde de finanțare de capitaluri proprii în timp, care le afectează evaluarea pe piață. Companiile care se maturizează și aleg să emită acțiuni pe piața publică o fac prin sprijinul unei bănci de investiții care le ajută să pre-comercializeze oferta și să valorifice acțiunile inițiale. Toți acționarii sunt convertiți în acționari publici după o IPO, iar capitalizarea de piață a companiei este apoi evaluată pe baza acțiunilor restante de prețul pieței.
Capitalul datoriei urmează procese similare pe piața creditului, datoria privată fiind oferită în primul rând numai investitorilor selectați. În general, companiile publice sunt urmate mai îndeaproape de agențiile de rating cu ratinguri publice care ajută la clasificarea investițiilor în datorii pentru investitori și piața în general. Obligațiile unei datorii ale unei companii au prioritate asupra capitalului propriu atât pentru companiile private, cât și pentru cele publice. Chiar dacă acest lucru ajută datoria să vină cu riscuri mai mici, companiile de pe piața privată se pot aștepta de obicei să plătească niveluri mai ridicate de dobândă, deoarece afacerile și fluxurile de numerar sunt mai puțin stabilite, ceea ce crește riscul.
Datorii versus capitaluri proprii
În construirea structurii financiare a unei companii, managerii financiari pot alege între datorii sau capitaluri proprii. Cererea investitorilor pentru ambele clase de capital poate influența puternic structura financiară a unei companii. În cele din urmă, managementul financiar urmărește să finanțeze compania la cea mai mică rată posibilă, reducând obligațiile sale de capital și permițând investiții mai mari de capital în afacere.
În general, managerii financiari iau în considerare și evaluează structura capitalului, încercând să optimizeze costul mediu ponderat al capitalului (WACC). WACC este un calcul care determină procentul mediu de plată solicitat de companie investitorilor săi pentru tot capitalul său. O determinare simplificată a WACC este calculată utilizând o metodologie medie ponderată care combină ratele de plată a tuturor datoriilor și capitalului social al companiei.
Metrici pentru analiza structurii financiare
Măsurile cheie pentru analiza structurii financiare sunt în primul rând aceleași atât pentru companiile private, cât și pentru cele publice. Companiile publice sunt obligate să depună depuneri publice la Securities and Exchange Commission, care oferă transparență investitorilor în analiza structurii financiare. De regulă, companiile private furnizează investitorilor lor rapoarte de situații financiare, ceea ce face ca raportarea lor financiară să fie mai dificil de analizat.
Datele pentru calcularea valorilor structurii capitalului provin de obicei din bilanț. O valoare principală utilizată în evaluarea structurii financiare este o datorie la capitalul total. Aceasta oferă o perspectivă rapidă cu privire la cât din capitalul companiei este datorie și cât este capital propriu. Datoria poate include toate pasivele din bilanțul unei companii sau doar datorii pe termen lung. Capitalurile proprii se regăsesc în partea de capitaluri proprii a bilanțului. Per ansamblu, cu cât raportul datorie-capital este mai mare, cu atât o companie se bazează mai mult pe datorii.
Datoria către capitalul propriu este, de asemenea, utilizată pentru a identifica structurarea capitalului. Cu cât o companie are mai multe datorii, cu atât va fi mai mare acest raport și invers.
Chei de luat masa
- Structura financiară se referă la mixul de datorii și capitaluri proprii pe care o companie îl folosește pentru a-și finanța operațiunile. Poate fi cunoscut și ca structură de capital.
- Companiile private și publice utilizează același cadru pentru dezvoltarea structurii lor financiare, dar există mai multe diferențe între cele două.
- Managerii financiari utilizează costul mediu ponderat al capitalului ca bază pentru gestionarea mixului de datorii și capitaluri proprii.
- Datoria către capital și datoria către capitalul propriu sunt două rapoarte cheie care sunt utilizate pentru a obține informații despre structura de capital a unei companii.