Modul în care piețele financiare prezintă informații asimetrice
Piețele financiare prezintă informații asimetrice în orice tranzacție în care una dintre cele două părți implicate are mai multe informații decât cealaltă și are astfel capacitatea de a lua o decizie mai informată.
Economiștii spun că informațiile asimetrice duc la eșecul pieței. Adică, legea cererii și ofertei care reglementează prețurile bunurilor și serviciilor este înclinată.
Chei de luat masa
- În orice tranzacție, există o stare de informație asimetrică dacă o parte are informații de care cealaltă nu are.
- Se spune că acest lucru provoacă eșecul pieței. Adică, prețul corect nu poate fi stabilit conform legii cererii și ofertei.
- Criza ipotecilor subprime din 2007-2008 a fost văzută ca un caz de informații asimetrice.
Criza împrumuturilor subprime din 2007-2008 a fost un exemplu clasic al modului în care informațiile asimetrice pot distorsiona o piață și pot provoca eșecul pieței.
Înțelegerea informațiilor asimetrice
Informațiile asimetrice pe piețele financiare pot apărea ori de câte ori cumpărătorul sau vânzătorul au mai multe informații despre performanța trecută, prezentă sau viitoare a unei investiții. O parte poate lua o decizie în cunoștință de cauză, dar cealaltă parte nu.
Cumpărătorul poate ști că activul este subevaluat sau vânzătorul poate ști că este subevaluat. În ambele cazuri, o parte are posibilitatea de a profita de pe urma tranzacției în detrimentul celeilalte.
Dezagregarea subprime și informații asimetrice
Criza creditelor ipotecare subprime din 2007-2008 ar putea servi drept ilustrație a manualului asupra efectelor informațiilor asimetrice. Produsele din spatele crizei au fost titluri de valoare garantate cu ipotecă. Băncile au extins creditele ipotecare către consumatori și apoi le-au vândut unor terțe părți. Aceste terțe părți le-au ambalat în loturi și le-au vândut investitorilor. Valorile mobiliare au fost calificate de înaltă calitate și au fost vândute ca atare.
Dar multe sau majoritatea creditelor ipotecare individuale incluse în acele produse au fost extinse la împrumutătorii care cumpărau case cu prețuri cu bule care depășeau posibilitățile lor. Când prețurile s-au blocat, împrumutații au rămas blocați, la fel și cumpărătorii secundari ai creditelor ipotecare.
Dacă nimeni nu și-a făcut temele în niciun stadiu al acestui proces complicat, vânzătorii au avut informații pe care cumpărătorii finali nu le-au făcut. Adică știau că ipotecile riscante erau transferate ca datorii de înaltă calitate. Profitau de informații asimetrice.
Alte exemple de informații asimetrice
Informațiile asimetrice pot apărea în orice situație care implică un împrumutat și un împrumutat atunci când acesta nu reușește să dezvăluie informații negative despre starea sa financiară reală. Sau împrumutatul poate să nu anticipeze un scenariu în cel mai rău caz, cum ar fi pierderea unui loc de muncă sau o cheltuială neprevăzută.
Acesta este motivul pentru care împrumuturile negarantate pot fi atât de costisitoare. Împrumutătorul poate revizui istoricul creditului și nivelul salarial al împrumutatului, dar nu poate prevedea ghinion. Creditorul va percepe o primă de risc pentru a compensa diferența de informații.
Ignorarea riscurilor
Economiștii care studiază informații asimetrice sugerează că astfel de situații pot reprezenta un pericol moral pentru o parte din tranzacție. Un astfel de pericol moral poate apărea atunci când vânzătorul sau cumpărătorul știe sau suspectează în mod rezonabil că în tranzacție este implicat un risc real, dar nedivulgat.
De exemplu, luați în considerare din nou vânzarea acelor titluri garantate cu ipotecă. Este posibil ca vânzătorii să-și fi făcut temele și, prin urmare, au știut că vând ipoteci de calitate scăzută ambalate ca investiții de top. Sau este posibil să fi văzut semne de avertizare timpurie ale unei prăbușiri iminente a prețurilor locuințelor.
Cumpărătorii aveau aceleași informații? Dacă ar fi făcut-o, se presupune că au fost implicați în același joc de trecere a gunoiului și se bazau pe revânzarea valorilor mobiliare la un profit înainte de venirea sfârșitului.