Cum înregistrează o companie SEC
Companiile publice naționale sau cele care doresc să devină publice, trebuie să respecte mai multe reguli și regulamente stabilite de Securities and Exchange Commission (SEC), o divizie a guvernului federal. Chiar și companiile străine care listează la bursele din Statele Unite trebuie să respecte reglementările SEC, deși cerințele pot diferi.1 În ultimele opt decenii au fost stabilite mai multe reguli pentru a reglementa industria valorilor mobiliare tranzacționate. Aceste reguli nu numai că au dat naștere unor linii directoare pentru companiile de investiții și investitori, dar au creat și un cache de documente pe care fiecare companie trebuie să le creeze, să le depună și să le întrețină, unele într-un interval de timp specificat, cu agenția.
Regulile
Primul regulament major care a stabilit liniile directoare pentru schimburile de securitate a fost Securities Exchange Act din 1934. Scopul, conform SEC, a fost acela de a „asigura reglementarea și controlul tranzacțiilor de către toate părțile, inclusiv ofițerii companiei, pentru a solicita rapoarte adecvate, pentru a crea un sistemul pieței naționale, pentru a impune cerințele necesare pentru a face reglementarea și a efectua controlul și pentru a asigura menținerea unor piețe corecte și oneste. „
Alte reglementări includ Legea societății de investiții din 1940, al cărei scop era „eliminarea condițiilor care afectează negativ interesul public național și interesul investitorilor” și Legea consilierilor în investiții din 1940, care definea și reglementa brokerii și dealerii de valori mobiliare.3 Un altul, Legea privind protecția investitorilor în valori mobiliare din 1970, a fost adoptată pentru a proteja clienții sau investitorii care au folosit brokeri / dealeri înregistrați și au achiziționat valori mobiliare la bursele naționale.
Acestea sunt regulile majore care au fost puse în aplicare, dar au existat mai multe modificări de atunci – Regulamentul de divulgare echitabilă (Reg FD) în 2000,legea Sarbanes-Oxley din 2002 și legea Dodd-Frank din 2010.67 Fiecare dintre acestea are scopul de a proteja piețele și consumatorii de companiile emitente, asigurându-se că datele publice sunt de încredere, sistemul este transparent, iar companiile emitente și brokerii / dealerii sunt responsabili pentru acțiunile lor.
Depunerea datelor
Scopul principal al Reg FD a fost acela de a crea condiții de concurență echitabile pentru toți investitorii, astfel încât atunci când o companie dezvăluie informații materiale, nepublicate, oricărei părți, aceste informații să fie făcute publice tuturor. Companiile pot face publice informații în mai multe moduri – prin postări pe site-urile web ale companiei, la conferințe din industrie și cu SEC.
În 1993, SEC a creat un sistem pentru companii pentru a depune documente electronic prin intermediul sistemului său electronic de colectare, analiză și recuperare a datelor (EDGAR). Potrivit SEC, „Acest sistem este destinat să beneficieze de fișierele electronice, să sporească viteza și eficiența procesării SEC și să pună la dispoziția investitorilor, a comunității financiare și a altor persoane informații corporative și financiare în câteva minute. Diseminarea electronică generează o participare mai informată a investitorilor și piețe de valori mobiliare mai informate. ”Companiile și investitorii pot accesa acest sistem online prin intermediulsite-ului web EDGAR Filer Management.
În timp ce aparent facilitează procesul, SEC a creat, de asemenea, un vast catalog de formulare pe care companiile trebuie să le depună și să le întrețină. Cele mai frecvente forme pentru investitori sunt raportul anual (Formularul 10-K ), raportul trimestrial (Formularul 10-Q ), raportul curent (Formularul 8K ), declarația modificărilor proprietății efective (Formularul 4 ), revânzarea publică a restricționat sau controlat valori mobiliare dacă sunt îndeplinite o serie de condiții (Formularul 144 ) și declarația de înregistrare (Formularul S4 ), doar pentru a numi câteva. SEC cere ca fiecare dintre aceste înregistrări să fie finalizate într-un anumit interval de timp, în parte pentru a proteja și informa investitorul în timp util.
Raportul anual (Formularul 10-K) trebuie depus la 90 de zile după încheierea anului fiscal al companiei. Uneori companiile au un an fiscal diferit de anul calendaristic (adică Compania A are un an fiscal care se încheie la 30 iunie). Raportul trimestrial (Formularul 10-Q) trebuie depus la 45 de zile de la sfârșitul trimestrului. Alte formulare trebuie depuse în timp util, dar nu au timp stabilit de când apar ad hoc.
Linia de fund
EDGAR este un sistem creat de Securities and Exchange Commission pentru a permite diseminarea corectă a informațiilor, precum și pentru a crea un depozit central pentru depozitarea electronică și obținerea informațiilor. EDGAR îmbunătățește ușurința prin care companiile pot depune la SEC. Majoritatea formularelor trebuie să fie depuse electronic, dar mai multe, legate în primul rând de dificultăți temporare sau permanente, pot fi depuse pe suport de hârtie. EDGAR este pus la dispoziția tuturor investitorilor pentru a accesa documentele companiei și a lua decizii de investiții în cunoștință de cauză.