Green Field vs. Achiziție internațională: Care este diferența?
Green Field vs. Achiziție internațională: o prezentare generală
Atunci când companiile decid să-și extindă operațiunile în altă țară, una dintre dilemele cele mai supărătoare cu care se confruntă este dacă creează o nouă operațiune într-o țară străină folosind o investiție în câmpul verde sau pur și simplu cumpără o companie existentă într-o țară străină printr-o achiziție internațională.
Deși ambele metode vor îndeplini, de obicei, scopul extinderii operațiunilor unei companii pe o nouă piață externă, există mai multe motive pentru care o companie ar putea alege una peste alta. Una dintre cele mai mari considerații în extinderea în străinătate este regulile de reglementare și de conformitate pe care o companie ar putea avea nevoie să le cerceteze și să le respecte. Achiziționarea unei companii existente se poate dovedi că facilitează extinderea afacerii internaționale în acest sens sau o companie-mamă poate dori să construiască singură noua infrastructură. Oricum ar fi, vor exista o multitudine de costuri și proiecții de luat în considerare la ambele tipuri de investiții.
Atât achizițiile internaționale, cât și investițiile în câmpul verde implică înțelegerea și respectarea legilor locale de afaceri ale unei țări străine specificate.
Achiziție internațională
Achiziționarea unei companii internaționale poate fi structurată în câteva moduri diferite. O companie poate alege să cumpere întreaga companie, să cumpere părți ale companiei sau să achiziționeze o parte semnificativă din companie care îi conferă anumite drepturi de proprietate.
În general, există multe motive pentru care o achiziție internațională poate fi optimă pentru extindere. În majoritatea cazurilor, se așteaptă ca afacerile internaționale să fie pe deplin integrate și conforme cu legile și reglementările internaționale. În această privință, menținerea la loc a membrilor actualei echipe de conducere și a majorității proceselor actuale la nivel executiv ar fi benefică pentru o extindere. În general, cumpărarea unei afaceri de peste mări poate simplifica o mulțime de detalii obositoare implicate în intrarea pe o nouă piață.
Un alt motiv principal pentru a alege o achiziție în locul unei investiții în câmpul verde este cota de piață. Dacă o perspectivă de afaceri internațională deține o cotă de piață semnificativă în țară, timpul pentru introducerea pe piață și concurența pentru o investiție în câmp verde probabil nu ar fi util. Alte motive pentru care o achiziție străină ar putea fi mai bună decât o investiție în câmpul verde includ considerente precum instruirea, lanțul de aprovizionare, costul mai mic al forței de muncă, costul mai mic al serviciului sau al producției, forța de muncă angajată existentă, echipa de conducere executivă existentă, numele de marcă, baza de clienți, finanțarea relații și acces la finanțare.
În cele din urmă, cel mai important aspect este de obicei costul. O echipă de achiziții va lua în considerare pe deplin costurile unei achiziții internaționale față de costurile unei investiții în câmpul verde în termeni de valoare actuală netă, rata internă de rentabilitate, fluxul de numerar actualizat și impactul asupra câștigurilor pe acțiune. Pe baza acestor domenii de analiză, o echipă ar dori să identifice cea mai rentabilă decizie de investiții. Cu toate tipurile de investiții, există o multitudine de costuri implicate. Achiziționarea unei companii dintr-o altă țară poate fi adesea relativ mai puțin costisitoare, deoarece licențele, înregistrările, infrastructurile de construcții și alte active comerciale sunt deja în vigoare. Cumpărarea unei afaceri existente cu active existente este de obicei mai puțin costisitoare și include, de asemenea, mai puțin timp necesar pentru introducerea pe piață.
Chiar dacă achiziția este cea mai rentabilă alegere, este important să rețineți că ar putea exista unele avertismente. O problemă potențială principală este că atunci când cumpărați o companie, pot exista bariere de reglementare care inhibă achiziția din cauza amplorii celor două companii combinate după achiziție sau din alte motive. Aprobările internaționale de reglementare pot fi lungi. De asemenea, acestea pot avea ca rezultat blocarea totală a întregii achiziții sau anumite cerințe de dezinvestire care pot fi problematice pentru o tranzacție.
