Corecţie

Ce este o corectură?

În cazul investițiilor, o corecție reprezintă o scădere de 10% sau mai mult a prețului unui titlu de la cel mai recent vârf. Corecțiile se pot întâmpla activelor individuale, cum ar fi o acțiune sau o obligațiune individuală, sau unui indice care măsoară un grup de active. 

Un activ, un indice sau o piață pot intra într-o corecție, fie pe scurt, fie pe perioade susținute – zile, săptămâni, luni sau chiar mai mult. Cu toate acestea, corecția medie a pieței este de scurtă durată și durează între trei și patru luni.

Investitorii, comercianții și analiștii folosesc metode de graficare pentru a prezice și urmări corecțiile. Mulți factori pot declanșa o corecție. De la o schimbare macroeconomică la scară largă la probleme în planul de management al unei singure companii, motivele care stau la baza unei corecții sunt la fel de variate precum stocurile, indicii sau piețele pe care le afectează.

Cum funcționează o corecție

Corecțiile sunt ca păianjenul de sub pat. Știi că este acolo, la pândă, dar nu știi când își va face următoarea apariție. În timp ce s-ar putea să pierdeți somnul peste acel păianjen, nu ar trebui să-l pierdeți din cauza posibilității unei corecții.

Potrivit unui raport CNBC din 2018, corecția medie pentru S&P 500 a durat doar patru luni, iar valorile au scăzut cu aproximativ 13% înainte de recuperare. Cu toate acestea, este ușor de văzut de ce investitorul individual sau novice se poate îngrijora de o ajustare descendentă de 10% sau mai mare a valorii activelor de portofoliu în timpul unei corecții. Nu l-au văzut venind și nu știu cât va dura corecția. Pentru majoritatea investitorilor, pe piață pe termen lung, o corecție este doar o mică gropă pe drumul către economiile de pensionare. Piața se va recupera în cele din urmă, deci nu ar trebui să intre în panică.

Desigur, o corecție dramatică care apare în cursul unei sesiuni de tranzacționare poate fi dezastruoasă pentru un comerciant pe termen scurt sau de zi și pentru acei comercianți care sunt extrem de pârghiați. Acești comercianți au putut vedea pierderi semnificative în timpul corecțiilor.

Nimeni nu poate identifica când va începe, se va termina o corecție sau poate spune cât de drastică va fi o scădere a prețurilor până după terminarea acesteia. Ce pot face analiștii și investitorii este să analizeze datele corecțiilor din trecut și să planifice în consecință.

Chei de luat masa

• O corecție este o scădere cu 10% sau mai mare a prețului unei valori mobiliare, a unui activ sau a unei piețe financiare.
• Corecțiile pot dura oriunde de la zile la luni sau chiar mai mult.
• Deși dăunătoare pe termen scurt, o corecție poate fi sănătoasă, ajustând prețurile supraevaluate ale activelor și oferind oportunități de cumpărare.

Graficarea unei corecții

Corecțiile pot fi uneori proiectate folosind analiza pieței și comparând un indice de piață cu altul. Folosind această metodă, un analist poate descoperi că un indice subperformant poate fi urmat îndeaproape de un indice similar care este, de asemenea, subperformant. O tendință constantă a acestor asemănări poate fi un semn că o corecție a pieței este iminentă.

Analiza tehnică revizuiește nivelurile de suport și rezistență a prețurilor pentru a ajuta la prezicerea momentului când o inversare sau consolidare se poate transforma într-o corecție. Corecțiile tehnice se întâmplă atunci când un activ sau întreaga piață devine supraumflată. Analiștii folosesc graficarea pentru a urmări modificările de-a lungul timpului într-un activ, indice sau piață. Unele dintre instrumentele pe care le folosesc includ utilizarea benzilor Bollinger, a canalelor de plic și a liniilor de tendință pentru a determina unde să se aștepte la susținerea prețului și la rezistență.

Pregătirea investițiilor pentru o corecție

Înainte de o corecție a pieței, acțiunile individuale pot fi puternice sau chiar performante. În timpul unei perioade de corecție, activele individuale au frecvent performanțe slabe din cauza condițiilor de piață nefavorabile. Corecțiile pot crea un moment ideal pentru a cumpăra active de mare valoare la prețuri reduse. Cu toate acestea, investitorii trebuie să cântărească în continuare riscurile pe care le implică achizițiile, deoarece ar putea vedea o scădere suplimentară pe măsură ce corecția continuă.

