Flip-in Poison Pilula

Ce este o pastilă otrăvitoare Flip-In?

O pilulă otrăvitoare cu flip-in este o strategie utilizată de o companie țintă pentru a preveni sau descuraja o încercare de preluare ostilă. Această tactică permite acționarilor existenți, dar nu acționarilor acționari, să achiziționeze acțiuni suplimentare în cadrul companiei vizate pentru achiziție cu reducere. Inundarea pieței cu acțiuni noi diluează valoarea acțiunilor deja achiziționate de compania achizitoare, reducând procentajul de proprietate și făcând cumpărătorul mai greu și mai costisitor să obțină controlul. De asemenea, permite investitorilor care achiziționează noile acțiuni să profite instantaneu din diferența dintre prețul de achiziție actualizat și prețul pieței.

Chei de luat masa

Flip-in poison pill este o strategie care permite acționarilor, altele decât dobânditorul, să cumpere acțiuni suplimentare într-o companie vizată pentru preluare la reducere.
Inundarea pieței cu noi acțiuni diluează valoarea acțiunilor deja achiziționate de compania achizitoare, descurajând cumpărătorul să treacă pragul de proprietate.
Prevederea pentru o apărare de preluare a pilulei otrăvitoare poate fi găsită în statutul sau cartea companiei.
Drepturile de cumpărare apar numai înainte de o potențială preluare și atunci când dobânditorul depășește un anumit punct de prag pentru obținerea acțiunilor restante.

Cum funcționează o pastilă otrăvitoare Flip-In

Dispozițiile pentru pilule otrăvitoare se găsesc adesea în statutul sau statutul unei companii, un document corporativ care prezintă modul în care organizația trebuie să fie condusă, ca o prezentare publică a utilizării lor potențiale ca apărare de preluare. Acest lucru spune oricărei companii care se gândește la o preluare ostilă că vor întâmpina dificultăți.

Drepturile de cumpărare apar doar înainte de o potențială preluare și atunci când dobânditorul depășește un anumit punct de prag pentru obținerea de acțiuni restante – în mod tipic între 20 și 50%. Dacă potențialul dobânditor declanșează o pastilă otrăvitoare acumulând peste nivelul pragului de acțiuni, riscă o diluare discriminatorie în compania țintă.

Pilula otrăvitoare cu flip-in este, în general, declanșată în acțiune după ce un achizitor achiziționează între 20% și 50% din acțiunile restante.

Pragul stabilește un plafon pentru cantitatea de acțiuni pe care orice acționar o poate acumula înainte de a fi obligat, în scopuri practice, să lanseze un concurs de împuternicire.

Limitările unei pilule otrăvitoare Flip-In

Companiile nu pot decide din capricie dacă pun în aplicare o pilulă otrăvitoare sau nu. Poate fi angajat numai dacă se află în statutul societății înainte de preluare.

Un alt lucru important de reținut este că dobânditorii încearcă uneori să se lupte cu o pastilă otrăvitoare în instanță. Uneori au succes și sunt capabili să dizolve orice program care oferă o reducere profundă.

Exemplu de Flip-in Poison Pilule

În 2004, PeopleSoft a folosit modelul de pilule otrăvitoare pentru a contracara oferta de preluare ostilă a Oracle Corporation ( ORCL ) de mai multe miliarde.

La acea vreme, Andrew Bartels, analist de cercetare pentru Forrester Research, spunea: „Pilula otrăvitoare este concepută pentru a face mai dificilă preluarea organizației de către Oracle. Programul de asigurare a clienților este conceput pentru a compensa clienții în cazul unei preluări. Este o datorie financiară pentru Oracle „.

Oracle a încercat să urmărească dizolvarea acestui program de către tribunal, iar în decembrie 2004 a reușit cu o ofertă finală de aproximativ 10,3 miliarde de dolari.