Dezechilibru fiscal

Ce este dezechilibrul fiscal?

Dezechilibrul fiscal apare atunci când obligațiile viitoare ale datoriilor unui guvern nu sunt în echilibru cu fluxurile sale de venituri viitoare. Există două tipuri de dezechilibre care pot afecta cheltuielile și veniturile unui guvern: dezechilibru fiscal vertical și dezechilibru fiscal orizontal.

Obligațiile și fluxurile de venituri sunt măsurate la valorile lor actuale respective și actualizate la rata fără riscuri plus un anumit spread. Dacă un guvern are un dezechilibru fiscal susținut, atunci poverile fiscale vor crește probabil în viitor, determinând scăderea consumului actual și viitor al gospodăriilor.

Chei de luat masa

• Dezechilibrul fiscal apare atunci când există o nepotrivire între obligațiile viitoare ale datoriilor unui guvern și fluxurile viitoare de venituri.
• Dezechilibrul fiscal vertical și orizontal sunt cele două tipuri de dezechilibru care pot avea impact asupra cheltuielilor și veniturilor unui guvern.
• Un dezechilibru fiscal vertical apare atunci când veniturile nu corespund cheltuielilor pentru diferite niveluri guvernamentale.
• Un dezechilibru fiscal orizontal apare atunci când veniturile nu corespund cheltuielilor pentru diferite regiuni ale țării.

Înțelegerea dezechilibrului fiscal

Dezechilibrul fiscal apare în general atunci când cheltuielile unui guvern (și datoria rezultată) depășesc capacitatea sa pe termen lung de a crește veniturile pentru a-și finanța cheltuielile și datoriile. Acest lucru apare adesea atunci când un guvern își asumă obligații de cheltuieli pe termen lung pe baza unor estimări excesiv de optimiste ale costului obligațiilor sau a capacității sau dorinței contribuabililor de a le finanța.

Un exemplu comun este atunci când guvernele se angajează să beneficieze de pensii scumpe cu beneficii definite pentru angajații publici, fără a lua în considerare posibilitatea unor recesiuni economice viitoare care ar putea avea impact asupra veniturilor fiscale și asupra valorii investițiilor capitolul 9.

Un dezechilibru fiscal orizontal descrie o situație în care veniturile nu se potrivesc cheltuielilor pentru diferite regiuni ale țării. Dezechilibrele fiscale orizontale sunt adesea folosite pentru a justifica transferurile de egalizare sau plățile către un stat sau provincie de la guvernul federal pentru a compensa dezechilibrele monetare între diferite părți ale țării. 

Un dezechilibru fiscal orizontal apare atunci când guvernele subnaționale nu au aceleași capacități în ceea ce privește strângerea de fonduri din bazele lor fiscale pentru furnizarea de servicii publice. Acest tip de dezechilibru fiscal creează diferențe în beneficiile fiscale nete, care sunt o combinație de niveluri de impozitare și servicii publice. Aceste beneficii sunt, de asemenea, adesea folosite ca parte a justificării pentru a solicita plăți de transfer și redistribuirea averii de la unele regiuni la altele.

Un dezechilibru fiscal vertical descrie o situație în care veniturile nu se potrivesc cheltuielilor pentru diferite niveluri de guvernare. Un dezechilibru fiscal vertical este o problemă structurală care poate fi rezolvată dacă responsabilitățile de venituri și cheltuieli pot fi realocate. De exemplu, dacă un stat cere orașelor sale să ofere servicii educaționale, dar lasă responsabilitatea finanțării până la proprietatea locală sau alte impozite, acest lucru poate crea un dezechilibru vertical, cu excepția cazului în care statul contribuie și la finanțare pentru a contribui la îndeplinirea obligației fiscale pe care a creat-o pentru orase si orase. 

Exemplu real din lume de dezechilibru fiscal 

Criza datoriilor din Grecia își are originea în risipa fiscală a guvernelor anterioare. După aderarea Greciei la Comunitatea Europeană în 1981, economia și finanțele sale erau în stare bună, dar situația sa financiară s-a deteriorat dramatic în următorii 30 de ani. 

De-a lungul deceniilor, controlul guvernului a mers înainte și înapoi între Mișcarea socialistă panhelenică de stânga și Partidul Noua Democrație. În încercarea de a menține poporul fericit, ambele părți au adoptat politici de bunăstare liberale care au creat o economie ineficientă. Ca rezultat al productivității scăzute, erodării competitivității și evaziunii fiscale rampante, guvernul a recurs la o exagerare a datoriei pentru a menține guvernul pe linia de plutire. 

Admiterea Greciei în zona euro în 2001 și adoptarea monedei euro au făcut ca guvernul să poată împrumuta mult mai ușor. Randamentele obligațiunilor grecești și ratele dobânzilor au scăzut brusc pe măsură ce convergeau cu cele ale unormembriputernici ai Uniunii Europene, cum ar fi Germania. Ca rezultat, economia greacă a crescut, creșterea anuală a produsului intern brut atingând maxim 5,65% în 2006. 

Cu toate acestea, criza financiară din 2008 i-a determinat pe investitori și creditori să se concentreze asupra încărcăturilor masive de datorii suverane din SUA și Europa. Cu o posibilitate reală de implicit, investitorii au început să solicite randamente mult mai mari pentru datoria suverană emisă de Grecia ca compensare pentru acest risc adăugat. Pe măsură ce economia Greciei sa contractat în urma crizei, raportul său datorie-PIB a crescut.