1 mai 2021 14:08

Forward Premium

Ce este un Premium Forward?

O primă forward este o situație în care prețul viitor sau anticipat pentru o monedă este mai mare decât prețul spot. Este o indicație a pieței că cursul de schimb intern actual va crește față de cealaltă monedă.

Această circumstanță poate fi confuză, deoarece o rată de schimb în creștere înseamnă că moneda se depreciază ca valoare.

Chei de luat masa

  • O primă forward este o situație în care prețul viitor sau anticipat pentru o monedă este mai mare decât prețul spot.
  • O primă forward este frecvent măsurată ca diferență între rata curentă spot și rata forward.
  • Atunci când o primă forward este negativă, este echivalentă cu o reducere.

Înțelegerea primelor forward

O primă forward este frecvent măsurată ca diferență între rata curentă spot și rata forward, deci este rezonabil să presupunem că rata spot viitoare va fi egală cu rata futures actuală. În conformitate cu teoria anticipată a ratelor de schimb, rata actuală futures la vedere va fi rata viitoare la vedere. Această teorie este înrădăcinată în studii empirice și este o presupunere rezonabilă pe un orizont de timp pe termen lung.


De obicei, o primă la termen reflectă posibile modificări care decurg din diferențele de rată a dobânzii dintre cele două valute ale celor două țări implicate.

Cursurile de schimb valutar forward  sunt adesea diferite de cursul de schimb spot al monedei. Dacă cursul de schimb forward pentru o monedă este mai mare decât cursul spot, există o primă pentru moneda respectivă. O reducere are loc atunci când cursul de schimb forward este mai mic decât cursul spot.

Calcularea primei ratei forward

Noțiunile de bază pentru calcularea unei rate la termen necesită atât prețul curent spot al perechii valutare, cât și ratele dobânzii din cele două țări (a se vedea mai jos). Luați în considerare acest exemplu de schimb între yenul japonez și dolarul SUA:

  • Cursul de schimb de 90 de yeni în dolari (¥ / $) este de 109,50.
  • Rata spot ¥ / $ este = 109,38.
  • Calculul primei anualizate la termen  = ((109,50-109,38 ÷ 109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%

În acest caz, dolarul este „puternic” în raport cu yenul, deoarece valoarea forward a dolarului depășește valoarea spot cu o primă de 0,12 yeni pe dolar. Yenul ar tranzacționa la o reducere, deoarece valoarea sa forward în ceea ce privește dolari este mai mică decât rata sa spot.

Pentru a calcula reducerea forward pentru yen, trebuie mai întâi să calculați cursul de schimb forward și ratele spot pentru yen în relația de dolari pe yen.