Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI)
Ce este indicele Herfindahl-Hirschman (HHI)?
Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) este o măsură comună a concentrării pieței și este utilizat pentru a determina competitivitatea pieței, adesea înainte și după tranzacții de M&A.
Chei de luat masa
- Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) este o măsură comună a concentrării pieței și este utilizat pentru a determina competitivitatea pieței, adesea înainte și după tranzacții de M&A.
- O piață cu un HHI mai mic de 1.500 este considerată o piață competitivă, o HHI de la 1.500 la 2.500 pentru a fi o piață moderat concentrată și o HHI de 2.500 sau mai mare pentru a fi o piață foarte concentrată.
- Dezavantajul principal al HHI provine din faptul că este o măsură atât de simplă încât nu reușește să ia în considerare complexitatea diferitelor piețe.
Înțelegerea indicelui Herfindahl-Hirschman (HHI)
Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) este o măsură comună acceptată a concentrării pieței. Se calculează prin pătrarea cotei de piață a fiecărei firme care concurează pe o piață și apoi însumarea numerelor rezultate. Poate varia de la aproape zero la 10.000. Departamentul de Justiție al SUA folosește HHI pentru evaluarea potențialelor probleme legate de fuziuni.
Cu cât o piață este mai aproape de un monopol, cu atât este mai mare concentrarea pieței (și cu atât concurența este mai mică). Dacă, de exemplu, ar exista o singură firmă într-o industrie, acea firmă ar avea cota de piață de 100%, iar indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) ar fi egal cu 10.000, indicând un monopol. Dacă ar exista mii de firme care concurează, fiecare ar avea cote de piață de aproape 0%, iar HHI ar fi aproape de zero, indicând o concurență aproape perfectă.
Departamentul de Justiție al SUA consideră că o piață cu un HHI mai mic de 1.500 este o piață concurențială, un HHI între 1.500 și 2.500 este o piață moderat concentrată și un HHI de 2.500 sau mai mare ca fiind o piață foarte concentrată. Ca regulă generală, fuziunile care măresc HHI cu mai mult de 200 de puncte pe piețe foarte concentrate ridică preocupări antitrust, deoarece se presupune că sporesc puterea pieței în conformitate cu secțiunea 5.3 din Orientările orizontale privind fuziunile emise în comun de departament și de Comisia federală pentru comerț ( FTC).
Avantajul principal al indicelui Herfindahl-Hirschman (HHI) este simplitatea calculului necesar pentru determinarea acestuia și cantitatea mică de date necesară pentru calcul. Dezavantajul principal al HHI provine din faptul că este o măsură atât de simplă încât nu reușește să ia în considerare complexitatea diferitelor piețe într-un mod care să permită o evaluare cu adevărat exactă a condițiilor de piață competitive sau monopoliste.
Autoritățile de reglementare utilizează indicele HHI folosind cele mai mari 50 de companii dintr-o anumită industrie pentru a determina dacă industria respectivă ar trebui considerată competitivă sau aproape de a fi un monopol.
Calculul indicelui Herfindahl-Hirschman (HHI)
HHI se calculează luând cota de piață a fiecărei firme din industrie, pătrând-o și însumând rezultatul, așa cum este descris în ecuația de mai sus.
Luați în considerare următoarea industrie ipotetică cu patru firme totale:
- O cotă de piață fermă = 40%
- Cota de piață fermă de două = 30%
- Cota de piață fermă de trei = 15%
- Cota de piață fermă de patru = 15%
HHI este calculat ca:
HHEu=402+302+152+152=1,600+900+225+225=2,950\ begin {align} HHI & = 40 ^ 2 + 30 ^ 2 + 15 ^ 2 + 15 ^ 2 \\ & = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950 \ end {align}HHI(…)=402+302+152+152=1,600+900+225+225=2,950(…)
Această valoare HHI este considerată o industrie foarte concentrată, așa cum era de așteptat, deoarece există doar patru firme. Dar numărul firmelor dintr-o industrie nu indică neapărat nimic despre concentrarea pieței, motiv pentru care calcularea HHI este importantă.
