Schimbare înainte
Ce este un swap înainte?
Un swap forward, denumit adesea swap amânat, este un acord între două părți pentru schimbul de active la o dată fixă în viitor. Swap-urile pe rata dobânzii sunt cel mai comun tip de swap forward, deși ar putea implica și alte instrumente financiare. Alte denumiri pentru un swap înainte sunt „swap de pornire înainte” și „swap de pornire întârziată”.
chei de luat masa
- Swap-urile forward sau swap-urile amânate sunt acorduri între două părți pentru schimbul de active la o dată fixă viitoare.
- Cel mai frecvent tip de swap forward sunt swap-urile ratei dobânzii, unde plățile dobânzilor sunt schimbate la o dată viitoare.
- Swap-urile la termen permit instituțiilor financiare să acopere riscul, să se angajeze în arbitraj și să schimbe fluxuri de numerar sau pasive.
Înțelegerea swap-urilor înainte
Un swap este un contract derivat prin care două părți schimbă fluxurile de numerar sau pasivele din două instrumente financiare diferite. Un swap forward este o strategie care oferă investitorilor flexibilitatea de a atinge obiectivele investiționale. Oferă instituțiilor financiare capacitatea de a acoperi riscul, de a se angaja în arbitraj și de a schimba fluxurile de numerar sau pasivele, după cum este necesar.
Într-un swap de dobândă, schimbul de plăți de dobândă va începe la o dată viitoare convenită de contrapartidele la acest swap. În acest swap, data efectivă este definită ca fiind peste una sau două zile lucrătoare obișnuite după data tranzacționării. De exemplu, swap-ul poate intra în vigoare la trei luni de la data tranzacționării. Este util pentru investitorii care doresc să stabilească o acoperire sau un cost al împrumuturilor, astăzi, în așteptarea că ratele dobânzii sau ratele de schimb se vor schimba în viitor. Cu toate acestea, elimină necesitatea de a începe tranzacția astăzi, de unde termenul „pornire întârziată” sau „pornire amânată”. Calculul ratei swapului este similar cu cel al unui swap standard ( swap cu vanilie ).
Swap-urile directe pot include, teoretic, swap-uri multiple. Cu alte cuvinte, cele două părți pot conveni să schimbe fluxurile de numerar la o dată viitoare predeterminată și apoi să accepte un alt set de schimburi de fluxuri de numerar pentru o altă dată după prima dată de swap. De exemplu, dacă un investitor dorește să se acopere pe o durată de cinci ani începând cu un an de astăzi, acest investitor poate intra atât într-un swap de un an, cât și de șase ani, creând un swap forward care să satisfacă nevoile portofoliului lor.
Exemplu de schimb înainte
Compania A a împrumutat 100 de milioane de dolari la o rată fixă a dobânzii, iar Compania B a împrumutat 100 de milioane de dolari la o rată a dobânzii variabilă. Compania A se așteaptă ca ratele dobânzii de acum șase luni să scadă și, prin urmare, dorește să își convertească rata fixă într-una variabilă pentru a reduce plățile împrumuturilor. Pe de altă parte, Compania B consideră că ratele dobânzilor vor crește cu șase luni în viitor și dorește să-și reducă pasivele prin convertirea la un împrumut cu rată fixă. Cheia swap-ului, în afară de schimbarea punctelor de vedere ale companiilor cu privire la ratele dobânzilor, este că ambele vor să aștepte schimbul efectiv de fluxuri de numerar (șase luni în acest caz) în timp ce blochează chiar acum rata care va determina valoarea fluxului de numerar respectiv.