Actul Glass-Steagall

Ce a fost legea Glass-Steagall?

Legea Glass-Steagall a fost adoptată de Congresul SUA ca parte a Legii bancare din 1933. Sponsorizat de senatorul Carter Glass, fost secretar al Trezoreriei și reprezentantul Henry Steagall, președintele Comitetului bancar și valutar al Camerei, a interzis băncilor comerciale participarea la activitatea de investiții bancare și invers. O măsură de urgență pentru a contracara eșecul a aproape 5.000 de bănci în timpul Marii Depresii. Glass-Steagall a pierdut potența în deceniile care au urmat și a fost parțial abrogată în 1999. În 21 st secol, cu toate acestea, o altă criză financiară a dus să vorbească în cercurile politice și economice ale revigorarea actului.

Cum a funcționat Legea Glass-Steagall

Legea Glass-Steagall avea două obiective principale: oprirea cursei fără precedent asupra băncilor și restabilirea încrederii publicului în sistemul bancar american; și să rupă legăturile dintre activitățile bancare și de investiții despre care se credea că au cauzat – sau cel puțin, au contribuit foarte mult la – prăbușirea pieței din 1929 și la Marea Depresiune care a urmat.

Motivul separării a fost conflictul de interese care a apărut atunci când băncile investeau în valori mobiliare cu active proprii, care, desigur, erau activele deținătorilor de conturi. Băncile care dețineau economii și conturi de verificare ale oamenilor aveau datoria fiduciară de a le proteja, nu de a se angaja în activități excesiv de speculative, au susținut susținătorii proiectului de lege. Separarea afacerilor bancare de afacerile de investiții ar împiedica băncile să acorde împrumuturi care ar spori prețurile valorilor mobiliare în care au o participație, folosind banii deponenților pentru a subscrie oferte de acțiuni sau fonduri sau convingerea clienților să facă investiții care au servit interesele instituției, dar a mers împotriva individului.

Chei de luat masa

• Legea Glass-Steagall din 1933 a trasat o linie distinctă între industria bancară și industria investițiilor, interzicând unei instituții financiare să fie atât o bancă, cât și un intermediar, de fapt.
• Legea Glass-Steagall a fost în mare parte abrogată în 1999 prin Legea Graham-Leach-Bliley (GLBA), permițând băncilor comerciale să se angajeze în investiții bancare și tranzacționare cu valori mobiliare.
• În urma crizei financiare din 2008-09, a crescut interesul pentru reînvierea Legii Glass-Steagall sau adoptarea unei legislații similare de reglementare a băncilor pentru a proteja consumatorii.

Împreună cu stabilirea unui paravan de protecție între băncile comerciale și băncile de investiții – și forțarea băncilor să renunțe la operațiunile de brokeraj – Legea Glass-Steagall a creat Corporation Federal Insurance Insurance Corporation (FDIC), care a garantat depozitele bancare până la o limită specificată. Actul a instituit, de asemenea, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) și a introdus Regulamentul Q, care interzicea băncilor să plătească dobânzi la depozitele la vedere și plafonează ratele dobânzii pentru alte produse de depozit.

Abrogarea Legii Glass-Steagall

În timp ce Glass-Steagall s-a confruntat întotdeauna cu o anumită opoziție din partea industriei financiare, a durat destul de necontestat până în anii 1980. Creșterea firmelor gigantice de servicii financiare, o piață bursieră urlătoare și o atitudine anti-reglementare la Rezerva Federală și la Casa Albă au încurajat o ignorare din ce în ce mai mare a prevederilor sale. În următoarele două decenii, instanțele și SEC au permis fuziuni și achiziții majore care încălcau legea, cum ar fi achiziționarea de către Citibank a băncii de investiții Salomon Smith Barney prin achiziționarea Traveler’s Group în 1998.

În cele din urmă, după un lobby intens din partea grupurilor industriale, Legea Glass-Steagall a fost parțial abrogată în 1999 prin Legea Graham-Leach-Bliley (GLBA) – mai precis, Secțiunea 20, care limitează activitățile băncilor comerciale cu activele lor. Deși Secțiunea 16 a rămas, restricționând tipurile de active pe care băncile le-ar putea investi în fondurile deponenților, în esență, băncile ar putea acționa acum ca agenți de bursă și invers. GBLA a eliminat, de asemenea, interzicerea „serviciului simultan de către orice ofițer, director sau angajat al unei firme de valori mobiliare în calitate de ofițer, director sau angajat al oricărei bănci membre”. Regulamentul Q a fost abrogat în iulie 2011.

Prăbușirea ipotecii subprime din 2008, care a dus la o criză de credit națională – și, în cele din urmă, globală – a semnalat sfârșitul final al spiritului de separare a puterilor din Legea Glass-Steagall. Gravitatea crizei i-a obligat pe Goldman Sachs și Morgan Stanley, bănci independente de investiții de top, să se convertească în companii bancare. Alte două bănci de investiții proeminente, Bear Stearns și Merrill Lynch, au fost achiziționate de giganții bancari comerciali JP Morgan și, respectiv, Bank of America.

Return of the Glass-Steagall Act?

Faptul că aceste fuziuni au rezultat din criza financiară 2008-2009 este într-un sens ironic, întrucât unii politicieni, economiști și chiar profesioniștii din sectorul financiar cred că abrogarea Glass-Steagall a contribuit la criză în primul rând. Deși alții au prea mari – prea mari pentru a eșua, în fapt – prea nesăbuit cu fondurile clienților și prea neîncredere pentru a se controla. Și că ar putea fi necesară din nou o reglementare mai dură.

Volcker Regula în 2010 Dodd-Frank Actul de reforma Wall Street și protecția consumatorilor, puse în aplicare în 2015, repus în esență, o parte din secțiunea 20 de dispoziții Glass-Steagall lui: Se interzice băncilor să se angajeze în tranzacționare de proprietate și de a investi în-sau fonduri de sponsorizare-speculative sau fonduri de capital privat.

În 2015, un grup de senatori, inclusiv John McCain si Elizabeth Warren, a inițiat un proiect pentru un proiect de lege pentru „21 st Century Glass-Steagall Act.” Proiectul de lege va institui o separare a operațiunilor bancare tradiționale de băncile de investiții, fondurile speculative, asigurările și activitățile de capital privat, într-o perioadă de tranziție de cinci ani. Acest lucru ar face în mod ideal instituțiile mai sigure pentru deponenți și ar atenua riscul unui alt ajutor guvernamental.

În timpul campaniei prezidențiale din 2016, Donald Trump a lăsat să se înțeleagă o posibilă reinstalare a Glass-Steagall Act. După alegerile sale din 2017, șeful Consiliului Economic Național, Gary Cohn, a reînviat discuțiile despre restabilirea actului pentru a sparge marile bănci și „supermarketurile” de servicii financiare.