Defecte mortale în indicatorii principali de piață
Economiștii și alți observatori de piață se uită la indicatorii principali ai pieței, cum ar fi produsul intern brut (PIB), produsul național brut (PNB), indicele prețurilor de consum (IPC) și indicele prețului de producție (IPP) pentru îndrumări privind starea economiei și direcția viitoare a pieței de valori. Cu toate acestea, atunci când experții interpretează datele, proiecțiile lor de piață trec adesea cu vederea potențialelor defecte din povestea pe care o spun indicatorii. (A se vedea, de asemenea: O prezentare generală a indicatorilor economici. )
Desigur, fiecare poveste poate avea mai multe laturi. Atunci când analizează proiecțiile pieței pe baza indicatorilor economici, investitorii trebuie să înțeleagă toate laturile poveștii pentru a face o evaluare echitabilă cu privire la validitatea unui anumit indicator. În unele cazuri, povestea spusă de principalii indicatori economici ar putea să nu fie cea mai bună reprezentare a ceea ce ar trebui să măsoare.
Produsul intern brut
Produsul intern brut (PIB), definit ca valoarea monetară a tuturor bunurilor și serviciilor finite produse în interiorul granițelor unei țări, este utilizat în mod obișnuit ca indicator al sănătății economice a unei țări, precum și ca indicator al nivelului de trai al țării. Desigur, această măsură nu este lipsită de critici, care subliniază corect că PIB nu ia în considerare așa-numita economie subterană. Toate tranzacțiile care, din orice motiv, nu sunt raportate guvernului, sunt pur și simplu lăsate în afara calculului PIB. De exemplu, producția gospodăriei (valoarea muncii unui soț la domiciliu) nu contează pentru nimic, în timp ce serviciile unei menajere se adaugă la PIB. Alte exemple de producție subterană includ timpul petrecut lucrând în grădina ta sau reparând mașina.
De asemenea, este important să înțelegem că PIB-ul contează producția, nu distrugerea, astfel încât reconstruirea unui oraș după un uragan oferă un impuls PIB-ului, dar trece cu vederea pierderile de miliarde de dolari cauzate de furtună. PIB oferă, de asemenea, o imagine imperfectă atunci când se compară națiunile, deoarece diferențele valutare și producția de bunuri specializate pot fi dificil de egalizat în scopuri de calcul. În mod similar, comparațiile PIB între o națiune care se reconstruiește în urma distrugerii și o țară stabilă și sănătoasă ar putea oferi impresia că prima este mai sănătoasă decât cea de mai târziu. (Vezi și: Ce este PIB și de ce este atât de important? )
Nu o măsură de prosperitate
Unii critici susțin chiar că PIB-ul nu este destinat să evalueze sănătatea unei țări, ci servește doar ca o măsură a productivității unei națiuni. Din această perspectivă, PIB-ul nu are nicio legătură cu nivelul de trai al unei țări. Producția economică nu oferă informații despre rata de alfabetizare, speranța de viață, accesul la asistență medicală, timpul liber sau nivelul general de fericire în rândul unei populații date. Deși există o corelație între factori, corelația nu implică neapărat cauzalitatea. De fapt, Indicele Dezvoltării Umane utilizat de Programul Națiunilor Unite pentru Dezvoltare și Indicele Național al Fericirii Brute utilizate de națiunea minusculă din Bhutan ar face o treabă mult mai bună de a face diferența între o națiune oprimată de țărani analfabeți care lucrează în ateliere și o persoană sănătoasă și fericită națiune care câștigă salarii echitabile într-un mediu de lucru sigur decât ar face PIB-ul.
O confuzie suplimentară apare atunci când apare subiectul inflației. Factorii PIB-ului real în efectele inflației, inclusiv toate modificările prețurilor care au loc într-un anumit an. PIB-ul nominal, pe de altă parte, evaluează PIB-ul pe o perioadă de mai mulți ani folosind un an specific ca an de bază, fără ajustări adecvate pentru creșteri regulate de preț. Deci, cantitatea de bunuri și servicii din fiecare an supus evaluării este înmulțită cu prețurile bunurilor respective în timpul anului de bază pentru a oferi o comparație uniformă. Utilizarea PIB-ului nominal și real poate fi confuză pentru cei care nu sunt familiarizați cu termenii și semnificațiile acestora. (A se vedea, de asemenea: PIB ridicat înseamnă prosperitate economică, sau nu? )
Produsul național brut
Produsul național brut (PNB) este o măsură a performanței economice a unei țări sau a ceea ce produc cetățenii săi (adică bunuri și servicii) și dacă produc aceste articole în interiorul granițelor sale. Include PIB, plus orice venit câștigat de rezidenți din supravegherea investițiilor, minus venitul câștigat în economia internă de către rezidenții de peste mări.