Protejarea investițiilor împotriva corecțiilor poate fi dificilă, dar realizabilă. Pentru a face față scăderii prețurilor acțiunilor, investitorii pot stabili ordine stop-loss sau ordine stop-limit. Primul este declanșat automat atunci când un preț atinge un nivel prestabilit de către investitor. Cu toate acestea, este posibil ca tranzacția să nu fie executată la acel nivel de preț dacă prețurile scad rapid.

A doua comandă de oprire stabilește atât un preț țintă specificat, cât și un preț limită extern pentru tranzacție. Stop-loss garantează execuția acolo unde stop-limit garantează prețul. Comenzile de oprire ar trebui monitorizate periodic, pentru a se asigura că acestea reflectă situațiile actuale de pe piață și valorile reale ale activelor. De asemenea, mulți brokeri vor permite comenzilor de oprire să expire după o perioadă.

Investiții în timpul unei corecții

În timp ce o corecție poate afecta toate acțiunile, de multe ori atinge unele acțiuni mai greu decât altele. Acțiunile cu capacitate mai mică și cu creștere ridicată din sectoarele volatile, precum tehnologia, tind să reacționeze cel mai puternic. Alte sectoare sunt mai tamponate. Stocurile consumatorilor de bază, de exemplu, tind să fie rezistente la ciclul de afaceri, deoarece implică producerea sau vânzarea cu amănuntul a necesităților. Așadar, dacă o corecție este cauzată de o recesiune economică sau se adâncește într-o recesiune economică, aceste stocuri sunt încă performante.

Diversificarea oferă, de asemenea, protecție – dacă implică active care funcționează în opoziție cu cele care sunt corectate sau care sunt influențate de diferiți factori. Obligațiunile și vehiculele cu venituri au fost în mod tradițional o contrapondere la acțiuni, de exemplu. Activele imobiliare sau corporale, cum ar fi mărfurile sau imobilele, sunt o altă opțiune pentru activele financiare, cum ar fi acțiunile.

Deși corecțiile de piață pot fi provocatoare, iar o scădere de 10% poate afecta semnificativ multe portofolii de investiții, corecțiile sunt uneori considerate sănătoase atât pentru piață, cât și pentru investitori. Pentru piață, corecțiile pot ajuta la reajustarea și recalibrarea evaluărilor activelor care ar fi putut deveni nesustenabil de mari. Pentru investitori, corecțiile pot oferi atât oportunitatea de a profita de prețurile reduse ale activelor, cât și de a învăța lecții valoroase despre cât de rapid se pot schimba mediile de piață.

Pro

• Creează oportunități de cumpărare în acțiuni de mare valoare

• Poate fi atenuat prin ordinele stop-loss / limit

• Calmează piețele supraumflate

Contra

• Poate duce la panică, supra-vânzare

• Daunează investitorilor pe termen scurt, comercianților cu pârghie

• Se poate transforma în declin prelungit

Exemple din lumea reală de corecție

Corecțiile pieței apar relativ des. Între 1980 și 2018, piețele SUA au înregistrat 37 de corecții. În acest timp, S&P 500 a scăzut în medie cu 15,6%. Zece dintre aceste corecții au avut ca rezultat piețele descendente, care sunt, în general, indicatori ai recesiunii economice. Celelalte au rămas sau au făcut tranziția înapoi pe piețele bull, care sunt de obicei indicatori de creștere economică și stabilitate.

Luați 2018, de exemplu. În februarie 2018, doi indici majori, media industrială Dow Jones (DJIA) și indicele Standard & Poor’s 500 (S&P 500), ambii au cunoscut corecții, scăzând cu mai mult de 10%. Atât Nasdaq, cât  și S&P 500 au cunoscut, de asemenea, corecții la sfârșitul lunii octombrie 2018.

De fiecare dată, piețele au revenit. Apoi, o altă corecție a avut loc pe 17 decembrie 2018 și atât DJIA, cât și S&P 500 au scăzut cu peste 10% – S&P 500 a scăzut cu 15% față de maximul său istoric. Declinurile au continuat la începutul lunii ianuarie, cu preziceri că SUA ar fi încheiat în sfârșit o piață bear.

Piețele au început să se ridice, ștergând toate pierderile anului până la sfârșitul lunii ianuarie. De la jumătatea lunii aprilie 2019, S&P 500 a crescut cu aproximativ 20% din zilele întunecate ale lunii decembrie.