Investiții în câmp verde
O investiție în câmp verde este o investiție corporativă care implică construirea unei entități noi într-o țară străină. Într-o investiție în câmp verde, compania-mamă încearcă să creeze o nouă afacere, de obicei cu brandul companiei-mamă. Investițiile în câmpul verde pot fi destinate clienților din regiunea străină sau pot implica construirea de facilități și angajarea forței de muncă pentru muncă care reduce costurile globale ale unei companii. Investițiile din câmpul verde sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de investiții străine directe (ISD). Într-o investiție în câmp verde, noua companie trebuie să respecte de obicei toate legile locale, indiferent de asociația companiei-mamă.
Unul dintre principalele motive pentru realizarea unei investiții în câmpul verde este lipsa unor ținte adecvate într-o țară străină pentru achiziție. Alternativ, o companie poate găsi obiective de achiziție, dar vede dificultăți serioase implicate în integrarea unei companii-mamă cu o țintă. În unele cazuri, o investiție în câmpul verde poate fi cea mai bună opțiune, deoarece întreprinderile pot obține beneficii legate de administrația locală pornind de la zero într-o țară nouă, deoarece unele țări oferă subvenții, scutiri de impozite sau alte beneficii pentru a promova țara ca o locație bună pentru investițiile străine directe.
La fel ca în analiza unei achiziții, o investiție în câmp verde necesită o analiză detaliată a costurilor investiției și a rentabilității așteptate. Analiza investițiilor în câmpul verde se va concentra, de obicei, mai mult pe calculul valorii actuale nete și al ratei interne a rentabilității, deoarece obiectivul este de a face o investiție în construirea unei companii nou create, care va genera randamente în viitor. Acest lucru diferă de necesitatea de a analiza o afacere deja existentă utilizând analize standard precum fluxul de numerar actualizat și valoarea întreprinderii.
O analiză a investițiilor în câmpul verde poate avea riscuri puțin mai mari decât o achiziție, deoarece costurile pot fi necunoscute. Cu o achiziție, analiștii au de obicei situații financiare reale și costuri cu care să lucreze. Într-o investiție în câmp verde, poate fi important să se utilizeze analiza companiilor similare sau a modelelor de afaceri pe piața țintă pentru a obține un cadru pentru costuri. În general, analiza investițiilor în câmpul verde implică structurarea unui plan de afaceri detaliat împreună cu construirea unui model financiar care să includă toate costurile așteptate. Cu o investiție în câmp verde, poate exista ceva mai multă flexibilitate pentru a ajusta costurile în conformitate cu planurile de afaceri ale companiei-mamă. Într-o investiție în câmp verde, o companie-mamă ar trebui să obțină costuri pentru terenuri, licențe de construcții, construcții de clădiri, întreținerea de noi facilități, forță de muncă, aprobări de finanțare și multe altele.
Chei de luat masa
- Investițiile pe teren ecologic și achizițiile internaționale sunt două moduri în care o companie poate alege să-și extindă afacerea pe o piață externă.
- Achizițiile internaționale implică achiziționarea unei companii care există deja.
- O investiție în câmpul verde implică construirea de afaceri complet noi printr-un plan de afaceri dezvoltat de compania mamă.
- Metodele variate de analiză financiară sunt utilizate la evaluarea profiturilor potențiale ale unei achiziții față de o investiție în câmp verde.
Considerații speciale: Analiza financiară
În achiziții și alte analize mari de proiecte de capital, există câteva tipuri comune de analiză a modelării financiare care sunt standard pentru industria financiară.
Valoarea actuală netă (VAN): analiza valorii actuale nete identifică valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare pentru investiții. VAN este de obicei utilizat în analiza proiectelor de capital, unde proiecțiile investiționale se bazează pe estimări ipotetice. Folosește o rată de actualizare arbitrară în funcție de risc, rata Trezoreriei SUA servind drept rata fără risc.
Flux de numerar actualizat (DCF): fluxul de numerar actualizat este similar cu VAN. DCF face reduceri la viitoarele fluxuri de numerar ale unei companii pentru a ajunge la valoarea actuală a unei companii. DCF este de obicei utilizat atunci când se ocupă cu evaluările companiilor existente. Utilizează costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al unei companii ca rată de actualizare.
Rata internă de rentabilitate (IRR): Rata internă de rentabilitate este rata de actualizare într-un calcul al VAN care are ca rezultat un VAN de zero. Această rată oferă analiștilor rata de rentabilitate a investiției.