Criticii PNB citează aceleași critici pentru această măsură ca și pentru PIB, în sensul că nu apreciază anumite activități și nu ține cont de bunăstarea socială (sărăcie etc.). O altă critică puternică a PNB este că metrica ar putea fi aproape irelevantă. În primul rând, o persoană poate fi cetățean din două țări diferite. Numărul dublu al productivității ei nu ar fi o măsură exactă a producției globale totale. În al doilea rând, o națiune are foarte puțin de câștigat de la unul dintre cetățenii săi care produc bunuri în altă țară. El ar putea fi impozitat de țara sa de cetățenie în funcție de structura fiscală a celor două națiuni, dar câștigurile globale pentru productivitate sunt absente.
La fel ca PIB, PNB este calculat atât în termeni nominali, cât și în termeni reali. Folosirea celui greșit într-o comparație va distorsiona rezultatele pentru investitorii neatenți. (A se vedea, de asemenea: Cum se utilizează produsul național brut ca indicator.)
Indicele prețurilor de consum
Indicele prețurilor de consum (IPC) este o serie de măsuri care reflectă media ponderată a prețurilor unui coș de bunuri și servicii de consum. Bunurile sunt ponderate în index în funcție de ponderea lor din cheltuielile totale ale consumatorilor. Modificările IPC sunt utilizate pentru a evalua inflația. În timp ce urmărirea inflației este un obiectiv lăudabil care poate ajuta consumatorii și investitorii să înțeleagă schimbările asociate costului vieții, înțelegerea IPC nu este o chestiune simplă.
Guvernul distribuie mai multe variante de IPC în fiecare lună, inclusiv:
- IPC pentru angajații și angajații de la pariurile urbane ( CPI-W ): Această măsură nu include lucrătorii profesioniști, manageriali sau tehnici, lucrătorii independenți, pensionarii sau șomerii. Această valoare metrice influențează doar inflația la care este expusă o anumită sectă activă a populației. În mod clar, acesta nu este un indice deosebit de larg sau inclusiv.
- IPC pentru toți consumatorii urbani ( IPC-U ): această măsură include numai membrii gospodăriilor urbane din anumite zone urmărite care au cel puțin 2.500 de locuitori. Locurile de muncă rurale și militare sunt excluse. IPC-U este cea mai largă măsură IPC în ceea ce privește captarea majorității națiunii, dar nu este încă aplicabilă populației rurale.
- IPC de bază: această măsură exclude alimentele și energia datorită volatilității lor. Desigur, costurile cu alimentele și energia au un impact semnificativ asupra bugetului de cheltuieli și, în general, au un impact greu de evitat asupra consumatorilor. Este puțin probabil ca orice măsură care să nu le surprindă să reflecte experiențele majorității populației.
Măsurile IPC sunt pline de critici. În primul rând, coșul de bunuri este destul de static, se schimbă rar și este posibil să nu reflecte întotdeauna articole care oferă o contabilitate exactă a experienței consumatorului. Pe de altă parte, unii critici susțin că IPC supraestimează inflația, în timp ce alții susțin invers.
IPC, poate mai mult decât ceilalți indicatori economici, evidențiază cât de confuz poate fi pentru investitori să interpreteze datele economice. Acești indicatori pot fi utili economiștilor, dar sunt destul de confuzi pentru o persoană obișnuită. (A se vedea, de asemenea: Indicele prețurilor de consum: un prieten pentru investitori.)
Un indicator care sa schimbat odată cu vremurile
Indicele prețurilor de producție (IPP) măsoară variația medie a prețurilor de vânzare primite de producătorii interni de bunuri și servicii în timp. Spre deosebire de COI, PPI măsoară schimbările de preț din perspectiva vânzătorului.
Din fericire, PPI atrage relativ puține critici din partea economiștilor și investitorilor moderni, deși acest lucru nu a fost întotdeauna cazul. PPI are două scopuri practice în lumea afacerilor. Din perspectiva consumatorului, aceasta permite economiștilor să evalueze direcția viitoare a IPC. Atunci când PPI este ridicat, costurile vor fi în cele din urmă transmise cumpărătorilor, care se vor confrunta astfel cu presiuni inflaționiste asupra bunurilor cumpărate. În plus, din perspectiva companiei, PPI permite standardizarea și compararea costurilor bunurilor vândute la niveluri istorice.
Linia de fund
Interpretarea indicatorilor economici nu este întotdeauna un proces simplu. La fel ca alegerea stocurilor, necesită cunoștințe, abilități, o înțelegere detaliată a subiectului și poate chiar un pic de noroc. Economiștii și investitorii caută întotdeauna informații mai bune și nu este exclus ca indicatorii să se schimbe odată cu vremurile, evoluând pentru a ține pasul cu lumea din jur și cu datele pe care investitorii și experții le caută. (A se vedea, de asemenea: Utilizarea indicatorilor coincidenți și de întârziere.)