De exemplu, să presupunem că o industrie are 20 de firme. Firma 1 are o cotă de piață de 48,59% și fiecare dintre cele 19 firme rămase are o cotă de piață de 2,71% fiecare. HHI ar fi exact 2.500, indicând o piață foarte concentrată. Dacă firma numărul unu ar avea o cotă de piață de 35,82% și fiecare dintre firmele rămase ar avea o cotă de piață de 3,38%, HHI ar fi exact 1.500, indicând o piață competitivă.
Limitări ale indicelui HHI
Simplitatea de bază a HHI prezintă unele dezavantaje inerente, în primul rând în ceea ce privește eșecul de a defini piața specifică care este examinată într-un mod adecvat și realist. De exemplu, luați în considerare o situație în care HHI este utilizat pentru a evalua o industrie determinată să aibă 10 companii active și fiecare companie are o cotă de piață de aproximativ 10%. Folosind calculul HHI de bază, industria ar părea extrem de competitivă.
Cu toate acestea, pe piață, o companie ar putea avea până la 80% până la 90% din afacere pentru un anumit segment al pieței, cum ar fi vânzarea unui anumit articol. Această firmă ar avea astfel un monopol aproape total pentru producția și vânzarea acelui produs.
O altă problemă în definirea unei piețe și luarea în considerare a cotei de piață poate apărea din factori geografici. Această problemă poate apărea atunci când există companii dintr-o industrie care au cote de piață aproximativ egale, dar fiecare operează numai în anumite zone ale țării, astfel încât fiecare firmă, de fapt, are un monopol pe piața specifică în care își desfășoară activitatea.. De exemplu, în timp ce fuziunea Sprint și T-Mobile va crește valoarea HHI pentru întreaga țară cu câteva sute de puncte, datorită faptului că cota de piață este concentrată în anumite zone geografice, valoarea indicelui ar crește cu mai mult de 1.000 de puncte în multe piețe. Din aceste motive, pentru ca HHI să fie utilizat în mod corespunzător, trebuie luați în considerare alți factori, iar piețele trebuie definite foarte clar.
întrebări frecvente
Ce vă poate spune indicele Herfindahl-Hirschman (HHI)?
Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) este o măsură comună a concentrării pieței și este utilizat pentru a determina competitivitatea pieței, adesea tranzacții pre și post-M&A. Cu cât o piață este mai aproape de un monopol, cu atât este mai mare concentrația pieței (și cu atât concurența este mai mică). Dacă, de exemplu, ar exista o singură firmă într-o industrie, acea firmă ar avea cota de piață de 100%, iar indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) ar fi egal cu 10.000, indicând un monopol. Dacă ar exista mii de firme care concurează, fiecare ar avea cote de piață de aproape 0%, iar HHI ar fi aproape de zero, indicând o concurență aproape perfectă.
Cum se definește concentrarea pieței?
Departamentul de Justiție al SUA consideră că o piață cu un HHI mai mic de 1.500 este o piață concurențială, un HHI între 1.500 și 2.500 este o piață moderat concentrată și un HHI de 2.500 sau mai mare ca fiind o piață foarte concentrată. Ca regulă generală, fuziunile care măresc HHI cu mai mult de 200 de puncte pe piețele foarte concentrate ridică preocupări antitrust, deoarece se presupune că sporesc puterea de piață în conformitate cu secțiunea 5.3 din Orientările privind fuziunea orizontală emise în comun de către departament și Comisia federală pentru comerț ( FTC).
Care este principalul avantaj al indicelui Herfindahl-Hirschman (HHI)?
Avantajul principal al indicelui Herfindahl-Hirschman (HHI) este simplitatea calculului necesar pentru determinarea acestuia și cantitatea mică de date necesară pentru calcul. De asemenea, firmele sunt ponderate în funcție de dimensiunea lor, ceea ce o face superioară altor măsuri, cum ar fi raportul de concentrație.