Contract de schimb forward (FEC)
Ce este un contract de schimb forward (FEC)?
Un contract de schimb forward (FEC) este un tip special de over-the-counter (OTC) valută străină (valută) tranzacții încheiate pentru a monedelor de schimb care nu sunt de multe ori tranzacționate pe piețele valutare. Acestea pot include valute minore, precum și valute blocate sau altfel inconversibile. Un FEC care implică o astfel de monedă blocată este cunoscut sub denumirea de livrare la termen sau NDF.
În linii mari, contractele forward sunt acorduri contractuale între două părți pentru a schimba o pereche de valute la un anumit moment în viitor. Aceste tranzacții au loc în mod obișnuit la o dată după data la care contractul spot se stabilește și sunt utilizate pentru a proteja cumpărătorul de fluctuațiile prețurilor valutare.
Chei de luat masa
- Un contract de schimb valutar (FEC) este un acord între două părți pentru efectuarea unei tranzacții valutare, care implică de obicei o pereche valutară care nu este ușor accesibilă pe piețele valutare.
- FEC-urile sunt tranzacționate OTC cu termeni și condiții personalizabile, referindu-se de multe ori la monede nelichide, blocate sau inconvertibile.
- FEC-urile sunt utilizate ca o acoperire împotriva riscului, deoarece protejează ambele părți de mișcările neașteptate sau negative ale ratelor la vedere viitoare ale monedelor, atunci când tranzacționarea valutară nu este disponibilă în alt mod.
Înțelegerea contractelor de schimb forward (FEC)
Contractele de schimb forward (FEC) nu sunt tranzacționate la bursă, iar sumele standard de valută nu sunt tranzacționate în aceste acorduri. Totuși, acestea nu pot fi anulate decât prin acordul reciproc al ambelor părți implicate.
Părțile implicate în contract sunt, în general, interesate în acoperirea unei poziții valutare sau în adoptarea unei poziții speculative. Toate FEC-urile stabilesc perechea valutară, valoarea noțională, data decontării și rata de livrare și stipulează, de asemenea, că rata la fața locului predominantă la data fixării va fi utilizată pentru a încheia tranzacția.
Cursul de schimb al contractului este astfel fixat și specificat pentru o anumită dată în viitor, permițând părților implicate un buget mai bun pentru viitoarele proiecte financiare și să știe în prealabil care vor fi veniturile sau costurile lor din tranzacție la data viitoare specificată. Natura FEC-urilor protejează ambele părți de mișcările neașteptate sau negative ale ratelor la vedere viitoare ale monedelor.
Cursurile de schimb forward pentru majoritatea perechilor valutare pot fi obținute, de obicei, până la 12 luni în viitor – sau până la 10 ani pentru cele patru „perechi majore”.
În general, cursurile de schimb forward pentru majoritatea perechilor valutare pot fi obținute pe o perioadă de până la 12 luni în viitor. Există patru perechi de valute cunoscute sub numele de „ perechi majore ”. Acestea sunt dolarul american și euro; dolarul american și yenul japonez; dolarul american și lira sterlină britanică; și dolarul SUA și francul elvețian. Pentru aceste patru perechi, se pot obține cursuri de schimb pentru o perioadă de timp de până la 10 ani.
Timpii contractului de câteva zile sunt de asemenea disponibili de la mulți furnizori. Deși un contract poate fi personalizat, majoritatea entităților nu vor vedea întregul beneficiu al unui FEC decât dacă stabilesc o sumă minimă a contractului la 30.000 USD.
consideratii speciale
Cele mai mari piețe de schimb valutar sunt în yuanul chinezesc ( CNY ), rupia indiană ( INR ), câștigul sud-coreean ( KRW ), noul dolar taiwanez ( TWD ), realul brazilian ( BRL ) și rubla rusă ( RUB ). Între timp, cele mai mari piețe OTC au loc la Londra, cu piețe active și în New York, Singapore și Hong Kong. Unele țări, inclusiv Coreea de Sud, au piețe forward onshore limitate, dar restricționate, pe lângă o piață activă NDF.
Cel mai mare segment de tranzacționare FEC se face față de dolarul SUA ( USD ). Există, de asemenea, piețe active care utilizează euro ( EUR ), yenul japonez ( JPY ) și, într-o măsură mai mică, lira britanică ( GBP ) și francul elvețian ( CHF ).
Calculul schimbului forward și exemplu
Rata de schimb forward pentru un contract poate fi calculată utilizând patru variabile:
- S = rata curentă spot a perechii valutare
- r (d) = rata dobânzii în moneda națională
- r (f) = rata dobânzii în valută
- t = timpul contractului în zile
Formula pentru cursul de schimb forward ar fi:
Rata înainte = S x (1 + r (d) x (t / 360)) / (1 + r (f) x (t / 360))
De exemplu, să presupunem că rata la vedere a dolarului SUA (USD) și a dolarului canadian ( CAD ) este de 1,3122. Rata SUA pe trei luni este de 0,75%, iar rata canadiană pe trei luni este de 0,25%. În acest caz, rata FEC de trei luni USD / CAD ar fi calculată ca:
Rata anticipată de trei luni = 1,3122 x (1 + 0,75% * (90/360)) / (1 + 0,25% * (90/360)) = 1,3122 x (1,0019 / 1.0006) = 1,3138